Η Ledn πραγματοποίησε μια σημαντική κίνηση, κλείνοντας μια συμφωνία πώλησης ομολόγων αξίας 188 εκατομμυρίων δολαρίων, που είναι εξασφαλισμένα με Bitcoin. Αυτή είναι η πρώτη φορά που έχουν δημιουργηθεί ομόλογα τύπου asset-backed securities (ABS) από καταναλωτικά δάνεια κρυπτονομισμάτων. Μέρος της συμφωνίας περιλαμβάνει ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, τιμολογημένα 335 μονάδες βάσης πάνω από τον βασικό δείκτη, τοποθετώντας τα στα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά πλαίσια.

Η Συμφωνία: Η Ledn πούλησε ομόλογα αξίας 188 εκατομμυρίων δολαρίων, εξασφαλισμένα από πάνω από 4,000 $BTC, γεφυρώνοντας τη λιανική δανειοδότηση με τις κεφαλαιαγορές.

Η Αξιολόγηση: Η $S&$AMP;P Global αξιολόγησε τη πλειονότητα των ομολόγων με BBB-, αναφέροντας τους κινδύνους μεταβλητότητας παρά την σημαντική υπερεξασφάλιση.

Ο Παίκτης: Ο χρηματοοικονομικός κολοσσός Jefferies Financial Group λειτούργησε ως ο μοναδικός δομιστής και διαχειριστής της βιβλιοθήκης.

Είναι Αυτή μια Σημαντική Στροφή για τον Κρυπτονομισματικό Δανεισμό; Μετά την κατάρρευση των BlockFi και Celsius το 2022, η εμπιστοσύνη στον κρυπτονομισματικό δανεισμό είχε καταρρεύσει. Οι θεσμικοί επενδυτές είχαν απομακρυνθεί. Η ολοκλήρωση της συμφωνίας των 188 εκατομμυρίων δολαρίων από τη Ledn δείχνει ότι η ζήτηση για ρυθμισμένα και διαφανή προϊόντα απόδοσης επιστρέφει. Τα μεγάλα κεφάλαια επιθυμούν δομή.

Η Ledn έχει εκδώσει δάνεια αξίας δισεκατομμυρίων από το 2018 και φαίνεται να τοποθετείται ως ο προσεκτικός παίκτης που επιβίωσε από την αναταραχή, όχι ως αυτός που την προκάλεσε.

Αναλύοντας τη Μηχανική των Ομολόγων:

Η Jefferies διαχειρίστηκε τη συμφωνία, προσφέροντας πραγματική βαρύτητα από τη Wall Street. Δομικά, η συμφωνία είναι σφιχτή, με 5% αποθεματικό ρευστότητας και αυτοματοποιημένες ρευστοποιήσεις που ενεργοποιούνται κάτω από 81.4% LTV. Αυτή η πειθαρχία είναι σπάνια στον κρυπτονομισματικό δανεισμό.

Ωστόσο, η μεταβλητότητα δεν εξαφανίζεται. Όταν το Bitcoin υποχώρησε στα 60,000 δολάρια, η Ledn αναγκάστηκε να ρευστοποιήσει ορισμένα δάνεια για να προστατεύσει τα αποθέματα. Η αρχική υπερεξασφάλιση 2x μειώθηκε ελαφρώς. Αυτή η δομή είναι επαγγελματική, αλλά εξακολουθεί να στηρίζεται στο Bitcoin.

Η επιτυχία αυτής της πώλησης ομολόγων αποδεικνύει ότι η παραδοσιακή χρηματοδότηση είναι πρόθυμη να ασχοληθεί με προϊόντα που υποστηρίζονται από κρυπτονομίσματα, εφόσον η δομή μιμείται τις γνωστές ασφαλισμένες χρεώσεις (ABS). Αυτό σηματοδοτεί μια σύγκλιση των κρυπτονομισματικών περιουσιακών στοιχείων και της παραδοσιακής χρηματοοικονομικής υποδομής.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές: S&P Global και Jefferies Financial Group.