Ο παγκόσμιος τομέας κρυπτονομισμάτων προετοιμάζεται για πιθανές αναταραχές, καθώς ο κύριος πάροχος δεικτών MSCI εξετάζει το ενδεχόμενο να αποκλείσει εταιρείες που έχουν σημαντική έκθεση σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία από τους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες του. Αναλυτές προειδοποιούν ότι αυτή η κίνηση θα μπορούσε να προκαλέσει δισεκατομμύρια σε παθητικές εκροές κεφαλαίων στις αρχές του επόμενου έτους.

Κύρια σημεία:

  • Η MSCI εξετάζει την αφαίρεση εταιρειών που έχουν μεγάλη έκθεση σε Bitcoin από τους κύριους δείκτες της, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε δισεκατομμύρια σε εκροές παθητικών κεφαλαίων.
  • Οι επενδυτές αναφέρουν ότι αυτές οι εταιρείες μοιάζουν ολοένα και περισσότερο με επενδυτικά ταμεία, θέτοντας σε κίνδυνο εταιρείες όπως η Strategy, η Riot και η Marathon.
  • Η JPMorgan προειδοποιεί ότι η Strategy θα μπορούσε να δει πίεση πωλήσεων έως και 2,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η συζήτηση, που ξεκίνησε ήσυχα τον Οκτώβριο, έχει αποκτήσει επείγοντα χαρακτήρα μετά την επιβεβαίωση της MSCI ότι συμβουλεύεται την επενδυτική κοινότητα σχετικά με το αν οι εταιρείες που κατέχουν πάνω από 50% του ισολογισμού τους σε Bitcoin ή άλλα κρυπτονομίσματα θα πρέπει να παραμείνουν επιλέξιμες για ένταξη. Η ανασκόπηση θα διαρκέσει μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου, με τελική απόφαση προγραμματισμένη για τις 15 Ιανουαρίου και τυχόν προσαρμογές στους δείκτες να αναμένονται τον Φεβρουάριο.

Μια προκαταρκτική λίστα περιλαμβάνει 38 εταιρείες υπό ανασκόπηση, συμπεριλαμβανομένων των Michael Saylor’$S Strategy, Sharplink Gaming, Riot Platforms και Marathon Digital. Σημείωμα της JPMorgan αυτή την εβδομάδα προειδοποίησε ότι η Strategy θα μπορούσε να χάσει έως και 2,8 δισεκατομμύρια δολάρια αν η MSCI αποκλείσει τις εταιρείες ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, με περίπου 9 δισεκατομμύρια δολάρια από την εκτιμώμενη κεφαλαιοποίηση αγοράς των 56 δισεκατομμυρίων δολαρίων να κατέχονται ήδη από παθητικά κεφάλαια.

Η JPMorgan εκτιμά ότι η Strategy κινδυνεύει να αποκλειστεί από τη MSCI USA και τον Nasdaq 100. Η απόφαση αναμένεται μέχρι τις 15 Ιανουαρίου. Για μια επιχείρηση που έχει χτίσει το brand της γύρω από την έκθεση σε Bitcoin μέσω ενός χρηματιστηριακού ticker, η αφαίρεση από τους δείκτες θα πλήξει περισσότερο από τους όγκους συναλλαγών. Θα επηρεάσει την θεσμική αξιοπιστία που κάποτε έκανε τη Strategy δημοφιλή επιλογή για τους διαχειριστές κεφαλαίων που ήθελαν να αποκτήσουν ρυθμισμένη πρόσβαση στον μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα του κόσμου.

Η άνοδος της Strategy ακολούθησε έναν απλό μηχανισμό. Η εταιρεία πούλησε μετοχές, αγόρασε Bitcoin και στη συνέχεια χρησιμοποίησε κάθε ράλι του νομίσματος για να δικαιολογήσει περισσότερη έκδοση και περισσότερη συσσώρευση. Στην κορυφή, η κεφαλαιοποίησή της διαπραγματευόταν πολύ πάνω από την αξία των Bitcoin που κατείχε. Αυτή η υπεραξία έχει σχεδόν εξαφανιστεί και η αποτίμηση της εταιρείας τώρα βρίσκεται μόνο ελαφρώς πάνω από την αξία των κρυπτονομισμάτων της, ένδειξη ότι η εμπιστοσύνη των επενδυτών έχει μειωθεί.

Η πτώση του Bitcoin έχει δοκιμάσει τη once-αξιόπιστη δυναμική της Strategy. Το Bitcoin έχει χάσει πάνω από 30% από την κορυφή του Οκτωβρίου, σβήνοντας πάνω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια από την ευρύτερη αγορά κρυπτονομισμάτων. Η καθαρή αξία περιουσιακών στοιχείων (mNAV) της Strategy, η αναλογία που συγκρίνει την αξία της επιχείρησης με το απόθεμα Bitcoin της, έχει υποχωρήσει λίγο πάνω από το 1,1, υποδεικνύοντας ότι η μετοχή διαπραγματεύεται μόνο ελαφρώς πάνω από την αξία των νομισμάτων που κατέχει.

Ωστόσο, ο Michael Saylor συνεχίζει να προχωρά. Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η Strategy αγόρασε 8,178 $BTC για 835,6 εκατομμύρια δολάρια, πληρώνοντας κατά μέσο όρο 102,171 δολάρια ανά νόμισμα, συμπεριλαμβανομένων των τελών. Η αγορά αυτή φέρνει το σύνολο των κατεχόμενων νομισμάτων της εταιρείας σε 649,870 $BTC, που έχουν αποκτηθεί με συνολικό κόστος 48,37 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ή 74,433 δολάρια ανά Bitcoin κατά μέσο όρο.

Η προσοχή τώρα στρέφεται στο αν οι πάροχοι δεικτών και οι κεφαλαιαγορές θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν αυτή την προσέγγιση καθώς ο κύκλος των κρυπτονομισμάτων αλλάζει και η δυναμική του Bitcoin ψυχραίνει.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές: MSCI και JPMorgan.