Ο επικεφαλής ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων της Nasdaq, Matt Savarese, ανακοίνωσε ότι η χρηματιστηριακή αγορά έχει καταστήσει την πρόταση για τα tokenized stocks κορυφαία προτεραιότητα και θα «κινηθεί όσο πιο γρήγορα μπορεί» με την SEC για να εξασφαλίσει την έγκριση. Η πρόταση θα επιτρέπει την εμπορία «μετοχικών Tokens», ψηφιακών αναπαραστάσεων δημόσια καταχωρημένων μετοχών, σύμφωνα με τους υπάρχοντες κανόνες του εθνικού συστήματος αγοράς. Σε συνέντευξή του στο CNBC, ο Savarese τόνισε ότι η Nasdaq δεν προσπαθεί να ανατρέψει το υπάρχον σύστημα, αλλά στοχεύει να φέρει την τοκοποίηση στο mainstream με υπευθυνότητα υπό την εποπτεία της SEC. «Δεν δημιουργούμε ένα νέο εξωτικό εργαλείο. Η μετοχή είναι η μετοχή», είπε, υπογραμμίζοντας ότι οι επενδυτές θα διατηρούν πλήρη δικαιώματα και τίτλο ως μέτοχοι.
Η χρηματιστηριακή αγορά υπέβαλε την αίτηση αλλαγής κανόνων τον Σεπτέμβριο, επιδιώκοντας να επιτρέψει την εμπορία καταχωρημένων μετοχών και προϊόντων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο σε tokenized μορφή, διατηρώντας ταυτόχρονα τις ίδιες προστασίες και πρότυπα εκτέλεσης που ισχύουν για τις παραδοσιακές αξίες.
Η Nasdaq προβάλλει την τοκοποίηση ως εξέλιξη και όχι επανάσταση. Η προσέγγιση της χρηματιστηριακής αγοράς επικεντρώνεται στη διατήρηση της τρέχουσας δομής της αγοράς, προσθέτοντας επιλογές διακανονισμού βασισμένες σε Blockchain. «Οι κανόνες υπάρχουν εδώ και δεκαετίες και δεν θέλουμε να ανατρέψουμε εντελώς τη διαδικασία», εξήγησε ο Savarese, σημειώνοντας ότι οι συναλλαγές θα συνεχίσουν να ρέουν μέσω του βιβλίου παραγγελιών της Nasdaq υπό τους κανόνες της SEC και την εποπτεία του εθνικού συστήματος αγοράς. Σύμφωνα με την πρόταση, οι tokenized μετοχές θα φέρουν τα ίδια δικαιώματα με τις υποκείμενες αξίες τους, συμπεριλαμβανομένων των δικαιωμάτων ψήφου και των δικαιωμάτων μερισμάτων. «Είναι πλήρως εναλλάξιμες μεταξύ του token και της παραδοσιακής του μορφής», είπε, εξηγώντας ότι οι εταιρείες clearing και η Depository Trust Company θα επεξεργάζονται τις παραγγελίες tokenized παράλληλα με τις συμβατικές μετοχές υπό τους ίδιους κωδικούς ticker και CUSIP.
Ο Savarese τόνισε ότι η Nasdaq τοποθετεί τον εαυτό της ως «τον αρχικό καινοτόμο» στην εξέλιξη της υποδομής της αγοράς, συγκρίνοντας την τοκοποίηση με την προηγούμενη μετάβαση της χρηματιστηριακής αγοράς από την έντυπη σε ηλεκτρονική διαπραγμάτευση. «Είναι εξελικτικό. Δεν είναι πραγματικά επαναστατικό», είπε, περιγράφοντας την προσπάθεια ως μια σταδιακή προσέγγιση που διασφαλίζει ότι οι αρχές που προτάσσουν τον επενδυτή παραμένουν πρωταρχικές.
Ο Savarese περιέγραψε ένα χρονοδιάγραμμα σταδίων για τα οφέλη της τοκοποίησης, με τα άμεσα κέρδη να επικεντρώνονται σε βελτιώσεις της επεξεργασίας μετά την εκτέλεση. Ο διακανονισμός μέσω token θα δημιουργήσει διαδικαστικές αποδοτικότητες άμεσα, αν και η χρηματιστηριακή αγορά σχεδιάζει να διατηρήσει την απρόσκοπτη ενσωμάτωσή της με τα υπάρχοντα συστήματα των μελών πριν επιδιώξει ταχύτερες ταχύτητες διακανονισμού. Πέρα από τον διακανονισμό, η ενισχυμένη κινητικότητα των εξασφαλίσεων αναδείχθηκε ως κρίσιμο μεσοπρόθεσμο πλεονέκτημα. «Η δυνατότητα να πάρεις αυτή τη μετοχή, να την βάλεις σε μια δεξαμενή εξασφαλίσεων, να επιτρέψεις στους ανθρώπους να μεταφέρουν αυτό το περιουσιακό στοιχείο άμεσα μπορεί να βοηθήσει στην εξασφάλιση της αποδοτικότητας του κεφαλαίου», είπε ο Savarese, σημειώνοντας ότι αυτό θα εξαλείψει την ανάγκη για υπερβολική εξασφάλιση θέσεων.
Οι μακροπρόθεσμες εφαρμογές επεκτείνονται σε εταιρικές ενέργειες, proxy voting και λειτουργικότητα προγραμματισμένων Smart contracts. «Αρχίζεις να αποκτάς τη δυνατότητα προγραμματισμού που προορίζεται για το blockchain και τα smart contracts», εξήγησε. Η εξαγορά της Calypso από τη Nasdaq μέσω της συμφωνίας Adenza παρέχει στη χρηματιστηριακή αγορά αυτό που ο Savarese αποκάλεσε «τον χρυσό κανόνα» στο λογισμικό διαχείρισης εξασφαλίσεων, το οποίο είναι τώρα ενσωματωμένο με rails blockchain για να υποστηρίξει την κίνηση tokenized περιουσιακών στοιχείων.
Η κατεύθυνση της ρυθμιστικής πορείας παραμένει κεντρική προτεραιότητα. Η χρηματιστηριακή αγορά έχει εισέλθει στην περίοδο δημόσιων σχολίων μετά την υποβολή της αίτησής της τον Σεπτέμβριο, με τις απαντήσεις να κλείνουν μέχρι τα μέσα Οκτωβρίου. «Θα κινηθούμε όσο πιο γρήγορα μπορούμε με την SEC και θα προσπαθήσουμε να προχωρήσουμε σε αυτό», δήλωσε ο Savarese, εκφράζοντας την εμπιστοσύνη του ότι η τοκοποίηση αποτελεί προτεραιότητα για την τρέχουσα διοίκηση. Ενώ απέφυγε να δώσει συγκεκριμένα χρονοδιαγράμματα έγκρισης λόγω αβεβαιοτήτων, συμπεριλαμβανομένων των πρόσφατων κυβερνητικών αναταραχών, ο εκτελεστικός τόνισε την συνεργατική προσέγγιση της Nasdaq. «Δεν προσπαθούμε να ανατρέψουμε το σύστημα. Θέλουμε όλοι να έρθουν μαζί μας σε αυτή τη διαδρομή και να φέρουμε την τοκοποίηση πιο κοντά στο mainstream, αλλά θέλουμε να το κάνουμε με υπεύθυνο τρόπο που να προτάσσει τον επενδυτή», είπε.
Ο πρόεδρος της SEC, Paul Atkins, έχει δώσει εντολή στην υπηρεσία να αναπτύξει σαφείς κανόνες για την κατηγοριοποίηση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Ταυτόχρονα, η Επίτροπος Hester Peirce επιβεβαίωσε πρόσφατα την προθυμία του ρυθμιστικού φορέα να συνεργαστεί με τις εταιρείες τοκοποίησης, εφόσον διατηρούν πλήρη διαφάνεια σχετικά με τα χαρακτηριστικά των περιουσιακών στοιχείων.
Η Nasdaq έχει ήδη υποβάλει την αίτηση SR-NASDAQ-2025-072 για την καταχώριση tokenized μετοχών/ETPs, και η δημόσια περίοδος σχολίων της SEC κλείνει στις 14 Οκτωβρίου. Η Επίτροπος Hester Peirce δήλωσε επίσης σήμερα ότι η υπηρεσία είναι πρόθυμη να συνεργαστεί με τις προσπάθειες τοκοποίησης, υποδηλώνοντας απτή συνέχεια και όχι απλώς λόγια.
Η υποβολή της Nasdaq έρχεται καθώς οι παγκόσμιες αγορές tokenized μετοχών έχουν ξεπεράσει τα 465 εκατομμύρια δολάρια σε αξία αγοράς, με τους μηνιαίους όγκους μεταφοράς να έχουν αυξηθεί πάνω από 280% σύμφωνα με τα δεδομένα της RWA.xyz. Παρά την δυναμική, η αντίσταση παραμένει από παραδοσιακούς χρηματοπιστωτικούς θεσμούς. Η Παγκόσμια Ομοσπονδία Χρηματιστηρίων έχει προτρέψει τους ρυθμιστικούς φορείς να ενισχύσουν την εποπτεία των tokenized μετοχών, προειδοποιώντας ότι τα προϊόντα που βασίζονται σε blockchain μπορεί να «μιμούνται» τις παραδοσιακές μετοχές χωρίς να παρέχουν δικαιώματα μετόχων ή προστασίες αγοράς που χαρακτηρίζουν το ρυθμισμένο εμπόριο αξιών.
Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις παρακάτω πηγές: