Η Wall Street φαίνεται να στρέφεται προς ένα νέο μοντέλο επενδύσεων καθώς πλησιάζει το 2026. Οι τεχνολογικοί κολοσσοί, που κυριάρχησαν στην τελευταία ανοδική αγορά, χάνουν τη θέση τους. Σύμφωνα με το Bloomberg, στρατηγικοί αναλυτές από εταιρείες όπως η Bank of America και η Morgan Stanley προτείνουν στους πελάτες τους να εστιάσουν σε λιγότερο δημοφιλείς τομείς, όπως η υγεία, η βιομηχανία και η ενέργεια, αντί για την ομάδα των «Magnificent Seven», που περιλαμβάνει εταιρείες όπως η Nvidia και η Amazon.
Για χρόνια, οι επενδύσεις στις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες θεωρούνταν «σίγουρη επιλογή» λόγω των ισχυρών ισολογισμών και των υψηλών κερδών τους. Ωστόσο, η αμφισβήτηση για τη δυνατότητα του κλάδου να δικαιολογεί τις υψηλές αποτιμήσεις και τις φιλόδοξες δαπάνες για τεχνητή νοημοσύνη είναι πλέον έντονη. Τα πρόσφατα αποτελέσματα εταιρειών-ηγέτιδων στην AI, όπως η Oracle και η Broadcom, που δεν εκπλήρωσαν τις προσδοκίες, ενίσχυσαν αυτές τις ανησυχίες.
Η ανησυχία αυτή συμπίπτει με την αυξανόμενη αισιοδοξία για την αμερικανική οικονομία το νέο έτος, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει τους επενδυτές σε κλάδους του S&P 500 με χαμηλότερες αποδόσεις, εις βάρος των τεχνολογικών γιγάντων. Ο Κρεγκ Τζόνσον, επικεφαλής αναλυτής αγοράς στην Piper Sandler, δήλωσε ότι παρατηρεί ότι κάποιοι αποσύρουν κεφάλαια από τις επενδύσεις στους Magnificent Seven και τα μεταφέρουν σε άλλες αγορές.
Υπάρχουν ήδη ενδείξεις ότι οι υπερτιμημένες μετοχές χάνουν το ενδιαφέρον των επενδυτών. Τα κεφάλαια κατευθύνονται προς κυκλικούς κλάδους με χαμηλότερες αποδόσεις, ενώ οι traders προετοιμάζονται να επωφεληθούν από την αναμενόμενη ενίσχυση της οικονομικής ανάπτυξης το επόμενο έτος. Από τα τέλη Νοεμβρίου, ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 έχει σημειώσει άνοδο 11%, ενώ ο δείκτης των Magnificent Seven έχει ανέβει μόλις κατά το ήμισυ.
Η Strategas Asset Management, που προτιμά τον equal-weighted δείκτη του S&P 500, αναμένει για το 2026 μια «μεγάλη στροφή κλάδων» προς τις μετοχές με χαμηλότερες αποδόσεις, όπως οι χρηματοοικονομικές και οι καταναλωτικές μετοχές. Ο Μάικλ Γουίλσον της Morgan Stanley δήλωσε ότι οι Big Tech μπορεί να τα καταφέρουν, αλλά θα υπολείπονται σε σχέση με τους νέους τομείς, ιδιαίτερα τον καταναλωτικό τομέα.
Ο Μάικλ Χάρτνετ της Bank of America ανέφερε ότι οι αγορές προεξοφλούν στρατηγική «run-it-hot» για το 2026, με μεταφορά κεφαλαίων από τις τεχνολογικές μετοχές σε μεσαίες και μικρές κεφαλαιοποιήσεις. Ο Εντ Γιάρντενι έδωσε σύσταση «underweight» στις Big Tech σε σχέση με τον υπόλοιπο S&P 500, αναμένοντας μεταστροφή στην ανάπτυξη κερδών. Οι κλάδοι κοινής ωφέλειας, χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, υγείας, βιομηχανίας και ενέργειας εμφανίζουν σημαντική άνοδο φέτος, υποδηλώνοντας ότι η διεύρυνση των επενδύσεων έχει ήδη ξεκινήσει.
Ο Μαξ Κέττνερ της HSBC τόνισε ότι η στρατηγική δεν είναι απλώς να αγοράσουμε τεχνολογία ή άλλους κλάδους, αλλά να συνδυάσουμε τις επενδύσεις σε τεχνολογία με άλλους τομείς, και θεωρεί ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί τους επόμενους μήνες.