Ο επικεφαλής της έρευνας συναλλάγματος στην Deutsche Bank, Τζορτζ Σαραβέλος, ανέφερε σε σημείωμά του ότι «η Ευρώπη κατέχει τη Γροιλανδία και πολλά αμερικανικά ομόλογα του Δημοσίου». Παρά τη στρατιωτική και οικονομική τους ισχύ, οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν μια βασική αδυναμία: εξαρτώνται από άλλους για να καλύπτουν τα μεγάλα εμπορικά τους ελλείμματα.
Καθώς η Ευρώπη, ο μεγαλύτερος δανειστής των ΗΠΑ, εξετάζει πώς να αντιδράσει στις τελευταίες απειλές του Ντόναλντ Τραμπ σχετικά με την κυριαρχία της Γροιλανδίας, η συζήτηση για την «οπλοποίηση» του αμερικανικού χρέους αναζωπυρώνεται. Το κίνημα “Sell America”, που προήλθε από τους δασμούς της «Ημέρας της Απελευθέρωσης», επανέρχεται στο προσκήνιο ως αντίδραση στην επίθεση της κυβέρνησης Τραμπ στον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ.
Οι ευρωπαϊκές χώρες κατέχουν αμερικανικά ομόλογα και μετοχές αξίας τρισεκατομμυρίων δολαρίων, γεγονός που τροφοδοτεί τις εικασίες ότι η πώλησή τους θα μπορούσε να είναι μια ικανοποιητική απάντηση στον ανανεωμένο πόλεμο δασμών του Τραμπ, ενδεχομένως οδηγώντας σε αύξηση του κόστους δανεισμού και πτώση των μετοχών. Ωστόσο, όπως σημειώνει το Bloomberg, αυτό είναι πιο εύκολο να ειπωθεί παρά να γίνει, καθώς το μεγαλύτερο μέρος αυτών των περιουσιακών στοιχείων διακρατείται από ιδιωτικά κεφάλαια, εκτός του ελέγχου των κυβερνήσεων.
Σύμφωνα με στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών, τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία που διακρατούνται εντός της Ευρωπαϊκής Ένωσης ανέρχονται σε πάνω από 10 τρισεκατομμύρια δολάρια, με ακόμη περισσότερα να βρίσκονται στο Ηνωμένο Βασίλειο και τη Νορβηγία. Αν και μέρος αυτών των περιουσιακών στοιχείων ανήκει σε δημόσιους φορείς, το μεγαλύτερο μέρος κατέχεται από ιδιώτες επενδυτές, γεγονός που σημαίνει ότι μια τέτοια κίνηση θα πλήξει τους Ευρωπαίους επενδυτές.
Οι στρατηγικοί αναλυτές πιστεύουν ότι είναι μικρή η πιθανότητα οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να προχωρήσουν σε τέτοιες ενέργειες. Ο Σαραβέλος τόνισε ότι η αναφορά του στην «οπλοποίηση του κεφαλαίου» δείχνει ότι τέτοια αντίποινα θα μπορούσαν να αποτελέσουν απειλή για τις αγορές. Ο Κιτ Γιούκς, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της Societe Generale SA, δήλωσε ότι το έλλειμμα των αμερικανικών ξένων επενδύσεων είναι τεράστιο και αποτελεί δυνητική απειλή για το δολάριο, αλλά μόνο αν οι ξένοι κάτοχοι αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων είναι πρόθυμοι να πληρώσουν.
Η κλιμάκωση των εντάσεων επηρεάζει ήδη τις αγορές, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των αμερικανικών μετοχών, τις ευρωπαϊκές αποδόσεις και το δολάριο να πλήττονται, ενώ ο χρυσός, το ελβετικό φράγκο και το ευρώ είναι οι κύριοι ωφελημένοι. Η πιο άμεση αντίδραση από την ΕΕ ήταν η πρόταση να σταματήσει η διαδικασία έγκρισης της εμπορικής συμφωνίας του Ιουλίου με τις ΗΠΑ, ενώ οι Ευρωπαίοι ηγέτες εξετάζουν την επιβολή δασμών σε αμερικανικά προϊόντα αξίας 93 δισ. ευρώ.
Οποιαδήποτε οπλοποίηση των ευρωπαϊκών συμμετοχών σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία θα αποτελούσε σοβαρή κλιμάκωση και θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα τις κεφαλαιαγορές. Ο Σαραβέλος επεσήμανε ότι δεν είναι σαφές γιατί οι Ευρωπαίοι θα ήταν πρόθυμοι να αναλάβουν αυτόν τον ρόλο, δεδομένης της διαταραχής της γεωοικονομικής σταθερότητας της δυτικής συμμαχίας.
Επιπλέον, οι επενδυτές που ανησυχούν από την υπερβολική έκθεση σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία λόγω των πολιτικών του Τραμπ ενδέχεται να έχουν ήδη περιορίσει τις συμμετοχές τους. Η Τζέιν Φόλεϊ, επικεφαλής της νομισματικής στρατηγικής της Rabobank, δήλωσε ότι είναι λογικό να υποθέσουμε ότι υπήρξε μια επανεξισορρόπηση των τοποθετήσεων σε δολάρια, η οποία θα προστατεύσει το δολάριο από μια νέα κρίση νευρικότητας της αγοράς. Αξιοσημείωτο είναι ότι τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα είχαν την καλύτερη χρονιά τους από το 2020 και οι αμερικανικές μετοχές συνεχίζουν να σπάνε νέα ρεκόρ.