Η τρέχουσα κατάσταση της αγοράς κρυπτονομισμάτων δείχνει σημάδια κόπωσης, σύμφωνα με μια νέα ανάλυση από την Matrixport. Παρά το γεγονός ότι η συνολική προσφορά Stablecoin παραμένει κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, η ροή νέων κεφαλαίων έχει φτάσει σε κορύφωση και τώρα επιβραδύνεται, κάτι που θεωρείται κλασικό σημάδι εξάντλησης των αγοραστών.

Η Matrixport αναφέρει ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της έκδοσης stablecoin για τους τελευταίους 12 μήνες κορυφώθηκε στα τέλη Οκτωβρίου και από τότε έχει αρχίσει να μειώνεται. Αυτή η επιβράδυνση συμπίπτει με μια πτώση περίπου 3% του Bitcoin, το οποίο διαπραγματευόταν κοντά στα $85,860 το πρωί της Τρίτης, προσπαθώντας να ανακτήσει σημαντικούς κινητούς μέσους όρους.

Στην επιφάνεια, η ρευστότητα στην αγορά κρυπτονομισμάτων φαίνεται άφθονη. Οι Tether (USDT) και Circle ($USDC) μαζί κατέχουν συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς που ξεπερνά τα $260 δισεκατομμύρια. Ωστόσο, η Matrixport υποστηρίζει ότι οι επικεφαλίδες σχετικά με την προσφορά κρύβουν ένα πιο σημαντικό σήμα: η περιθωριακή ρευστότητα που απαιτείται για να διατηρηθεί η δυναμική των τιμών εξαντλείται.

Η επιβράδυνση αποδίδεται κυρίως στην αλλαγή της στάσης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) προς μια πιο προσεκτική προσέγγιση σχετικά με τις μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων. «Οι πολιτικοί περιορισμοί μπορεί να έχουν μεγαλύτερη επίδραση στις ροές της αγοράς από τις αντιλήψεις των επενδυτών», αναφέρει η Matrixport, προσθέτοντας ότι οι συνθήκες ρευστότητας παραμένουν περιορισμένες λόγω της αδύναμης συμμετοχής των λιανικών επενδυτών.

Η Matrixport επισημαίνει μια κρίσιμη διαφορά που διαμορφώνει τις τρέχουσες δυναμικές της αγοράς:

  • Ρευστότητα Stock: Η απόλυτη προσφορά stablecoin συνεχίζει να αυξάνεται, θεωρητικά παρέχοντας άφθονο «ξηρό πυρομαχικό».
  • Ρευστότητα Impulse: Η ταχύτητα αυτού του κεφαλαίου έχει καταρρεύσει. Αντί να μετακινούνται σε ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, τα κεφάλαια παραμένουν ανενεργά ή μεταφέρονται σε επενδύσεις που αποφέρουν απόδοση.

Η συμπεριφορά αυτή συνδέεται με την αυξανόμενη αβεβαιότητα γύρω από την πολιτική της Fed, όπως επιβεβαιώνεται από τα πρόσφατα πρακτικά της FOMC που δεν προσέφεραν σαφήνεια σχετικά με το χρονοδιάγραμμα ή το βάθος των μειώσεων.

Η αντίδραση της αγοράς δείχνει ότι η τεχνική κατάσταση έχει επιδεινωθεί. Η Matrixport σημειώνει ότι το Bitcoin έχει χάσει τον «δείκτη τάσης της ανοδικής αγοράς» για πρώτη φορά εδώ και αρκετούς μήνες, υποδεικνύοντας ότι η δυναμική υποχωρεί. Με την Fed να μην αναμένεται να προχωρήσει σε επιθετικές μειώσεις το πρώτο τρίμηνο, η εταιρεία προειδοποιεί ότι η «φάση διόρθωσης που προβλέπεται από τον Οκτώβριο» είναι πιθανό να συνεχιστεί, εκτός αν προκύψει ένας νέος καταλύτης μακροοικονομίας ή ρευστότητας.

Η Matrixport τονίζει ότι η βασική διάκριση που χωρίζει τη θέση των θεσμικών επενδυτών από τις αφηγήσεις των λιανικών επενδυτών είναι η διαφορά μεταξύ ρευστότητας stock και ρευστότητας impulse. Ένα float stablecoin $260 δισεκατομμυρίων μπορεί να ακούγεται θετικό, αλλά χωρίς επιταχυνόμενο ρυθμό έκδοσης και ανάπτυξης, λειτουργεί περισσότερο σαν μια δεξαμενή παρά σαν πλημμύρα. Οι θεσμικοί επενδυτές ερμηνεύουν την επιφυλακτικότητα της Fed ως περιορισμό στη μόχλευση και την ανάληψη κινδύνων.

Μέχρι να μειωθεί σημαντικά το κόστος κεφαλαίου ή να επανέλθει η έκδοση stablecoin σε επιταχυνόμενο ρυθμό, η Matrixport αναμένει ανώμαλες, περιορισμένες συνθήκες αντί για διαρκείς εκρήξεις.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε την επίσημη ιστοσελίδα της Matrixport ή να διαβάσετε την Cryptonews.