Η αγορά Bitcoin ETF στις Ηνωμένες Πολιτείες έχει καταγράψει οκτώ συνεχόμενες ημέρες πωλήσεων από θεσμικούς επενδυτές, με τις συνολικές εκροές να φτάνουν περίπου τα 825 εκατομμύρια δολάρια, καθώς οι στρατηγικές φορολογικών απωλειών κυριαρχούν στη συμπεριφορά της αγοράς. Σύμφωνα με τον αναλυτή Alek, η διαρκής πίεση πωλήσεων προέρχεται κυρίως από την τακτική της φορολογικής συγκομιδής απωλειών, και αναμένεται να είναι προσωρινή, ολοκληρώνοντας την πορεία της μέσα στην επόμενη εβδομάδα, παράλληλα με την απομείωση κινδύνου πριν από την λήξη των τριμηνιαίων επιλογών του Bitcoin.

Μόνο την 24η Δεκεμβρίου, τα Bitcoin ETF στις ΗΠΑ κατέγραψαν καθαρές εκροές 175 εκατομμυρίων δολαρίων, με το IBIT της BlackRock να ηγείται της εξόδου με 91,37 εκατομμύρια δολάρια. Τα Ethereum ETF κατέγραψαν εκροές 52,70 εκατομμυρίων δολαρίων, ενώ νεότερα προϊόντα έδειξαν ανθεκτικότητα, με τα Solana ETF να προσελκύουν 1,48 εκατομμύρια δολάρια και τα $XRP ETF να προσελκύουν 11,93 εκατομμύρια δολάρια σε νέα κεφάλαια.

Μια αξιοσημείωτη γεωγραφική αλλαγή έχει προκύψει στις αγορές Bitcoin, με τις Ηνωμένες Πολιτείες να γίνονται ο κυρίαρχος πωλητής, ενώ οι Ασιάτες αγοραστές αναλαμβάνουν τον ρόλο της κύριας δύναμης συσσώρευσης, όπως σημειώνει ο αναλυτής Ted Pillows. Αυτή η ανατροπή είναι αξιοσημείωτη, καθώς διαφέρει από τα παραδοσιακά πρότυπα ροής κεφαλαίων που έχουν ιστορικά χαρακτηρίσει το εμπόριο κρυπτονομισμάτων.

Εν τω μεταξύ, η δραστηριότητα των "whales" στην Binance έχει μειωθεί απότομα, με τις καταθέσεις μεγάλων κατόχων να έχουν πέσει σχεδόν 50% από 7,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε 3,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Δεδομένα από το CryptoQuant αποκαλύπτουν ότι οι μηνιαίες εισροές "whales" μειώθηκαν από περίπου 7,88 δισεκατομμύρια δολάρια σε 3,86 δισεκατομμύρια δολάρια τον Δεκέμβριο, σχεδόν στο μισό σε λίγες εβδομάδες.

Παρά αυτή τη γενικότερη επιβράδυνση, παρατηρούνται απομονωμένες κορυφές, με πρόσφατες κινήσεις να περιλαμβάνουν 466 εκατομμύρια δολάρια από 100 $BTC έως 10.000 $BTC και πάνω από 435 εκατομμύρια δολάρια από την κατηγορία 1.000 έως 10.000 $BTC. Η μειωμένη δραστηριότητα καταθέσεων "whales" υποδηλώνει μειωμένη πίεση πωλήσεων, καθώς λιγότερες μεταφορές Bitcoin σε ανταλλαγές μεταφράζονται μηχανικά σε λιγότερο άμεσο κίνδυνο ρευστοποίησης. Ωστόσο, η Binance συνεχίζει να καταλαμβάνει τη μεγαλύτερη μερίδα των ροών ανταλλαγών.

Η συμπεριφορά της αγοράς Bitcoin έχει αποσυνδεθεί από παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία, με τη συσχέτιση με τον Nasdaq να πλησιάζει το μηδέν και να γίνεται αρνητική σε σχέση με τον χρυσό. Ο αναλυτής CryptoQuant, Maartunn, σημειώνει ότι το Bitcoin δεν διαπραγματεύεται πλέον όπως μια τεχνολογική μετοχή ή ένα ασφαλές καταφύγιο, αλλά "χαράσσει το δικό του καθεστώς αγοράς".

Η ανεξαρτησία αυτή έρχεται καθώς ο χρυσός και το ασήμι συνεχίζουν να ανεβαίνουν, ενώ το Bitcoin παραμένει περιορισμένο σε εύρος. Η ανάλυση του CryptoQuant αποδίδει τη διαφορά στην αυξημένη ζήτηση για παραδοσιακά ασφαλή περιουσιακά στοιχεία εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας, προσδοκίες για χαμηλότερους πραγματικούς επιτοκίους και ευκολότερους θεσμικούς δρόμους κατανομής σε πολύτιμα μέταλλα.

Το Bitcoin αντιμετωπίζεται κυρίως ως ένα περιουσιακό στοιχείο υψηλού κινδύνου, παρά ως ένα καθαρό ασφαλές καταφύγιο, καθιστώντας το δευτερεύον κατά τη διάρκεια περιβαλλόντων με χαμηλό κίνδυνο, όταν το κεφάλαιο ρέει πρώτα σε χρυσό και κρατικά ομόλογα. Η φαινομενική ζήτηση για Bitcoin πρόσφατα έγινε αρνητική, υποδεικνύοντας στάσιμες νέες εισροές κεφαλαίων παρά τις υψηλές τιμές. Ο δείκτης SOPR για τους βραχυπρόθεσμους κατόχους έχει επίσης παραμείνει για παρατεταμένες περιόδους κάτω από το 1, υποδηλώνοντας ότι οι πρόσφατοι αγοραστές εξέρχονται με απώλειες ή στο breakeven, δημιουργώντας πίεση πωλήσεων σε ανακτήσεις.

Ο χρυσός διαπραγματεύεται πάνω από 4.500 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ το Bitcoin εξακολουθεί να αγωνίζεται να σπάσει το 90.000 δολάρια. Σημαντικά, ο δείκτης Bitcoin Cycle Momentum Indicator (BCMI) του CryptoQuant έχει επίσης πέσει κάτω από την ισορροπία, αλλά παραμένει πάνω από τις ιστορικές κατώτατες ζώνες 0,25-0,35 που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια των κύκλων του 2019 και του 2023. Η τρέχουσα ανάγνωση, σύμφωνα με τους αναλυτές, υποδηλώνει ότι οι αγορές μπορεί να μεταβαίνουν σε φάση αρκούδας αντί να βιώνουν απλή διόρθωση.

Ωστόσο, τονίζουν ότι αυτό παραμένει σενάριο και όχι πρόβλεψη που απαιτεί περαιτέρω επιβεβαίωση. Προσθέτοντας στην μειωμένη ζήτηση, οι πιθανότητες του Polymarket για το Bitcoin να φτάσει τα 100.000 δολάρια μέχρι το τέλος του έτους έχουν καταρρεύσει στο 3%, δείχνοντας την τέλεια κοντινή διάθεση. Παρά την τρέχουσα αδυναμία, ο αναλυτής Plan $C διατηρεί την πεποίθηση ότι "το Bitcoin θα έχει τη στιγμή του στο προσκήνιο" το 2026, προβλέποντας μέση επαναφορά σε σχέση με την υπεροχή του χρυσού και του ασημιού στο σχετικά κοντινό μέλλον. Στη στιγμή που γράφεται αυτό το άρθρο, το Bitcoin διαπραγματεύεται στα 87.838 δολάρια, μειωμένο σχεδόν 30% από την κορυφή του Οκτωβρίου πάνω από 126.000 δολάρια.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις παρακάτω πηγές: