Οι επενδυτές έχουν ακολουθήσει την τάση, επενδύοντας περισσότερα χρήματα σε ETF που επικεντρώνονται σε διεθνείς μετοχές. Σύμφωνα με στοιχεία της Morningstar Direct, τα ETF αυτά εκτιμάται ότι έχουν συγκεντρώσει περισσότερα από 50 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρές εισροές τον Ιανουάριο — το μεγαλύτερο μηνιαίο ποσό που έχει καταγραφεί τουλάχιστον από τον Ιανουάριο του 2000. Παράλληλα, η αμερικανική αγορά εξακολουθεί να έχει πολλά να προσφέρει στους επενδυτές. Οι αναλυτές της Wall Street αναμένουν ότι η αύξηση των κερδών των αμερικανικών εταιρειών θα διευρυνθεί το 2026, γεγονός που έχει οδηγήσει σε ραγδαία άνοδο των μετοχών εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης και των μετοχών αξίας, οι οποίες είχαν υστερήσει σε σχέση με τις μετοχές τεχνολογίας τα τελευταία τρία χρόνια.
Ο Νταν Μπόστον της Polar Capital δήλωσε ότι «πιστεύουμε ακράδαντα ότι οι αγορές κινούνται πιο ευνοϊκά προς τις διεθνείς αγορές». Μερικοί παράγοντες έχουν συμβάλει σε αυτή τη δυναμική. Κατά τη διάρκεια του τελευταίου έτους, το αμερικανικό δολάριο έχει υποχωρήσει δραματικά έναντι των περισσότερων ανταγωνιστών του, κάτι που έχει λειτουργήσει υπέρ των διεθνών μετοχών. Ο δείκτης ICE U.S. Dollar Index έχει υποχωρήσει σχεδόν 9%, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet, μετατρέποντας το δολάριο από θετικό στοιχείο για τους διεθνείς επενδυτές σε κίνδυνο που πρέπει να αντισταθμιστεί.
Ο Γουόνγκμο Κανγκ, ανώτερος αναλυτής επενδύσεων στην Exome Asset Management, δήλωσε ότι η απαισιοδοξία για το δολάριο είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους είναι αισιόδοξος για τις διεθνείς μετοχές, ιδίως για τις αναδυόμενες αγορές. «Οι επενδυτές αναμένουν ότι το δολάριο θα συνεχίσει να αποδυναμώνεται», δήλωσε ο Κανγκ. Η στροφή του δολαρίου στις αρχές του περασμένου έτους ήταν ίσως το πιο προφανές σημάδι ότι οι διεθνείς μετοχές ήταν έτοιμες να σημειώσουν άνοδο.
Η Τέα Τζέιμισον, διευθύνουσα σύμβουλος της Change Global Investment, δήλωσε ότι «οι αποτιμήσεις γίνονται όλο και πιο σημαντικό σημείο αναφοράς για τους επενδυτές». Οι ξένες μετοχές φαίνονται ελκυστικές σε σχέση με τις αποτιμήσεις των αντίστοιχων εταιρειών εδώ και χρόνια, αλλά χρειάστηκαν άλλοι, πιο άμεσοι καταλυτικοί παράγοντες για να τεθεί σε κίνηση αυτή η συναλλαγή. Η απόφαση του προεδρικού γραφείου να ανατρέψει την παγκόσμια εμπορική τάξη με νέους δασμούς στους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ είναι ένα σημαντικό παράδειγμα.
Επιπλέον, ξένες κυβερνήσεις, συμπεριλαμβανομένων αναδυόμενων αγορών όπως η Ινδία και η Νότια Κορέα, λαμβάνουν μέτρα για να κάνουν τις εγχώριες κεφαλαιαγορές τους πιο ελκυστικές για τους επενδυτές. Οι επενδυτές που ζουν εκτός των ΗΠΑ τείνουν να αποταμιεύουν μεγαλύτερο μέρος του εισοδήματός τους, γεγονός που θεωρείται άφθονη πηγή κεφαλαίων που θα μπορούσε να συνεχίσει να ωφελεί τις ξένες μετοχές. Η πιο ακανθώδης προσέγγιση του προεδρικού γραφείου στην εξωτερική πολιτική έχει επίσης εμπνεύσει ευρωπαϊκές χώρες όπως η Γερμανία να αυξήσουν δραματικά το δανεισμό τους για να δαπανήσουν περισσότερα για την άμυνα.
Ωστόσο, δεν υπάρχει ακόμη λόγος να υποψιαζόμαστε ότι το επενδυτικό κεφάλαιο εγκαταλείπει τις ΗΠΑ. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Fed, η καθαρή διεθνής επενδυτική θέση των ΗΠΑ παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό στραμμένη προς τα εγχώρια περιουσιακά στοιχεία, ενώ οι ξένοι επενδυτές εξακολουθούν να κατέχουν πολύ περισσότερα περιουσιακά στοιχεία στις ΗΠΑ από ό,τι οι Αμερικανοί επενδυτές στο εξωτερικό. Μεγάλο μέρος αυτής της ανισορροπίας αντανακλά το γεγονός ότι οι ΗΠΑ είναι καθαρός οφειλέτης έναντι του υπόλοιπου κόσμου, με το χρέος των ΗΠΑ να ανήκει σε μεγάλο βαθμό σε ξένους επενδυτές.