Η αναπτυξιακή δυναμική της ελληνικής οικονομίας αναμένεται να μετριαστεί το 2026, κυρίως λόγω του βραδύτερου ρυθμού αύξησης της κατανάλωσης και της αρνητικής συμβολής του εξωτερικού τομέα, σε ένα περιβάλλον αυξημένων γεωπολιτικών εντάσεων, σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ) που δημοσιεύθηκε σήμερα. Ο ρυθμός ανάπτυξης εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει στο 1,9% (από 2,1% το 2025), παραμένοντας ωστόσο υψηλότερος από τον αντίστοιχο της ευρωζώνης.
Η πορεία αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού αναμένεται να ανακοπεί το 2026 λόγω της αναζωπύρωσης των εξωγενών πιέσεων κόστους στις διεθνείς αγορές ενέργειας, με τον γενικό δείκτη να επιταχύνεται και να παραμένει σε επίπεδα υψηλότερα από τα αντίστοιχα της ευρωζώνης. Ο πληθωρισμός βάσει του ΕνΔΤΚ εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 3,1% (από 2,9% το 2025), κυρίως λόγω της εκ νέου ενίσχυσης των πιέσεων στις τιμές της ενέργειας και των ειδών διατροφής. Αντίθετα, ο πυρήνας του πληθωρισμού προβλέπεται να συνεχίσει την αποκλιμάκωσή του, υποχωρώντας στο 3% (από 3,6% το 2025), λόγω της σταδιακής επιβράδυνσης του πληθωρισμού των υπηρεσιών.
Στην έκθεση περιλαμβάνονται εναλλακτικά δυσμενή σενάρια για την πορεία της οικονομίας με βάση την εξέλιξη της τιμής του πετρελαίου. Μια αύξηση της τιμής του πετρελαίου κατά 22% για ένα χρόνο εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε άνοδο του πληθωρισμού κατά περίπου 0,40 ποσοστιαίες μονάδες το 2026 και κατά 0,34 ποσοστιαίες μονάδες το 2027. Παράλληλα, ο ρυθμός μεγέθυνσης του πραγματικού ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί κατά περίπου 0,10 ποσοστιαίες μονάδες το 2026 και κατά περίπου 0,12 ποσοστιαίες μονάδες το 2027.
Ο διοικητής της ΤτΕ, Γιάννης Στουρνάρας, κατά την ομιλία του στη διάρκεια της ετήσιας Γενικής Συνέλευσης, τόνισε την ανάγκη διασφάλισης της πολιτικής σταθερότητας, ειδικά σε αυτή τη συγκυρία όπου επικρατεί διεθνώς αυξημένη αβεβαιότητα λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή. Ανέφερε ότι η πολιτική σταθερότητα είναι καθοριστικός παράγοντας οικονομικής ανθεκτικότητας και ότι η εμπειρία των τελευταίων ετών δείχνει τη σημασία της για τη διατήρηση της μακροοικονομικής ισορροπίας.
Ο κ. Στουρνάρας σημείωσε ότι οι επενδύσεις θα παραμείνουν ο βασικός μοχλός της ανάπτυξης, υποστηριζόμενες από τους πόρους του Μηχανισμού Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, την πιστωτική επέκταση και τις ξένες άμεσες επενδύσεις. Η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται, αν και με ηπιότερο ρυθμό, ενώ οι προοπτικές της αγοράς εργασίας παραμένουν ευνοϊκές με περαιτέρω ενίσχυση της απασχόλησης.
Τα δημοσιονομικά μεγέθη αναμένονται σε υγιή επίπεδα το 2026, με διατήρηση υψηλού πρωτογενούς πλεονάσματος και πτωτική πορεία του δημόσιου χρέους. Η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ χαρακτηρίζεται από αυξημένη αβεβαιότητα, με πιθανές αυστηρότερες κατευθύνσεις εάν οι αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας μετατραπούν σε πιο γενικευμένες πληθωριστικές πιέσεις.
Συνολικά, οι τρέχουσες διεθνείς ανατροπές αποτελούν για την Ευρώπη μια σαφή κλήση αφύπνισης, και η ενίσχυση της ανθεκτικότητας της ευρωζώνης απαιτεί επιτάχυνση της ευρωπαϊκής ολοκλήρωσης και αποτελεσματικότερο συντονισμό των κοινών πολιτικών.