Η Επιτροπή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Βουλής των Αντιπροσώπων θα συνεδριάσει την Τετάρτη για να αποφασίσει το μέλλον της υποδομής της Wall Street. Οι νομοθέτες θα εξετάσουν στελέχη από τις Nasdaq, DTCC και την Blockchain Association σχετικά με το πώς μπορούν να μεταφέρουν τρισεκατομμύρια σε τίτλους σε blockchain. Αυτή η συνεδρίαση σηματοδοτεί μια κρίσιμη στροφή από την αντίληψη του "κρυπτονομίσματος ως καζίνο" στο "κρυπτονόμισμα ως υποδομή". Ο πρόεδρος Γαλλικός Χιλ ($AR-02) θα συντονίσει τη συνεδρίαση στις 10:00 π.μ. ET στο κτίριο Rayburn House Office. Ο στόχος είναι σαφής: να διαπιστωθεί αν οι τρέχουσες ρυθμίσεις για τους τίτλους περιορίζουν την αποδοτικότητα των τοκοποιημένων περιουσιακών στοιχείων. Η επιτροπή αναζητά έναν τρόπο να επιτρέψει σε ρυθμιζόμενες εταιρείες να χρησιμοποιούν blockchain χωρίς να προκαλούν ενέργειες επιβολής από την SEC. Οι καταθέσεις που θα παραδοθούν εδώ θα διαμορφώσουν τη διμερή νομοθεσία που αναμένεται αργότερα αυτή την άνοιξη.

Κύρια Σημεία:

  • Νομοθετικό Πεδίο: Η συνεδρίαση θα εξετάσει δύο σχέδια νόμου: το ένα απαιτεί μια κοινή μελέτη SEC-CFTC για τα τοκοποιημένα προϊόντα και το άλλο επιτρέπει σε ρυθμιζόμενες εταιρείες να διατηρούν blockchain-based αρχεία.
  • Θεσμικό Βάρος: Οι μάρτυρες περιλαμβάνουν κορυφαία στελέχη από τις Nasdaq, DTCC και SIFMA, υποδεικνύοντας ότι η παραδοσιακή χρηματοδότηση - όχι μόνο οι κρυπτονομίσματα - ασκεί πίεση για ρυθμιστική σαφήνεια.
  • Αγορά: Η επιτυχής νομοθεσία θα επιτρέψει πιλοτικά προγράμματα για τοκοποιημένες μετοχές και ομόλογα, μεταφέροντας τα Πραγματικά Περιουσιακά Στοιχεία (RWAs) από πειραματικά περιβάλλοντα σε θεσμικούς ισολογισμούς.

Η συνεδρίαση έχει τίτλο: “Tokenization and $THE Future of Securities: Modernizing Our Capital Markets.” Η λίστα των μαρτύρων περιλαμβάνει σημαντικά ονόματα όπως ο Kenneth Bentsen Jr. της SIFMA, η Summer Mersinger της Blockchain Association, ο Christian Sabella της DTCC και ο John Zecca της Nasdaq. Οι αρχιτέκτονες της παραδοσιακής αγοράς και οι κατασκευαστές νέων υποδομών θα καθίσουν στο ίδιο τραπέζι.

Ο πρόεδρος της SEC, Paul Atkins, δήλωσε πρόσφατα: “Το επόμενο βήμα έρχεται… η τοκοποίηση της αγοράς.” Αυτό υποδηλώνει ότι οι αλλαγές μπορεί να είναι πιο κοντά απ' ότι νομίζουμε.

Δύο σχέδια νόμου βρίσκονται στην ημερήσια διάταξη. Ο νόμος Modernizing Markets Through Tokenization Act αναγκάζει την SEC και την CFTC να σταματήσουν να διαφωνούν για τη δικαιοδοσία και να διεξάγουν μια κοινή μελέτη για τα τοκοποιημένα παράγωγα. Ο νόμος Capital Markets Technology Modernization Act προχωρά περαιτέρω, κωδικοποιώντας την ικανότητα των μεσιτών να χρησιμοποιούν blockchain για την τήρηση αρχείων. Αυτό έρχεται μία εβδομάδα μετά την υπογραφή συμφωνίας συνεργασίας μεταξύ SEC και CFTC.

Η νομική κάλυψη είναι κρίσιμη. Αν προχωρήσει ο νόμος Modernization Act, οι τράπεζες θα αποκτήσουν την νομική κάλυψη που χρειάζονται για να κλιμακώσουν τα τοκοποιημένα ομόλογα και τα κρατικά ομόλογα. Η επιθυμία των θεσμικών επενδυτών είναι ήδη εκεί. Τα τοκοποιημένα χρηματοοικονομικά προϊόντα είναι το λογικό επόμενο βήμα.

Η συμμόρφωση είναι το σημείο που περιπλέκει την κατάσταση. Η SEC θεωρεί ότι τα τοκοποιημένα περιουσιακά στοιχεία είναι τίτλοι πρώτα και τεχνολογία δεύτερα. Η βιομηχανία υποστηρίζει ότι η εφαρμογή κανόνων της δεκαετίας του 1940 σε άμεσες καταθέσεις λογιστικών βιβλίων δεν έχει νόημα. Αυτή η διαμάχη θα είναι στο επίκεντρο της συνεδρίασης.

Η σταθερή νομισματική γωνία είναι έμμεση αλλά αδύνατο να αγνοηθεί. Τα τοκοποιημένα χρηματοοικονομικά προϊόντα χρειάζονται μια νομισματική βάση για την εκκαθάριση. Αυτό σημαίνει ότι απαιτείται ένα wholesale CBDC ή ένα ρυθμιζόμενο Stablecoin. Αν πιεστούν αρκετά τα on-chain χρηματοοικονομικά προϊόντα, η νομοθεσία για τα stablecoins θα ακολουθήσει.

Τι να παρακολουθήσετε όταν ανοίξει η συνεδρίαση:

  • Παρακολουθήστε τις ερωτήσεις του προεδρεύοντος Γαλλικού Χιλ. Αν πιέσει τους μάρτυρες για συγκεκριμένα εμπόδια στον κανόνα SEC 15c3-3, η επιτροπή είναι έτοιμη να νομοθετήσει τώρα.
  • Η αλληλεπίδραση μεταξύ της Summer Mersinger της Blockchain Association και των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών μαρτύρων είναι εξίσου σημαντική. Μια ενωμένη στάση μεταξύ των υποστηρικτών του Web3 και της SIFMA και Nasdaq ασκεί πραγματική πίεση στην SEC.
  • Η κατάθεση της DTCC είναι το wildcard. Αν επικυρώσουν την αποδοτικότητα του blockchain, η συζήτηση θα έχει τελειώσει.

Ο χρόνος είναι κρίσιμος. Μια επιτυχής συνεδρίαση θα προετοιμάσει το έδαφος για νομοθετική διαδικασία μέχρι τα τέλη Απριλίου. Αν δεν υπάρξει συναίνεση, οι πραγματικές αλλαγές θα μετατεθούν για το 2026, ενώ η Σιγκαπούρη και το Ηνωμένο Βασίλειο συνεχίζουν να προχωρούν.

Η υποδομή είναι έτοιμη. Οι τράπεζες είναι έτοιμες. Η Τετάρτη θα αποφασίσει αν η ρύθμιση θα απομακρυνθεί από το δρόμο.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές: SEC, CFTC, Nasdaq.