Οι τιμές των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών φαίνονται πλέον πιο ελκυστικές, καθώς η πρόσφατη διόρθωση των 10,4 δισ. ευρώ, σε συνδυασμό με τις ανθεκτικές οικονομικές επιδόσεις του 2025 και τις θετικές προοπτικές του 2026, καθιστούν τις αποτιμήσεις πιο ελκυστικές σε σχέση με τους προηγούμενους μήνες.

Παρά την αύξηση της γεωπολιτικής αβεβαιότητας που έχει θολώσει τη βραχυπρόθεσμη ορατότητα, οι περισσότερες διοικήσεις παραμένουν αισιόδοξες για το μέλλον, θέτοντας τον πήχη σε ακόμη πιο υψηλά επίπεδα. Η πρόσφατη πτώση έχει μειώσει αισθητά τον δείκτη P/E (κεφαλαιοποίηση/κερδοφορία), καθιστώντας τα «βαριά χαρτιά» της Λεωφόρου Αθηνών πιο προσιτά για τους επενδυτές, υπό την προϋπόθεση ότι οι προβλέψεις θα επιβεβαιωθούν στην πράξη.

Αυτό δημιουργεί τις προϋποθέσεις για μια δυναμική ανάκαμψη, εφόσον οι συνθήκες στη Μέση Ανατολή οδηγήσουν σε αποκλιμάκωση των ενεργειακών τιμών και βελτίωση της επενδυτικής ορατότητας. Σύμφωνα με τα οικονομικά μεγέθη του 2025, οι Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank εμφανίζουν δείκτη P/E στο 8,3x και 8,4x αντίστοιχα, ενώ η Εθνική Τράπεζα και Eurobank διαπραγματεύονται σε ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα με P/E 10,2x και 9,5x αντίστοιχα. Η Τράπεζα Κύπρου θεωρείται η πιο φθηνή με P/E 7,9x, ενώ η Optima Bank είναι η λιγότερο ελκυστική με P/E 11,1x.

Στα μη χρηματοπιστωτικά «χαρτιά», παρατηρούμε μετοχές με P/E κάτω του 10x, όπως οι Helleniq Energy (5,4x), Motor Oil (6,6x), Autohellas (7,0x), Aegean Airlines (7,3x), AVAX (7,9x), Lamda Development (8,9x) και Jumbo (9,5x). Ιδιαίτερο ενδιαφέρον έχει η αποτίμηση των μετοχών σε σχέση με την εκτιμώμενη κερδοφορία του 2026, για την οποία οι διοικήσεις παραμένουν θετικές, πιστεύοντας ότι οι επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή θα είναι περιορισμένες.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Beta, η Τράπεζα Πειραιώς έχει πρόδρομο P/E 7,9x, ακολουθούμενη από την Alpha Bank με 8,6x, Eurobank με 8,7x, Τράπεζα Κύπρου με 9,1x, Εθνική Τράπεζα με 10,0x και Optima Bank με 10,2x. Όσον αφορά τις μη τραπεζικές μετοχές, με μονοψήφιο P/E για το 2026 περιλαμβάνονται οι Autohellas (6,3x), Metlen (6,7x), Aegean Airlines (7,0x), Helleniq Energy (7,8x), Motor Oil (8,4x), AVAX (8,8x), Jumbo (8,8x), Lamda Development (9,0x) και ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (9,2x).

Ο δείκτης P/E για τη χρήση του 2025 και του 2026 είναι ο εξής:

  • Helleniq Energy: 5,4x – 7,8x
  • Motor Oil: 6,6x – 8,4x
  • Autohellas: 7,0x – 6,3x
  • Aegean Airlines: 7,3x – 7,0x
  • Τράπεζα Κύπρου: 7,9x – 9,1x
  • AVAX: 7,9x – 8,8x
  • Τράπεζα Πειραιώς: 8,3x – 7,9x
  • Alpha Bank: 8,4x – 8,6x
  • Lamda Development: 8,9x – 9,0x
  • Jumbo: 9,5x – 8,8x
  • ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών: 9,6x – 9,2x
  • Eurobank: 9,5x – 8,7x
  • Εθνική Τράπεζα: 10,2x – 10,0x
  • Optima Bank: 11,1x – 10,2x
  • Metlen: 13,1x – 6,7x

(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής.)