Το ασήμι βρίσκεται στη μεγαλύτερη ανοδική του πορεία των τελευταίων δεκαετιών, υπερδιπλασιάζοντας την τιμή του μέσα στο 2025 και αφήνοντας πίσω σε κέρδη ακόμη και τον χρυσό. Από την αρχή της χρονιάς έχει εκτοξευθεί κατά 114,6%, καταρρίπτοντας αλλεπάλληλα ρεκόρ και φτάνοντας τα 62,88 δολάρια/ουγγιά – το υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών.

Οι ράβδοι και τα προθεσμιακά συμβόλαια κινούνται πλέον σε επίπεδα που πριν από λίγους μήνες θεωρούνταν αδιανόητα, καθώς οι πιέσεις στην προσφορά, η αναζήτηση ασφαλών καταφυγίων και η εκρηκτική βιομηχανική ζήτηση δημιουργούν ένα πρωτοφανές ανοδικό ράλι.

Το ασήμι διατηρούσε ανέκαθεν έναν ιδιαίτερο χαρακτήρα: πολύτιμο μέταλλο και ταυτόχρονα κρίσιμο βιομηχανικό συστατικό. Το 2025, όμως, αυτή η δυαδικότητα μετατρέπεται σε μοχλό εκρηκτικής ανόδου. «Η διπλή ταυτότητα του ασημιού προσελκύει ταυτόχρονα μικροεπενδυτές και θεσμικούς», τονίζει ο Paul Williams της Solomon Global στο CNBC. Για όσους θεωρούν τον χρυσό απλησίαστο μετά το ράλι του, το ασήμι προσφέρει μια πιο προσιτή είσοδο στο πολύτιμα μέταλλα — αλλά και μεγαλύτερη δυναμική.

Παράλληλα, η βιομηχανική χρήση του ενισχύεται από τεχνολογίες που κυριαρχούν στη δεκαετία: ηλεκτρικά οχήματα, ηλιακά πάνελ, μικροηλεκτρονική, data centers και υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Το Silver Institute σημειώνει πως η παγκόσμια βιομηχανική ζήτηση αναμένεται να αυξηθεί διαδοχικά την επόμενη πενταετία, καθώς η ενεργειακή μετάβαση και η τεχνολογική επανάσταση επιταχύνονται.

Η προοπτική για τριψήφια τιμή —κάποτε fringe σενάριο— σήμερα αντιμετωπίζεται με σοβαρότητα. Ο Williams, που είχε προβλέψει από τον Οκτώβριο την κίνηση προς τα 100 δολάρια έως το 2026, τονίζει πως το ανοδικό μομέντουμ παραμένει αλώβητο· το ασήμι έχει ανέβει 25% μόνο τον τελευταίο μήνα. Για τον ίδιο, οι διορθώσεις που θα εμφανιστούν δεν αλλάζουν την κατεύθυνση: «η αγορά είναι δομικά σφιχτή».

Εξίσου αισιόδοξος εμφανίζεται και ο Philippe Gijsels της BNP Paribas Fortis. Μιλά για «ανισορροπίες και ελλείμματα όσο φτάνει το μάτι» και για ένα μέταλλο που «ξυπνά» μετά από δεκαετίες υποτίμησης. Για τον Gijsels, το 2026 μπορεί να αποτελέσει το έτος που το ασήμι θα περάσει σε «τριψήφια περιοχή», έπειτα από ένα διάστημα πιθανής μεταβλητότητας και έντονων ρευστοποιήσεων.

Ακόμη κι αν ο χρυσός έχει επίσης καταγράψει ράλι-ρεκόρ (περίπου +60% από την αρχή του έτους), το ασήμι είναι ο ξεκάθαρος νικητής της χρονιάς. Ο λόγος χρυσού-αργύρου (ο σημαντικός δείκτης που μετρά πόσες ουγγιές ασημιού απαιτούνται για μία ουγγιά χρυσού) έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2021, γύρω στο 68. Το ιστορικό μέσο επίπεδο από το 1971 είναι 66, ενώ σε προηγούμενα ασημένια bull runs έχει κατέβει ακόμη και κάτω από το 40. Με άλλα λόγια, παρά την άνοδο, αρκετοί αναλυτές θεωρούν ότι το ασήμι εξακολουθεί να είναι «φθηνό» έναντι του χρυσού. Αυτό σημαίνει πρακτικά ότι το ράλι έχει τεράστια περιθώρια συνέχειας.

Οι επιλογές των επενδυτών δεν περιορίζονται πλέον σε νομίσματα και ράβδους με υψηλό κόστος φύλαξης. Οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν:

  • ETCs: Εξασφαλίζουν άμεση έκθεση στη spot τιμή του ασημιού, με χαμηλότερα λειτουργικά κόστη.
  • Μετοχές μεταλλευτικών εταιρειών: Miners όπως οι Fresnillo και Hochschild έχουν αποδώσει ισχυρά χάρη στη μόχλευση που προσφέρουν σε περιόδους ανόδου — αλλά συνοδεύονται από μεγαλύτερο ρίσκο.
  • ETFs που παρακολουθούν καλάθια εταιρειών: Όπως τα Global X Silver Miners ή iShares MSCI Global Silver & Metals Miners, για διαφοροποίηση και έκθεση στον κλάδο.

Το 2025 αναδεικνύεται έτσι σε χρονιά καμπής για το ασήμι: μια συνάντηση υποτίμησης, περιορισμένης προσφοράς και τεχνολογικής ζήτησης που δημιουργεί —όπως είπε χαρακτηριστικά ο Gijsels— «μαγεία της αγοράς». Και όσο η παγκόσμια οικονομία κινείται προς μια εποχή ενεργειακής μετάβασης, τεχνητής νοημοσύνης και επενδυτικής ανησυχίας, το «μέταλλο του διαβόλου» φαίνεται πως έχει ακόμη δρόμο μπροστά του.