Η ζήτηση για ιδιωτικά δάνεια παραμένει ισχυρή, παρά τις αυξανόμενες προειδοποιήσεις σχετικά με τις χαλαρές πρακτικές έγκρισης δανείων και τις δυσκολίες που αντιμετωπίζουν οι δανειολήπτες. Τα προβλήματα της First Brands Group τον περασμένο Σεπτέμβριο προκάλεσαν ανησυχίες για την κατάσταση των ιδιωτικών δανείων, καθώς ο κατασκευαστής ανταλλακτικών αυτοκινήτων, με υψηλό βαθμό μόχλευσης, βρέθηκε σε δύσκολη θέση, αναδεικνύοντας τις επιθετικές δομές χρέους που είχαν συσσωρευτεί κατά τη διάρκεια ετών εύκολης χρηματοδότησης. Ο CEO της JPMorgan, Τζέιμι Ντάιμον, προειδοποίησε ότι οι κίνδυνοι των ιδιωτικών πιστώσεων «κρύβονται σε κοινή θέα» και ότι «κατσαρίδες» θα εμφανιστούν πιθανώς μόλις επιδεινωθούν οι οικονομικές συνθήκες.
Ο ιδρυτής της Bridgewater, Ρέι Ντάλιο, τόνισε την αυξανόμενη πίεση στις αγορές επιχειρηματικών κεφαλαίων και ιδιωτικών πιστώσεων λόγω των υψηλότερων επιτοκίων που συμπιέζουν τα μοχλευμένα ιδιωτικά περιουσιακά στοιχεία. Παρά την απόσυρση πάνω από 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων από επενδυτές ιδιωτικών πιστώσεων, το κεφάλαιο συνέχισε να ρέει σε ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια. Η ζήτηση για ιδιωτικά δάνεια υποστηρίζεται από διαρθρωτικές δυνάμεις, όπως οι διαρκείς χρηματοδοτικές ανάγκες των μεσαίων επιχειρήσεων και των κατασκευαστών υποδομών, σύμφωνα με την έκθεση Alternative Investments Outlook 2026 της JPMorgan.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, τα ιδιωτικά δάνεια έχουν εξελιχθεί σε μια αγορά πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων και έχουν γίνει βασική κατανομή για πολλούς θεσμικούς επενδυτές. Τα συνταξιοδοτικά ταμεία και οι ασφαλιστικές εταιρείες, που παλαιότερα θεωρούσαν αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ως εναλλακτική επιλογή, τώρα την βλέπουν ως μακροπρόθεσμο στοιχείο των χαρτοφυλακίων τους. Οι παραδοσιακές τράπεζες αποσύρονται από τη χορήγηση δανείων λόγω περιορισμών, με αποτέλεσμα τα ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια να γίνονται οι κύριοι πάροχοι κεφαλαίων για τις μεσαίες επιχειρήσεις.
Ωστόσο, τα σημάδια πίεσης γίνονται όλο και πιο εμφανή. Τα υψηλά επιτόκια έχουν αυξήσει το κόστος δανεισμού, με αποτέλεσμα ένα αυξανόμενο ποσοστό εταιρειών να δυσκολεύεται να καλύψει τις πληρωμές των ιδιωτικών πιστωτικών τους χρεών. Περίπου το 15% των δανειοληπτών δεν παράγουν πλέον αρκετά μετρητά για να εξυπηρετήσουν πλήρως τους τόκους. Η Morningstar προειδοποίησε για την επιδείνωση των πιστωτικών προφίλ τόσο των δανειοληπτών υψηλής όσο και χαμηλής ποιότητας το 2026, καθώς τα υψηλότερα επιτόκια θα επηρεάσουν τους ισολογισμούς.
Οι ανησυχίες σχετικά με τη μόχλευση και την πίεση των δανειοληπτών δεν είναι ομοιόμορφα κατανεμημένες σε όλες τις αγορές. Στην Ασία, οι ιδιωτικές αγορές πιστώσεων είναι λιγότερο κορεσμένες σε σύγκριση με τις ΗΠΑ και την Ευρώπη. Ενώ οι αγορές ιδιωτικών πιστώσεων στις ΗΠΑ και την Ευρώπη έχουν κατακλυστεί από έντονο ανταγωνισμό, η αγορά της Ασίας παραμένει συγκριτικά νεοσύστατη, με πολλές εταιρείες να βασίζονται ακόμη σε μεγάλο βαθμό στις τράπεζες ή στη χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια.