Κατανομή Ιδιοκτησίας Bitcoin: Πώς οι ETFs Μετέβαλαν την Αγορά

Κύρια Σημεία:

  • Η αυτοδιαχείριση του Bitcoin μειώνεται καθώς τα περιουσιακά στοιχεία μεταφέρονται σε ρυθμιζόμενα ETFs.
  • Οι θεσμικές κατέχουσες θέσεις αυξήθηκαν κατά 21% από την έγκριση των spot ETFs το 2024.
  • Οι λιανικοί επενδυτές μείωσαν την έκθεσή τους, ενώ οι παραδοσιακοί φορείς ελέγχουν πλέον πάνω από 1,3 εκατομμύρια $BTC.

Η κατανομή ιδιοκτησίας του Bitcoin φαίνεται πολύ διαφορετική σήμερα σε σύγκριση με πριν από λίγα χρόνια. Η αυτοδιαχείριση φαίνεται να μειώνεται για πρώτη φορά από τη δημιουργία του δικτύου. Σύμφωνα με τον Martin Hiesboeck, επικεφαλής έρευνας Blockchain της Uphold, οι μεγάλοι κάτοχοι — ή αλλιώς "whales" — μεταφέρουν δισεκατομμύρια σε ρυθμιζόμενα ETFs, προσελκυσμένοι από νέες φορολογικές ευνοϊκές ρυθμίσεις και ευκολότερη πρόσβαση σε θεσμικές υπηρεσίες.

Αναλύσαμε την εξέλιξη της ιδιοκτησίας του Bitcoin μεταξύ λιανικών επενδυτών, whales και κατόχων σε επίπεδο οντοτήτων από το 2020 έως το 2025, καθώς και τις δομικές αλλαγές που προήλθαν από την έγκριση των spot Bitcoin ETFs στις Η.Π.Α. Χρησιμοποιώντας δεδομένα από το CryptoQuant και το Dune, κατηγοριοποιούμε τους κατόχους σε τρία βασικά τμήματα:

  • Λιανικοί Επενδυτές: Πορτοφόλια που κατέχουν λιγότερο από 10 $BTC
  • Whales: Πορτοφόλια που κατέχουν μεταξύ 10 και 1.000 $BTC
  • Πορτοφόλια Οντοτήτων: Οντότητες που κατέχουν περισσότερα από 1.000 $BTC

Η κατανομή του Bitcoin αλλάζει — ας δούμε τα γραφήματα. Το 2020, οι μεγάλοι κάτοχοι ελέγχαν το μεγαλύτερο μέρος της προσφοράς λόγω της πολύ χαμηλότερης τιμής του $BTC εκείνη την εποχή. Οι λιανικοί κάτοχοι κατείχαν συνολικά 3,1 εκατομμύρια $BTC, ή περίπου 17% της κυκλοφορούσας προσφοράς, ενώ τα μεσαία και μεγάλα πορτοφόλια κατείχαν περίπου 9,7 εκατομμύρια και 5,3 εκατομμύρια $BTC, αντίστοιχα.

Η έγκριση των spot Bitcoin ETFs στις 10 Ιανουαρίου 2024, σηματοδότησε την αρχή των αλλαγών. Οι θεσμικοί επενδυτές απέκτησαν ρυθμισμένη πρόσβαση σε άμεση έκθεση στο Bitcoin, γεγονός που οδήγησε σε σημαντικές εισροές σε προϊόντα ETF. Οι λιανικοί κάτοχοι αύξησαν τις κατέχουσες θέσεις τους κατά 33,7% πριν από την εκτόξευση των ETFs, φτάνοντας περίπου τα 4,1 εκατομμύρια BTC καθώς η αισιοδοξία αυξανόταν. Ωστόσο, μέχρι το 2025, οι λιανικοί κάτοχοι μείωσαν τα υπόλοιπά τους κατά περίπου 20%, φτάνοντας τα 3,4 εκατομμύρια BTC.

Οι whales αύξησαν τις κατέχουσες θέσεις τους ελαφρώς στα 9,9 εκατομμύρια BTC μετά την εκτόξευση, αλλά αργότερα μειώθηκαν κατά 4,7%, settling κοντά στα 9,4 εκατομμύρια BTC, πιθανώς λόγω ανακατανομής προς πορτοφόλια OTC και ETFs. Οι κατέχουσες θέσεις οντοτήτων αρχικά αυξήθηκαν κατά 3,4% μετά την έγκριση των ETFs (φτάνοντας περίπου τα 5,5 εκατομμύρια BTC), αλλά η πραγματική ανάπτυξη συνέβη αργότερα, εκτοξεύοντας κατά 21,7% μέσα σε ένα χρόνο στα 7,05 εκατομμύρια BTC καθώς η υιοθέτηση των ETFs επιταχύνθηκε.

Μετά την εκτόξευση των ETFs, οι μικροί κάτοχοι άρχισαν να αποκομίζουν κέρδη, ενώ οι θεσμικοί επενδυτές επιτάχυναν την απόκτηση μέσω ρυθμισμένων επενδυτικών οχημάτων. Η αυξανόμενη υιοθέτηση του BTC από μεγάλους κατόχους υποστηρίζεται περαιτέρω από την αυξανόμενη ζήτηση από παραδοσιακούς θεσμούς, με περισσότερα από 1,34 εκατομμύρια BTC να ρέουν σε U.$S. spot ETFs.

Συμπέρασμα

Αυτό που ξεκίνησε ως ένα δίκτυο που τροφοδοτείται από ατομικούς κατόχους, τώρα κυριαρχείται ολοένα και περισσότερο από μεγάλες οντότητες και θεσμικούς επενδυτές. Η άνοδος των spot Bitcoin ETFs έχει διευκολύνει (και συχνά καταστήσει πιο ελκυστική) την κατοχή BTC μέσω ρυθμισμένων καναλιών. Καθώς η αυτοδιαχείριση μειώνεται για πρώτη φορά στην ιστορία του Bitcoin, το περιουσιακό στοιχείο μετακινείται πιο βαθιά στο παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αυτό είναι ένα σημάδι ωρίμανσης για κάποιους, και μια απώλεια του αρχικού πνεύματος για άλλους.

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές: Cryptonews.