Στις επενδυτικές ευκαιρίες και στρατηγικές που καλούνται να επιλέξουν οι επενδυτές στο σημερινό πολύπλοκο μακροοικονομικό και γεωπολιτικό περιβάλλον αναφέρθηκαν τα στελέχη της Citi, μεταξύ των οποίων ο επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων και οικονομικών για την περιοχή ΕΜΕΑ, Guillaume Menuet. Οι εκπρόσωποι της Citi βρέθηκαν στην Αθήνα για να παρουσιάσουν στους Έλληνες πελάτες του Citi Wealth την τελευταία έκθεση του Chief Investment Office (CIO) με τίτλο “The Short and Long – 2026 Q1 Macro Investment View”.
Η έκθεση της Citi Wealth αναφέρει ότι η παγκόσμια οικονομία επέδειξε αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα το 2025, παρά τις προκλήσεις που προκάλεσαν οι δασμοί, ο αυξημένος πληθωρισμός και οι διαταραχές στην αλυσίδα εφοδιασμού. Η εταιρική κερδοφορία παρέμεινε υψηλότερη από το αναμενόμενο, οι ισολογισμοί είναι υγιείς και οι πολιτικές των κεντρικών τραπεζών γίνονται πιο υποστηρικτικές για την οικονομική ανάπτυξη. Για το 2026, η ομάδα CIO της τράπεζας αναμένει ότι τα κέρδη θα συνεχίσουν να στηρίζουν τα μακροοικονομικά δεδομένα, ενώ τα θεμελιώδη μεγέθη θα παραμείνουν καθοριστικά για τις αποτιμήσεις.
Η έκθεση αμφισβητεί την πρακτική εφαρμογή του «αγοράζω χαμηλά, πουλάω ψηλά» για τη μακροχρόνια δημιουργία πλούτου. Πολλά επιτυχημένα περιουσιακά στοιχεία διαπραγματεύονται σε premium για χρόνια, ενώ τα «φθηνά» μπορεί να παραμείνουν υποτιμημένα λόγω προβληματικών επιχειρηματικών μοντέλων. Ιστορικά, οι επενδυτές που εστίασαν στους τρεις χαμηλότερους πολλαπλασιαστές του S&P 500 για 15 χρόνια πέτυχαν σημαντικά χαμηλότερες αποδόσεις σε σύγκριση με εκείνους που επένδυσαν στις «ακριβότερες» εταιρείες. Η έκθεση υπογραμμίζει ότι οι επενδυτές πρέπει να εστιάζουν στα θεμελιώδη μεγέθη αντί να προσπαθούν να βρουν την καλύτερη στιγμή εισόδου στην αγορά.
Αναφορικά με τις σημερινές υψηλές τιμές της αγοράς, οι συντάκτες της έκθεσης σημειώνουν ότι αυτές δικαιολογούνται από την κερδοφορία των εταιρειών, η οποία είναι υψηλότερη από ποτέ, γεγονός που αντικατοπτρίζεται στις χρηματιστηριακές τιμές τους. Η έκθεση τονίζει ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τους επενδυτές σήμερα δεν είναι η απώλεια δεδομένων, αλλά η προσαρμογή των δεδομένων σε ήδη παγιωμένες πεποιθήσεις. Η πειθαρχία και η σωστή ανάγνωση των δεδομένων είναι πιο σημαντικές από ποτέ.
Η Citi υποστηρίζει ότι η δημιουργία ενός δυναμικού χαρτοφυλακίου που βασίζεται σε θεμελιώδεις επενδυτικές θέσεις, αντί για την εναλλαγή θέσεων με βάση βραχυπρόθεσμες προβλέψεις, είναι το κλειδί για μια επενδυτική στρατηγική που μπορεί να πλοηγηθεί αποτελεσματικά στους κύκλους της αγοράς. Σχετικά με τις ανησυχίες για τις επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη και το τέλος του οικονομικού κύκλου, η έκθεση σημειώνει ότι οι τομείς της Τεχνολογίας και των Επικοινωνιών αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το ήμισυ της αναμενόμενης αύξησης των κερδών του S&P 500 και περίπου το 40% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς.
Οι βασικές θέσεις της Citi Wealth για ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο στις αρχές του 2026 περιλαμβάνουν:
- Ισορροπημένη έκθεση σε μετοχές, με προτίμηση σε ΗΠΑ και Κίνα, καθώς η αύξηση των εταιρικών κερδών αναμένεται να είναι ο κύριος μοχλός των αποδόσεων.
- Στρατηγική έκθεση σε χρυσό, λόγω των κινδύνων που σχετίζονται με την πεποίθηση ότι διανύουμε την τελευταία φάση του οικονομικού κύκλου.
- Υποβάθμιση των περιουσιακών στοιχείων μακράς διάρκειας, δεδομένης της ανθεκτικότητας της οικονομικής ανάπτυξης και της αβεβαιότητας των μελλοντικών κινήσεων των κεντρικών τραπεζών.
Η Citi Wealth διατυπώνει πέντε βασικές πεποιθήσεις για το 2026, οι οποίες περιλαμβάνουν την αναμενόμενη στήριξη των οικονομιών από τη νομισματική και δημοσιονομική πολιτική, τις υψηλές αποτιμήσεις που οφείλονται σε υγιή θεμελιώδη μεγέθη, τις ευκαιρίες που δημιουργούν οι κεφαλαιουχικές επενδύσεις και η Τεχνητή Νοημοσύνη, καθώς και τους κινδύνους από περιοριστική νομισματική πολιτική και μειωμένες επενδύσεις σε AI.