Οι έμποροι κρυπτονομισμάτων γίνονται πιο προσεκτικοί, επιλέγοντας το Bitcoin αντί για ριψοκίνδυνες εναλλακτικές λύσεις. Το Bitcoin έχει ανακάμψει γύρω από τα $92,000 μετά από ένα γεγονός ρευστοποίησης $2 δισεκατομμυρίων την προηγούμενη εβδομάδα, αλλά οι έμποροι υιοθετούν προσεκτική στάση εν μέσω υψηλής μεταβλητότητας και επικείμενων αποφάσεων κεντρικών τραπεζών. Σύμφωνα με την εταιρεία Wintermute, η δραστηριότητα στην αγορά έχει περιοριστεί κυρίως στο Bitcoin και το Ethereum, με τους επενδυτές να προτιμούν στρατηγικές delta-neutral και carry αντί για κατευθυνόμενη έκθεση σε εναλλακτικά νομίσματα, περιμένοντας περισσότερη σαφήνεια από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα και τους μακροοικονομικούς δείκτες.

Η συγκέντρωση αυτή ακολουθεί δύο μήνες μακροοικονομικής αβεβαιότητας που προκάλεσαν ισχυρές αναταραχές στην αγορά. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων έχει ανακάμψει σε περίπου $3.25 τρισεκατομμύρια. Ωστόσο, οι συμπιεσμένοι βασικοί δείκτες και τα υποτονικά επίπεδα χρηματοδότησης υποδεικνύουν περιορισμένη όρεξη για θέσεις με μόχλευση ενόψει της απόφασης της Fed αυτή την εβδομάδα και της ανακοίνωσης επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας την επόμενη εβδομάδα.

Η αγορά απορρόφησε το σοκ χωρίς να προκληθεί συνεχής πίεση πωλήσεων. Τα δεδομένα της Glassnode δείχνουν ότι ο 14ήμερος RSI του Bitcoin ανέβηκε από το 38.6 στο 58.2, ενώ ο όγκος spot αυξήθηκε κατά 13.2% στα $11.1 δισεκατομμύρια. Αυτό υποδηλώνει ότι οι αγοραστές παρέμειναν ενεργοί στα χαμηλά, αν και η ευρύτερη πεποίθηση παραμένει ανισόρροπη σε μετρικές on-chain, παραγώγων και ETF.

Η υποκείμενη μεταβλητότητα στο τέλος του έτους παραμένει υψηλή, με τους εμπόρους να τοποθετούνται είτε για $85,000 είτε για $100,000 μέχρι τις 26 Δεκεμβρίου. Τα δεδομένα από τις επιλογές αποκαλύπτουν αυξημένη προσοχή, με την κλίση 25-delta να φτάνει το 12.88% και τη διαφορά μεταβλητότητας να γίνεται έντονα αρνητική στο -14.6%, υποδεικνύοντας ισχυρή ζήτηση για προστασία από πτώση παρά την πρόσφατη ανάκαμψη.

Οι ροές από ETFs έχουν γίνει αρνητικές εν μέσω αυξανόμενης προσοχής. Οι ροές από ETFs έχουν μετατραπεί από εισροές $134.2 εκατομμυρίων σε εκροές $707.3 εκατομμυρίων. Η αναστροφή αυτή υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αποκομίζουν κέρδη ή ότι το ενδιαφέρον των θεσμικών επενδυτών μειώνεται μετά την πρόσφατη μεταβλητότητα του Bitcoin, προσθέτοντας πίεση στην τιμή βραχυπρόθεσμα. Ο Arthur Azizov, ιδρυτής και επενδυτής στην B2 Ventures, σημείωσε την επίδραση των συνεχών αναλήψεων.

«Περισσότερα από $2.7 δισεκατομμύρια έχουν αποχωρήσει από προϊόντα $BTC τις τελευταίες πέντε εβδομάδες, και άλλα $194 εκατομμύρια αποχώρησαν σε μία μόνο ημέρα», δήλωσε. «Όταν μια τέτοια σειρά αναλήψεων συνεχίζεται, ολόκληρη η αγορά γίνεται πιο ήσυχη και λαμβάνει λιγότερη υποστήριξη.» Ωστόσο, η MicroStrategy συνεχίζει τη στρατηγική επιθετικής συσσώρευσης, αγοράζοντας πρόσφατα 10,624 $BTC για περίπου $962.7 εκατομμύρια με μέση τιμή $90,615 ανά Bitcoin.

Η εταιρεία κατέχει τώρα 660,624 $BTC που αποκτήθηκαν για περίπου $49.35 δισεκατομμύρια με μέσο κόστος $74,696, με τις προσθήκες του 2025 να ανέρχονται σε $21.48 δισεκατομμύρια, μόλις $500 εκατομμύρια λιγότερα από τη συνολική συσσώρευση του 2024.

Οι έμποροι δίνουν προτεραιότητα στη σύλληψη αποδόσεων αντί για κατευθυνόμενα στοιχήματα. Το ανοιχτό ενδιαφέρον στα futures έχει μειωθεί στα $30.6 δισεκατομμύρια, ενώ οι ρυθμοί χρηματοδότησης έχουν γίνει πιο υποστηρικτικοί, με τις πληρωμές από την πλευρά των long να αυξάνονται στα $522,700. Ωστόσο, η συμπιεσμένη βάση CME έχει οδηγήσει σε αυξανόμενο ενδιαφέρον για στρατηγικές delta-neutral σε χαμηλότερης κεφαλαιοποίησης περιουσιακά στοιχεία, όπου οι ευκαιρίες carry παραμένουν ελκυστικές, επιβεβαιώνοντας την περιορισμένη όρεξη για ρίσκο σε εναλλακτικά νομίσματα.

Τα on-chain μετρικά δείχνουν μέτρια σταθεροποίηση, με τις ενεργές διευθύνσεις να αυξάνονται ελαφρώς στις 693,035 και τον προσαρμοσμένο όγκο μεταφοράς να αυξάνεται κατά 17.1% στα $8.9 δισεκατομμύρια. Ωστόσο, η αλλαγή στην πραγματική κεφαλαιοποίηση έπεσε μόλις στο 0.7%, πολύ κάτω από το χαμηλό όριο, υποδεικνύοντας πιο αδύναμες ροές κεφαλαίων, ενώ η αναλογία STH προς LTH ανέβηκε στο 18.5%, υποδεικνύοντας τη συνεχιζόμενη κυριαρχία των βραχυπρόθεσμων κατόχων.

Ο Ignacio Aguirre, CMO της Bitget, προειδοποίησε επίσης για πρόσθετη πίεση από την διεθνή νομισματική πολιτική. «Μια ισχυρότερη γιεν αυξάνει τον κίνδυνο αποσυναρμολόγησης των yen carry trades, κάτι που μπορεί προσωρινά να επηρεάσει τις αποτιμήσεις κρυπτονομισμάτων καθώς οι θέσεις με μόχλευση επαναρυθμίζονται σε παγκόσμιες αγορές», δήλωσε.

Ο Azizov τόνισε τα βασικά επίπεδα αντίστασης που έρχονται. «Μόνο μια ισχυρή κίνηση πάνω από $100,000 θα μπορούσε να αλλάξει την κατάσταση, να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη και να ανοίξει το δρόμο προς το επίπεδο των $120,000+», είπε. «Αν αυτό αποτύχει, μπορεί να χρειαστεί μια πιο βαθιά διόρθωση στην ευρύτερη ζώνη των $82,000–$88,000.»

Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις πηγές: Cryptonews και Glassnode.