Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) έδωσε έγκριση στην Dimensional Fund Advisors να προσφέρει μερίδια ETF (Exchange-Traded Fund) παράλληλα με παραδοσιακά μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων, καθιστώντας την δεύτερη εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, μετά την Vanguard, που αποκτά αυτή τη δυνατότητα. Η απόφαση της 17ης Νοεμβρίου παρέχει στην Dimensional εξαιρέσεις που επιτρέπουν στις ανοιχτού τύπου εταιρείες διαχείρισης επενδύσεων να λειτουργούν τόσο μερίδια ETF όσο και μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων εντός της ίδιας δομής, τοποθετώντας την εταιρεία ως την πρώτη που εφαρμόζει αυτό το μοντέλο σε ενεργά διαχειριζόμενα προϊόντα.
Η Dimensional υπέβαλε την αρχική της αίτηση τον Ιούλιο του 2023 και υπέβαλε τρεις τροποποιήσεις πριν λάβει την τελική έγκριση. Η απόφαση της SEC απαλλάσσει την εταιρεία από αρκετές διατάξεις του Νόμου περί Εταιρειών Επενδύσεων του 1940, συμπεριλαμβανομένων των τμημάτων που αφορούν την τιμολόγηση μεριδίων, τις εξαγορές και ορισμένες συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη.
Σύμφωνα με αρκετούς αναλυτές ETF, σχεδόν ενενήντα άλλες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων έχουν υποβάλει αιτήσεις για παρόμοιες δυνατότητες. Η έγκριση αυτή σηματοδοτεί πιθανή ώθηση για μια ευρύτερη τάση υβριδικών δομών κεφαλαίων σε ολόκληρη τη βιομηχανία. Ο Nate Geraci, συνιδρυτής του ETF Store, σημείωσε ότι η Dimensional έχει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα ως η πρώτη εταιρεία που έχει εξουσιοδοτηθεί να εφαρμόσει αυτό το μοντέλο σε στρατηγικές ενεργής διαχείρισης.
Ο James Seyffart, ανώτερος αναλυτής ETF στην Bloomberg Intelligence, προέβλεψε μια άμεση αύξηση των εγκρίσεων για τις εταιρείες που περιμένουν παρόμοιες εξουσιοδοτήσεις. Το υβριδικό μοντέλο επιτρέπει στους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων να προσφέρουν μερίδια ETF χαμηλότερου κόστους παράλληλα με παραδοσιακά μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων, κάτι που μπορεί να προσελκύσει επενδυτές που αναζητούν φορολογική αποδοτικότητα και intraday trading χωρίς να αναγκάζονται οι υφιστάμενοι μέτοχοι αμοιβαίων κεφαλαίων να μετατραπούν.
Στο μεταξύ, η VanEck λάνσαρε το τρίτο ETF Staking Solana στις ΗΠΑ, εισερχόμενη σε ένα πεδίο όπου οι Bitwise και Grayscale έχουν συγκεντρώσει συνολικά πάνω από 380 εκατομμύρια δολάρια από τον Οκτώβριο. Το ETF Solana της VanEck, που διαπραγματεύεται με το ticker VSOL, έχει απαλλάξει τη διαχείριση του 0,3% μέχρι τις 17 Φεβρουαρίου ή μέχρι τα περιουσιακά στοιχεία να φτάσουν το 1 δισεκατομμύριο δολάρια.
Η Fidelity προγραμματίζει να λανσάρει το ETF Solana της, ticker FSOL, στις 19 Νοεμβρίου με χρέωση 25 μονάδων βάσης. Οι Canary Funds θα λανσάρουν το ETF Solana, ticker SOLC, την ίδια ημέρα, σε συνεργασία με την Marinade Finance για staking on-chain. Ο Eric Balchunas τόνισε το πλεονέκτημα κλίμακας της Fidelity ως του μεγαλύτερου διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων που ανταγωνίζεται σε αυτή την κατηγορία.
Η έγκριση του υβριδικού μοντέλου επιλύει μακροχρόνιες εντάσεις μεταξύ επενδυτών αμοιβαίων κεφαλαίων που αναζητούν φορολογική αποδοτικότητα και επενδυτών ETF που απαιτούν παραδοσιακές επιλογές μερίδων. Η έγκριση αυτή επεκτείνει την πρωτοβουλία της SEC από τον Σεπτέμβριο που απλοποίησε τις διαδικασίες για τις αιτήσεις ETF κρυπτονομισμάτων, επιταχύνοντας δραματικά τις λανσαρίσματα προϊόντων στον τομέα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
Σήμερα, η SEC ανακοίνωσε επίσης την αφαίρεση των κρυπτονομισμάτων από τις προτεραιότητες εξέτασης για το 2026, υποδεικνύοντας ότι τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία δεν θεωρούνται πλέον ειδική περιοχή κινδύνου που απαιτεί αυξημένη εποπτική προσοχή. Οι παρατηρητές της βιομηχανίας βλέπουν την αφαίρεση αυτή ως μια σιωπηλή αναγνώριση ότι οι αγορές κρυπτονομισμάτων έχουν ωριμάσει επαρκώς για να δικαιολογούν μεταχείριση συγκρίσιμη με άλλες καθιερωμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων υπό το κανονιστικό πλαίσιο της υπηρεσίας.
Για περισσότερες πληροφορίες, μπορείτε να επισκεφθείτε τις επίσημες πηγές της SEC: SEC και Bloomberg.