Η EFG International παρουσίασε στην Αθήνα τις βασικές επενδυτικές κατευθύνσεις που, σύμφωνα με τον Όμιλο, θα καθορίσουν την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας και των αγορών το 2026. Οι Ηνωμένες Πολιτείες αναμένεται να αποτελέσουν την ταχύτερα αναπτυσσόμενη ανεπτυγμένη οικονομία, αξιοποιώντας τη δομική ανθεκτικότητα της οικονομίας τους, μια σαφώς διαμορφωμένη στρατηγική ανάπτυξης και την κυριαρχία τους στον τομέα της τεχνολογίας. Σημαντικό ρόλο αναμένεται να διαδραματίσουν επίσης ευνοϊκοί κυκλικοί παράγοντες, όπως η πτώση των επιτοκίων, η υποχώρηση του ενεργειακού κόστους και η συνέχιση της δημοσιονομικής στήριξης.
Ιδιαίτερη αναφορά έγινε στο αναπτυξιακό σχέδιο των ΗΠΑ με την ονομασία «3-3-3», το οποίο προβλέπει πραγματική οικονομική ανάπτυξη 3%, δημοσιονομικό έλλειμμα στο 3% του ΑΕΠ και αύξηση της παραγωγής πετρελαίου κατά 3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως. Παρότι πρόκειται για έναν ιδιαίτερα φιλόδοξο στόχο, η ύπαρξη ενός σαφούς και συνεκτικού σχεδίου θεωρείται κρίσιμο πλεονέκτημα για τις ΗΠΑ σε σύγκριση με άλλες ανεπτυγμένες οικονομίες.
Σε ό,τι αφορά τη νομισματική πολιτική, η EFG εκτιμά ότι τα βασικά επιτόκια στις μεγαλύτερες ανεπτυγμένες οικονομίες θα φτάσουν στο χαμηλότερο επίπεδό τους μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2026 και στη συνέχεια θα κινηθούν κοντά σε ουδέτερα επίπεδα, περιορίζοντας τις πιθανότητες νέων μειώσεων. Αντίθετα, σε ορισμένες αναδυόμενες οικονομίες τα υψηλά πραγματικά επιτόκια δημιουργούν ελκυστικές επενδυτικές επιλογές. Η Βραζιλία ξεχωρίζει για τις υψηλές αποδόσεις που προσφέρει, ενώ το Μεξικό ενισχύεται από τη δυναμική της αμερικανικής οικονομίας και τη σχετική νομισματική σταθερότητα.
Στις αγορές ομολόγων, η δημοσιονομική βιωσιμότητα αναμένεται να αποτελέσει βασικό παράγοντα για το 2026. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η σταθεροποίηση του δημόσιου χρέους θα μπορούσε να επιτευχθεί εφόσον υλοποιηθεί το σχέδιο «3-3-3», γεγονός που θα μετρίαζε τις ανησυχίες των επενδυτών. Στην Ευρώπη, ωστόσο, οικονομίες όπως η Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο ενδέχεται να βρεθούν υπό αυξημένη πίεση από τις αγορές, καθώς η δημοσιονομική αξιοπιστία παραμένει κρίσιμο ζήτημα.
Οι δέκα βασικές θεματικές που, σύμφωνα με την EFG International, θα καθορίσουν το επενδυτικό περιβάλλον το 2026 συνοψίζονται ως εξής:
- Η αμερικανική οικονομία αναμένεται να διατηρήσει ηγετικό ρόλο στην παγκόσμια ανάπτυξη, αξιοποιώντας την τεχνολογική της υπεροχή, ένα σαφές οικονομικό σχέδιο και την ανθεκτικότητα της εγχώριας ζήτησης, σε συνδυασμό με χαμηλότερα επιτόκια και ενεργειακό κόστος.
- Τα επιτόκια στις ανεπτυγμένες οικονομίες πλησιάζουν στο κατώτατο σημείο του κύκλου τους, ενώ οι αναδυόμενες αγορές με υψηλότερα πραγματικά επιτόκια προσφέρουν επιλεκτικές επενδυτικές ευκαιρίες.
- Οι αγορές ομολόγων εισέρχονται σε περίοδο μεγαλύτερης μεταβλητότητας, με τη δημοσιονομική πειθαρχία να τίθεται στο επίκεντρο, ιδιαίτερα για οικονομίες όπως η Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο.
- Το γεωπολιτικό περιβάλλον μετασχηματίζεται, με τον ανταγωνισμό ΗΠΑ–Κίνας να εντείνεται, νέες συμμαχίες να διαμορφώνονται και τον κρατικό καπιταλισμό να ενισχύεται, την ώρα που οι κοινωνίες εμφανίζονται πολιτικά πιο κατακερματισμένες.
- Η οικονομική πολιτική του Προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών, Ντόναλντ Τραμπ, συνεχίζει να δίνει έμφαση στα «3 Ds» — DOGE, απορρύθμιση και τιμολόγηση φαρμάκων — με την απορρύθμιση, ιδίως στον τομέα της στέγασης και των χρήσεων γης, να θεωρείται καθοριστική για την επίτευξη ισχυρότερης ανάπτυξης.
- Η παγκόσμια κούρσα στην Τεχνητή Νοημοσύνη επιταχύνεται, με τις ΗΠΑ και την Κίνα να επενδύουν μαζικά, ενώ η ενεργειακή επάρκεια αναδεικνύεται σε βασικό περιοριστικό παράγοντα για τη μελλοντική ανάπτυξη των σχετικών υποδομών.
- Η Ευρωπαϊκή Ένωση εισέρχεται σε περίοδο αναδιάρθρωσης και μεταρρυθμίσεων, υπό την πίεση γεωπολιτικών εξελίξεων και αυξημένων αμυντικών δαπανών, με θετικές προοπτικές για μετοχές μικρότερων ευρωπαϊκών και ελβετικών εταιρειών.
- Οι αναδυόμενες αγορές εμφανίζουν θετικές προοπτικές, υποστηριζόμενες από ελκυστικές αποτιμήσεις, ασθενέστερο δολάριο και ισχυρή δημογραφική δυναμική.
- Οι ιδιωτικές αγορές κινούνται προς μεγαλύτερη ρευστότητα και διαφοροποίηση, με αυξημένο ενδιαφέρον για δευτερογενείς συναλλαγές και εξαγορές εταιρειών μεσαίας κεφαλαιοποίησης.
- Η δραστηριότητα στις δημόσιες εγγραφές και στις συγχωνεύσεις και εξαγορές αναμένεται να ενισχυθεί, με έμφαση στην ποιότητα των εταιρειών, στη στρατηγική αξία των συμφωνιών και στη βιώσιμη ανάπτυξη.