Άνθρακες αποδείχτηκε ο θησαυρός που περίμενε η αμερικανική αγορά από το πολυαναμενόμενο Jobs Report του Σεπτεμβρίου. Το report, σε συνδυασμό με την ανακοίνωση της στατιστικής υπηρεσίας ότι τα στοιχεία Οκτωβρίου θα ενσωματωθούν στην έκθεση Νοεμβρίου και θα δημοσιευτούν στις 16 Δεκεμβρίου, σκόρπισε απογοήτευση στους επενδυτές, εκμηδενίζοντας το ράλι που κατέγραφε η Wall Street. Οι πιθανότητες για μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της FOMC, που θα λάβει χώρα στις 9-10 Δεκεμβρίου, υποχώρησαν δραστικά. Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME, οι πιθανότητες μείωσης κατά 25 μονάδες βάσης κατέρρευσαν στο 32% από πάνω από 60% την περασμένη εβδομάδα και το 98,9% μόλις πριν από έναν μήνα. Το βασικό σενάριο πλέον είναι η διατήρηση των επιτοκίων στο εύρος του 3,75% με 4%.
Αυτή η εξέλιξη αναμένεται να προκαλέσει έντονες αντιδράσεις στον Λευκό Οίκο, ο οποίος πιέζει για σημαντικές μειώσεις, με τον Ντόναλντ Τραμπ να δηλώνει πρόσφατα ότι «θα ήθελε πάρα πολύ» να απολύσει τον Τζερόμ Πάουελ, πιέζοντας τον Σκοτ Μπέσεντ να επιταχύνει τις διαδικασίες για την επιλογή του διαδόχου του προέδρου της Fed.
Τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed τον Οκτώβριο, που δημοσιεύθηκαν χθες, αποκαλύπτουν μια επιτροπή βαθιά διχασμένη. Ο στόχος του 2% για τον πληθωρισμό παραμένει «ανοιχτή πληγή», καθώς ο πληθωρισμός βρίσκεται ακόμη κοντά στο 3%. Η σημερινή έκθεση για την απασχόληση έδειξε άνοδο της ανεργίας στο 4,4% τον Σεπτέμβριο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2021, αλλά κατέγραψε επίσης την προσθήκη 119.000 νέων θέσεων εργασίας, υπερδιπλάσιες από τις αναμενόμενες.
Η Fed έχει δύο αποστολές: τη συγκράτηση του πληθωρισμού και την πλήρη απασχόληση. Αυτή τη στιγμή, οι δύο στόχοι φαίνεται να συγκρούονται. Ο πληθωρισμός δικαιολογεί «παύση» στις περικοπές, ενώ η επιδείνωση στην αγορά εργασίας ενισχύει το στρατόπεδο που ζητά νέα μείωση. Η FOMC σχολίασε ότι είναι «ιδιαίτερα προσεκτική απέναντι στους κινδύνους και από τις δύο πλευρές της εντολής» και ότι οι «κίνδυνοι για την απασχόληση έχουν αυξηθεί τους τελευταίους μήνες».
Οι περισσότεροι αξιωματούχοι της Τράπεζας έχουν εμφανιστεί προσεκτικοί για τα περιθώρια περαιτέρω νομισματικής χαλάρωσης, δεδομένης της ανθεκτικότητας του πληθωρισμού. Στην αυξανόμενη λίστα προστέθηκαν σήμερα με δηλώσεις τους ο κυβερνήτης Μάικλ Μπαρ και η επικεφαλής της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ. Ο Μάικλ Μπαρ τόνισε την ανησυχία του για τον πληθωρισμό κοντά στο 3%, υπογραμμίζοντας την ανάγκη προσοχής στην νομισματική πολιτική.
Οι αναλυτές υποδέχτηκαν επιφυλακτικά τα σημερινά στοιχεία, με τα γεράκια της αγοράς να τονίζουν ότι αιτιολογούν μια παρατεταμένη παύση από το συμβούλιο. Η CIBC Economics εκτιμά ότι το Jobs Report «είναι αρκετό για να οδηγήσει τη Fed σε παύση τον Δεκέμβριο». Αντίστοιχα, η Σάρα Χάουζ της Wells Fargo υποστήριξε ότι η έκθεση «δεν προσέφερε σαφή εικόνα» πριν τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Ο Μάικλ Γκάπεν της Morgan Stanley επεσήμανε ότι η «απότομη και ευρεία ανάκαμψη» στην απασχόληση δείχνει πως η επιβράδυνση του καλοκαιριού «ίσως να είχε υπερεκτιμηθεί». «Η γενική ανάκαμψη στις προσλήψεις μειώνει τον κίνδυνο υψηλότερης ανεργίας. Δεν αναμένουμε πλέον μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο», κατέληξε.