Το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ αναμένεται να είναι προσωρινό, καθώς υπάρχουν ισχυρά κίνητρα για την αποκλιμάκωση ή τουλάχιστον τη μείωση των κινδύνων για τη διέλευση, λόγω της οικονομικής σημασίας της περιοχής. Αυτή είναι η βασική θέση που διατυπώνεται στο τελευταίο ενημερωτικό σημείωμα του οίκου αξιολόγησης Fitch Ratings προς τους επενδυτές, το οποίο ενισχύει την αισιοδοξία των οικονομολόγων ότι η κρίση στη Μέση Ανατολή θα έχει περιορισμένες επιπτώσεις στην αγορά ενέργειας μεσομακροπρόθεσμα.
Η θέση αυτή ενισχύεται από το γεγονός ότι η κρίση συνέπεσε με την διεθνή αγορά πετρελαίου να βρίσκεται σε κατάσταση υπερπροσφοράς. Σύμφωνα με τη Fitch, «η παγκόσμια αγορά πετρελαίου χαρακτηριζόταν από υπερπροσφορά πριν από τη σύγκρουση», γεγονός που μπορεί να βοηθήσει στη μείωση των ετήσιων αυξήσεων των τιμών του πετρελαίου. Η παγκόσμια προσφορά αυξήθηκε κατά περίπου 3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως το 2025, ενώ η ζήτηση αυξήθηκε κατά λιγότερο από 1 εκατομμύριο βαρέλια ημερησίως. Η Fitch προβλέπει αύξηση της προσφοράς κατά 2,4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως το 2026, με αύξηση της ζήτησης περίπου 0,8 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως. Οι μισές από τις αυξήσεις της προσφοράς την περίοδο 2025-2026 προέρχονται από παραγωγούς εκτός ΟΠΕΚ+ που δεν επηρεάζονται. Η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα του ΟΠΕΚ+ είναι 4,3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως.
Τα συνολικά παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου ανήλθαν σε 8,2 δισεκατομμύρια βαρέλια στο τέλος του 2025, επίπεδο παρόμοιο με αυτό του 2020. Οι αναλυτές της Fitch σημειώνουν ότι «αυτό επαρκεί για να καλύψει μια διακοπή των αποστολών πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ για πάνω από 400 ημέρες», προσθέτοντας ότι «οι χώρες της G7 έχουν συζητήσει μια επιλογή για την απελευθέρωση 400 εκατομμυρίων βαρελιών από τα στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου».
Η Fitch Ratings αναγνωρίζει τις διαταραχές που προκαλεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και αύξησε την εκτίμηση της για την τιμή του πετρελαίου μπρεντ για το 2026 στα 70 δολάρια ΗΠΑ/βαρέλι από 63 δολάρια ΗΠΑ/βαρέλι, σημειώνοντας αύξηση 11%. «Αναμένουμε ότι η τρέχουσα απότομη αύξηση των τιμών θα ακολουθηθεί από πτώση σε επίπεδα που καθορίζονται από τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς μόλις ανοίξουν ξανά τα Στενά του Ορμούζ», αναφέρεται στο ενημερωτικό σημείωμα. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι «ένα πιο παρατεταμένο κλείσιμο θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερες μέσες ετήσιες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου στην Ευρώπη».
Εκτός από την εκτίμηση για την αύξηση της τιμής του πετρελαίου, η Fitch προβλέπει άνοδο στο κόστος του φυσικού αερίου, και μάλιστα σε υψηλότερο ποσοστό σε σχέση με το πετρέλαιο. Για το 2026, η εκτίμηση της ανεβάζει το κόστος του φυσικού αερίου σε 12 δολάρια/mcf, δηλαδή περίπου 37–38 ευρώ/MWh, αύξηση που αγγίζει το 33% σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψη που έκανε λόγο για 9 δολάρια/mcf, δηλαδή περίπου 28 €/MWh. «Η αυξημένη υπόθεση για την τιμή TTF φυσικού αερίου αντικατοπτρίζει έναν συνδυασμό μείωσης της προσφοράς στη Μέση Ανατολή που σχετίζεται με τις συγκρούσεις, συμπεριλαμβανομένης της διακοπής της παραγωγής στο Ras Laffan, η οποία έχει αυξήσει τον ανταγωνισμό για το LNG στην παγκόσμια αγορά, και μιας απότομης αύξησης των τιμών του φυσικού αερίου στις αρχές του 2026 που σχετίζεται με τις καιρικές συνθήκες», εξηγεί η Fitch.
«Η ευρωπαϊκή αποθήκευση φυσικού αερίου είναι περίπου 29% πλήρης, 7 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερη από πέρυσι. Αυτό δεν είναι ακόμη κρίσιμο, ιδίως δεδομένης της προβλεπόμενης αύξησης της δυναμικότητας υγροποίησης LNG στην Ευρώπη, αλλά οποιαδήποτε διαταραχή στις παγκόσμιες ροές LNG θα μπορούσε να δυσκολέψει την Ευρώπη να αναπληρώσει τα αποθέματα της ενόψει της περιόδου θέρμανσης 2026-2027.» Η Fitch εκτιμά ότι το 2027 η τιμή του φυσικού αερίου θα αποκλιμακωθεί αισθητά, πέφτοντας στα 7 δολ/mcf (22 €/MWh).