Κατά τη διάρκεια του 12ήμερου πολέμου με το Ιράν το 2025, η τιμή του χρυσού παρουσίασε αυξομειώσεις, καταγράφοντας κέρδη που χάθηκαν με την ανακοίνωση της εκεχειρίας. Στην τρέχουσα σύγκρουση, δύο εβδομάδες μετά την έναρξή της, η τιμή του παραμένει σχεδόν αμετάβλητη. Συγκεκριμένα, η τιμή του χρυσού αυξήθηκε από 5.296 δολάρια στα 5.423 δολάρια ανά ουγκιά, μετά την έναρξη των επιθέσεων από τις ΗΠΑ και το Ισραήλ στο Ιράν στις 28 Φεβρουαρίου, επιβεβαιώνοντας τη θεωρία ότι η γεωπολιτική αναταραχή οδηγεί τους επενδυτές σε παραδοσιακά «καταφύγια» αξίας, όπως ο χρυσός.
Ωστόσο, στις 3 Μαρτίου, σε ένα μαζικό sell off, η τιμή του χρυσού υποχώρησε κατά περισσότερο από 6%, φτάνοντας τα 5.085 δολάρια. Αυτή την εβδομάδα, καθώς η σύγκρουση έχει κλιμακωθεί, ο χρυσός διαπραγματεύεται μεταξύ 5.050 και 5.200 δολαρίων, με την spot τιμή να βρίσκεται στα 5.175 δολάρια ανά ουγκιά. Σύμφωνα με τον Ρος Νόρμαν, CEO της ιστοσελίδας Metals Daily, η απουσία ανοδικής τάσης οφείλεται σε διάφορους παράγοντες, όπως η ενίσχυση του δολαρίου και οι υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων.
Όπως μεταδίδει το CNBC, ο Νόρμαν πρόσθεσε ότι η αύξηση των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσε να οδηγήσει σε παρατεταμένο πληθωρισμό και ενδεχομένως σε αυξήσεις των επιτοκίων, καθώς οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να περιορίσουν τις συνέπειες από το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ, του κρίσιμου θαλάσσιου διαδρόμου για το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο. Τα υψηλότερα επιτόκια τείνουν να αυξάνουν την ελκυστικότητα των περιουσιακών στοιχείων που δίνουν αποδόσεις, όπως τα κρατικά ομόλογα, σε σχέση με εκείνα που δεν δίνουν αποδόσεις, όπως ο χρυσός.
«Η κίνηση των τιμών του χρυσού και του αργύρου φαίνεται να είναι υποτονική αυτή τη στιγμή, αλλά ίσως αυτό είναι το αναμενόμενο μετά από τόσο μεγάλες κινήσεις τους τελευταίους μήνες», δήλωσε ο Νόρμαν στο CNBC. Πρόσθεσε επίσης ότι κάποιοι θεσμικοί επενδυτές δεν αισθάνονται άνετα με την κατοχή χρυσού λόγω της ασυνήθιστης αστάθειας στην αγορά. Μια άλλη εξήγηση, σύμφωνα με τον Άμερ Χαλάουι, επικεφαλή έρευνας στην Al Ramz, είναι ότι οι συγκρούσεις προκαλούν μια αλυσίδα πωλήσεων-πανικού από επενδυτές και στη συνέχεια ένα «ξεκαθάρισμα», όπου οι traders αναγκάζονται να πωλήσουν τις θέσεις τους καθώς οι τιμές πέφτουν.
«Αν υπάρχει πίεση ρευστότητας, τα πάντα θα πουληθούν μέχρι να καταλάβει ο κόσμος τι συμβαίνει και να επικεντρωθούν στα σωστά περιουσιακά στοιχεία», δήλωσε ο Χαλάουι στο CNBC. «Παραδοσιακά, όταν υπάρχει σοκ, ακόμη και ο χρυσός πωλείται και αργότερα ανακάμπτει». Παρά τη βραχυπρόθεσμη αστάθεια, οι προβλέψεις των τραπεζών παραμένουν θετικές. Η J.P. Morgan εκτιμά ότι η τιμή του χρυσού θα φτάσει τα 6.300 δολάρια ανά ουγκιά μέχρι το τέλος του 2026, ενώ η Deutsche Bank διατηρεί τον στόχο των 6.000 δολαρίων για το τέλος του έτους, σύμφωνα με τις πρόσφατες ενημερώσεις τους.