Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα συνεδριάσει σε λίγες μέρες, με τους επενδυτές να αναμένουν ότι η αύξηση των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσε να την οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων φέτος. Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει αναζωπυρώσει τους φόβους για ένα ενεργειακό σοκ πληθωρισμού, σε μια περίοδο που οι μνήμες της κρίσης του 2022, μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, είναι ακόμα ζωντανές. Η προοπτική της ΕΚΤ έχει αλλάξει δραματικά, όπως ανέφερε πηγή στο Reuters, και πλέον βρίσκεται «στα χέρια των στρατηγών».

Ακολουθούν πέντε βασικά ερωτήματα για τις αγορές:

  1. Τι θα κάνει η ΕΚΤ; Θα διατηρήσει τα επιτόκια στο 2%. Η αβεβαιότητα σχετικά με τη διάρκεια της σύγκρουσης και τις τιμές της ενέργειας θα αναγνωριστεί από την ΕΚΤ, με την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ να έχει υποσχεθεί ότι θα κάνει ό,τι χρειάζεται για να κρατήσει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της UBS για την Ευρώπη, Ράινχαρντ Κλουζ, δήλωσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν μπορούν πλέον να ισχυρίζονται ότι βρίσκονται σε καλή θέση, καθώς η κατάσταση είναι αβέβαιη.
  2. Τι σημαίνει ο πόλεμος για τον πληθωρισμό; Ο πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί, αλλά το αν αυτό θα μετατραπεί σε σοκ εξαρτάται από τη διάρκεια της σύγκρουσης και την ικανότητα των δεξαμενόπλοιων να ταξιδεύουν ξανά μέσω των Στενών του Ορμούζ. Οι τιμές του πετρελαίου έχουν αυξηθεί κατά 35% από την αρχή του πολέμου και κατά 60% φέτος, ενώ οι ευρωπαϊκές τιμές του φυσικού αερίου έχουν αυξηθεί σχεδόν 60% μόνο αυτόν τον μήνα. Μια ανάλυση της ΕΚΤ έδειξε ότι μια μόνιμη αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου κατά 14% θα αυξήσει τον πληθωρισμό κατά 0,5% και θα πλήξει την ανάπτυξη κατά 0,1%.
  3. Πώς θα αντιδράσει η ΕΚΤ σε ένα ενεργειακό σοκ; Η προοπτική μιας νέας μείωσης των επιτοκίων φέτος φαίνεται απίθανη, με τους επενδυτές να στοιχηματίζουν σε τουλάχιστον μία αύξηση. Μετά την εμπειρία του 2022, η ΕΚΤ πιθανότατα θα αποφύγει να περιγράψει τον πληθωρισμό ως «μεταβατικό». Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής φαίνεται να διατηρούν την ψυχραιμία τους, αλλά θα αναλάβουν δράση μόνο αν θεωρήσουν ότι ο πληθωρισμός κινδυνεύει να εδραιωθεί σε υψηλότερα επίπεδα.
  4. Τι θα δείξουν οι νέες προβλέψεις της ΕΚΤ; Οι προβλέψεις θα βασιστούν μόνο στις πρώτες ημέρες του πολέμου, οπότε είναι απίθανο να αποτυπώσουν την πλήρη έκταση της αύξησης των τιμών της ενέργειας. Ο αντιπρόεδρος Λούις Ντε Γκίντος δήλωσε ότι είναι πιθανή μια ανάλυση σεναρίων, όπως συνέβη και όταν η Ρωσία εισέβαλε στην Ουκρανία.
  5. Θα ολοκληρώσει η Λαγκάρντ τη θητεία της; Η πρόεδρος της ΕΚΤ προσπαθεί να περιορίσει τις εικασίες σχετικά με την πρόωρη αποχώρησή της, χωρίς να το αρνηθεί κατηγορηματικά. Αυτό θα επέτρεπε στον Γάλλο πρόεδρο Εμανουέλ Μακρόν να συμμετάσχει στον διορισμό του διαδόχου της. Οι επενδυτές θεωρούν τον πρώην κεντρικό τραπεζίτη της Ολλανδίας Κλάας Κνοτ και τον Ισπανό Ντε Κος ως πιθανούς υποψηφίους. Ο Κνοτ θεωρείται σκληροπυρηνικός αλλά ρεαλιστής, ενώ ο Ντε Κος είναι πιο μετριοπαθής. Ωστόσο, η πιθανότητα μιας νέας πληθωριστικής απειλής αυξάνει την πιθανότητα η Λαγκάρντ να ολοκληρώσει τη θητεία της μέχρι τον Οκτώβριο του 2027, σύμφωνα με την Deutsche Bank.

Για περισσότερες ειδήσεις μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο Θέμα.