Το κλίμα «risk-off» επανήλθε δυναμικά στις ευρωπαϊκές αγορές, καθώς οι ανησυχίες για τις αποτιμήσεις της τεχνητής νοημοσύνης και η αβεβαιότητα γύρω από τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ οδήγησαν σε ρευστοποιήσεις, κυρίως στις τεχνολογικές μετοχές, οι οποίες είχαν καταγράψει σημαντικά κέρδη το 2025. Ο δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε κατά 0,33% στις 562 μονάδες, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση από τον Αύγουστο, ενώ ο τεχνολογικός κλάδος βρέθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο μηνών, σε αντίθεση με την αυτοκινητοβιομηχανία που παρουσίασε κέρδη.
Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX κατέγραψε πτώση 0,80% στις 23.091 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 σημείωσε οριακά κέρδη 0,02% στις 7.982 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο πρόσθεσε 0,13% στις 9.539 μονάδες. Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο έκλεισε με πτώση 0,60% στις 42.661 μονάδες, ενώ ο IBEX 35 στη Μαδρίτη υποχώρησε κατά 1,04% στις 15.821 μονάδες. Η πτώση μετριάστηκε ελαφρώς προς το κλείσιμο των συνεδριάσεων, όταν ο επικεφαλής της Fed Νέας Υόρκης, Τζον Γουίλιαμς, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας μείωσης επιτοκίων στο άμεσο μέλλον, προσφέροντας μια αίσθηση προσωρινής «ασφάλειας» σε ένα ταραγμένο ταμπλό.
Η εβδομάδα χαρακτηρίστηκε από έντονες διακυμάνσεις στα διεθνή χρηματιστήρια, με τις ανησυχίες για τις αποτιμήσεις της τεχνητής νοημοσύνης να επηρεάζουν τις κινήσεις των επενδυτών. Η δημοσίευση αποτελεσμάτων της Nvidia προσέφερε προσωρινή ανάσα στο τετραήμερο sell-off, αλλά τα κέρδη της εξανεμίστηκαν την Πέμπτη, καθώς οι τεχνολογικές μετοχές στη Νέα Υόρκη συνέχισαν την πτώση. Η Sophie Huynh της BNP Paribas διερωτήθηκε: «Πόσο θέλεις να ρισκάρεις την απόδοσή σου στο τέλος της χρονιάς;», τονίζοντας ότι πολλοί επενδυτές «παίρνουν chips από το τραπέζι» μετά από ένα εντυπωσιακό έτος για τις αποτιμήσεις.
Ο S&P 500 στις ΗΠΑ σημείωσε την πιο έντονη ενδοσυνεδριακή αναστροφή από την περίοδο των δασμών τον Απρίλιο, μετά από το μικτό report για την αγορά εργασίας. Παρ’ όλα αυτά, τα futures γύρισαν θετικά την Παρασκευή, δείχνοντας διάθεση για “dip buying”. Τα τελευταία στοιχεία από την ευρωζώνη έδειξαν ανθεκτικότητα στην ιδιωτική οικονομική δραστηριότητα τον Νοέμβριο. Αντιθέτως, στη Βρετανία η ανάπτυξη σχεδόν μηδενίστηκε ενόψει του κρίσιμου Autumn Budget, με την απόδοση του 10ετούς gilt να πέφτει στο 4,550%.
Η Κριστίν Λαγκάρντ προειδοποίησε ότι το μοντέλο ευημερίας της Ευρώπης «οδηγείται σε έναν κόσμο που σβήνει», καλώντας τους Ευρωπαίους αξιωματούχους να αφήσουν πίσω «μια μακρά περίοδο αδράνειας». Παράλληλα, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις παρασκηνιακές διαπραγματεύσεις για την Ουκρανία, με τους βασικούς Ευρωπαίους συμμάχους να παρατάσσονται στο πλευρό του Βολοντίμιρ Ζελένσκι, απορρίπτοντας κρίσιμα στοιχεία του αμερικανο-ρωσικού σχεδίου που διέρρευσε. Ο Ουκρανός πρόεδρος επανέλαβε ότι η ειρήνη μπορεί να υπάρξει μόνο με σεβασμό στην κυριαρχία και την αξιοπρέπεια της χώρας του.
Πολλοί αναλυτές βλέπουν την πτώση ως αναμενόμενη μετά από ράλι και υπερβολές στις αποτιμήσεις. Ο Ulrich Urbahn της Berenberg σχολίασε: «Είναι μια υγιής διόρθωση που μπορεί να συνεχιστεί την επόμενη εβδομάδα, αλλά πιστεύουμε ότι η αγορά θα ανακάμψει προς το τέλος του έτους». Άλλοι προειδοποιούν ότι η αβεβαιότητα για τη Fed και η καθυστερημένη δημοσίευση στοιχείων της αγοράς εργασίας δημιουργούν περιβάλλον έντονης μεταβλητότητας. Το παιχνίδι περνάει ξανά στους αμυντικούς και η τεχνητή νοημοσύνη δοκιμάζει την αντοχή της πριν κλείσει ο χρηματιστηριακός κύκλος του 2025.
Στις αγορές των commodities, οι πετρελαϊκές τιμές κινήθηκαν καθοδικά λόγω της προοπτικής ειρηνευτικής συμφωνίας μεταξύ Μόσχας και Κιέβου, προκαλώντας ισχυρές ρευστοποιήσεις στις ενεργειακές μετοχές την Παρασκευή. Το Brent Ιανουαρίου υποχώρησε 2,2% στα 62 δολάρια το βαρέλι, συνεχίζοντας τη μικρή πτώση (-0,2%) της προηγούμενης συνεδρίασης. Ακόμη εντονότερη ήταν η εικόνα στο αμερικανικό συμβόλαιο WTI Ιανουαρίου, που βρέθηκε 2,6% χαμηλότερα στα 57,46 δολάρια, μετά από πτώση 0,5% την Πέμπτη.
Στις αγορές συναλλάγματος, το ευρώ υποχώρησε 0,2% στα 1,1503 δολάρια, οδεύοντας σε εβδομαδιαία πτώση 0,9%. Η στερλίνα κινήθηκε οριακά ανοδικά (+0,1%) στα 1,3081 δολάρια. Ο δείκτης δολαρίου (Dollar Index), που αποτυπώνει την πορεία του αμερικανικού νομίσματος έναντι έξι βασικών νομισμάτων, κινήθηκε κοντά στο υψηλότερο επίπεδο 5,5 μηνών, καταγράφοντας τιμή 100,30.