Η γεωπολιτική κατάσταση άλλαξε για άλλη μια φορά το Σαββατοκύριακο με τη συντονισμένη επίθεση ΗΠΑ-Ισραήλ στο Ιράν, γεγονός που απειλεί να διαταράξει και τα σχέδια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Παράγοντες της αγοράς προειδοποιούν ότι οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου θα αποτελέσουν αναπόφευκτο πληθωριστικό παράγοντα για την οικονομία της ευρωζώνης. Στο χειρότερο σενάριο, η ευρωζώνη θα μπορούσε να αντιμετωπίσει στασιμοπληθωρισμό εάν η ανάπτυξη παρεμποδιστεί από μια παρατεταμένη σύγκρουση ή αν ορισμένοι σύμμαχοι των ΗΠΑ ή του Ιράν αναλάμβαναν πιο σημαντικό ρόλο στη σύγκρουση, εντείνοντας τις εντάσεις.
Μια σημαντική αύξηση του πληθωρισμού θα μπορούσε να αλλάξει τους σχεδιασμούς των μεγάλων κεντρικών τραπεζών, συμπεριλαμβανομένης της ΕΚΤ, ενδεχομένως επιβάλλοντας αύξηση των επιτοκίων νωρίτερα από το αναμενόμενο. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της ΕΚΤ, ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί στο 1,9% το 2026, στο 1,8% το 2027 και στο 2,0% το 2028. Όσον αφορά τον δομικό πληθωρισμό, η ΕΚΤ αναμένει μέσο όρο 2,2% το 2026, 1,9% το 2027 και 2,0% το 2028.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα στο 2% για αρκετούς μήνες, χωρίς να αναμένονται περαιτέρω προσαρμογές για το υπόλοιπο του έτους. Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκια στην συνεδρίαση της 19ης Μαρτίου. Η Πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ επανέλαβε ότι η κεντρική τράπεζα θα ακολουθήσει μια προσέγγιση βασισμένη σε δεδομένα, αξιολογώντας την κατάσταση σε κάθε συνάντηση ξεχωριστά.
Οι προκαταρκτικές τιμές καταναλωτή στην ευρωζώνη αναμένεται να αυξηθούν κατά 1,7% σε σύγκριση με τον Φεβρουάριο του 2025, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της FactSet. Ο δομικός πληθωρισμός, που εξαιρεί τις ασταθείς συνιστώσες όπως το κόστος της ενέργειας και των τροφίμων, εκτιμάται ότι έχει αυξηθεί κατά 2,3% σε ετήσια βάση τον Φεβρουάριο. Ο Ολιβερ Ρακάου, επικεφαλής Γερμανός οικονομολόγος στην Oxford Economics, αναμένει ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη θα αυξηθεί στο 1,9% τον Φεβρουάριο, κυρίως λόγω της αύξησης των τιμών του πετρελαίου.
Η Amundi αναμένει ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια αργότερα φέτος, στο τρίτο τρίμηνο, αν και η ισχύς του ευρώ και άλλοι παράγοντες θα μπορούσαν να επηρεάσουν αυτήν την πρόβλεψη. Η μελλοντική εξέλιξη των βασικών επιτοκίων και των συναλλαγματικών ισοτιμιών της ΕΚΤ θα εξαρτηθεί και από το μέγεθος και τη σύνθεση του ισολογισμού της. Η ΕΚΤ κατέγραψε το 2025 ζημίες ύψους 1,254 δισεκατομμυρίων ευρώ, γεγονός που σημαίνει ότι οι διανομές κερδών στις εθνικές κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης θα ανασταλούν για άλλη μια φορά. Η κεντρική τράπεζα αναμένει να επιστρέψει στην κερδοφορία το 2026 ή το επόμενο έτος.