Η συμφωνία μεταξύ Ουάσιγκτον και Πεκίνου προσέφερε προσωρινή στήριξη στις τιμές του πετρελαίου, ωστόσο η αγορά παραμένει παγιδευμένη σε ένα πλεόνασμα 4 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως, όπως προβλέπουν η Παγκόσμια Τράπεζα και ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (ΙΕΑ) για το 2026. Αν αυτή η πρόβλεψη επιβεβαιωθεί, οι ειδικοί προειδοποιούν ότι η τιμή του αμερικανικού αργού θα μπορούσε να πέσει ακόμη και στα 35 δολάρια το βαρέλι, τα χαμηλότερα επίπεδα από την εποχή της πανδημίας, ενώ η τιμή του Brent θα πλησίαζε τα 39 δολάρια.
Οι νέες προβλέψεις της Παγκόσμιας Τράπεζας στο Commodity Markets Outlook και τα στοιχεία του ΙΕΑ σκιαγραφούν ένα ανησυχητικό σενάριο: το 2026, η παγκόσμια παραγωγή θα ξεπερνά τη ζήτηση κατά 4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, το μεγαλύτερο πλεόνασμα που έχει καταγραφεί ποτέ. Η αμερικανική παραγωγή πετρελαίου έχει φτάσει σε ιστορικό υψηλό, με 13,64 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της ΕΙΑ. Αυτή η αύξηση, σε συνδυασμό με την αυξημένη παραγωγή του OPEC+ και τη σταθερή ζήτηση, φέρνει τον κλάδο αντιμέτωπο με μια πιθανή πτώση τιμών.
Ο Τάιλερ Ρίτσι, συν-εκδότης του Sevens Report Research, υπενθυμίζει ότι την τελευταία φορά που η αγορά υπερπλημμύρισε από προσφορά, το WTI έπεσε κάτω από τα 30 δολάρια. Σήμερα, η Σαουδική Αραβία, ως de facto ηγέτης του OPEC, ακολουθεί μια στρατηγική που προτεραιοποιεί την ανάκτηση μεριδίων στην αγορά αντί της στήριξης των τιμών. Ο Ρίτσι προειδοποιεί ότι αν το πλεόνασμα του 2026 γίνει πραγματικότητα, τα 35 δολάρια δεν είναι απίθανα.
Η συμφωνία που ανακοίνωσαν ο Ντόναλντ Τραμπ και ο Σι Τζινπίνγκ για τη μείωση των αμερικανικών δασμών στην Κίνα μπορεί να διευκολύνει τις εμπορικές σχέσεις, αλλά δεν αλλάζει την ουσία της αγοράς. Η Ρεβέκα Μπάμπιν της CIBC Private Wealth εκτιμά ότι, ακόμα κι αν η εμπορική συμφωνία δώσει μια μικρή ώθηση στη ζήτηση, δεν είναι αρκετή για να αλλάξει τις ισορροπίες. Προβλέπει πάντως μικρότερο πλεόνασμα, 1,5 έως 2,5 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, αλλά αναγνωρίζει ότι αν επιβεβαιωθεί η υψηλή πρόβλεψη, το WTI θα μπορούσε εύκολα να βουτήξει στα 50 ή και κάτω.
Σε μια αγορά που ήδη διορθώνει, με το Brent στα 65 δολάρια και το WTI στα 60,50 δολάρια, οι παραγωγοί καλούνται να αποφασίσουν αν θα μειώσουν την παραγωγή ή θα αντέξουν την πίεση των τιμών. Η Μπάμπιν εκτιμά ότι αν οι τιμές πέσουν κάτω από τα 50 δολάρια, οι αμερικανικές εταιρείες σχιστολιθικού πετρελαίου θα περιορίσουν άμεσα την εξόρυξη, κάτι που θα μπορούσε να λειτουργήσει ως φυσικό “μαξιλάρι” για την αγορά.
Μία ουσιαστική «ειρήνη» ΗΠΑ-Κίνας, δηλαδή μια λεπτομερής συμφωνία για τις εμπορικές σχέσεις των δύο χωρών, θα μπορούσε να ανατρέψει τα δεδομένα στην αγορά. Ο ρόλος του OPEC και οι αποφάσεις των Ντόναλντ Τραμπ και Σι Τζινπίνγκ θα είναι καθοριστικοί για την πορεία των τιμών.