Η πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, προειδοποίησε την Πέμπτη ότι η περαιτέρω μείωση των επιτοκίων αυτή τη στιγμή εγκυμονεί ένα ευρύ φάσμα κινδύνων για την αμερικανική οικονομία. Δεδομένης της επιμονής του πληθωρισμού που υπερβαίνει τον στόχο του 2% της Fed, δήλωσε ότι «η μείωση των επιτοκίων για την υποστήριξη της αγοράς εργασίας κινδυνεύει να παρατείνει αυτήν την περίοδο υψηλού πληθωρισμού και θα μπορούσε επίσης να ενθαρρύνει την ανάληψη κινδύνων στις χρηματοπιστωτικές αγορές».
Η Χάμακ σημείωσε ότι οι οικονομικές συνθήκες είναι «αρκετά ευνοϊκές σήμερα» εν μέσω κερδών των τιμών των μετοχών και «εύκολων» πιστωτικών συνθηκών, εξηγώντας ότι η ακόμη φθηνότερη πίστωση υπό αυτές τις συνθήκες «θα μπορούσε να υποστηρίξει τον επικίνδυνο δανεισμό». Αντιτάχθηκε στις μειώσεις επιτοκίων τον Οκτώβριο, επισημαίνοντας ότι οι μειώσεις του βραχυπρόθεσμου κόστους δανεισμού που σχεδιάζει η Fed θα μπορούσαν να διαστρεβλώσουν την τιμολόγηση της αγοράς, κάτι που θα μπορούσε να έχει σοβαρές συνέπειες στην επόμενη ύφεση.
Η Χάμακ δήλωσε επίσης ότι, ενώ η μείωση των επιτοκίων μπορεί να θεωρηθεί ως «ασφάλιση» για την αγορά εργασίας, «θα πρέπει να έχουμε υπόψη ότι μια τέτοια ασφάλιση θα μπορούσε να έρθει με το κόστος των αυξημένων κινδύνων για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα». Αν και δεν έχει δικαίωμα ψήφου στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς φέτος, αντιτάχθηκε στην απόφαση της Fed να μειώσει το εύρος των επιτοκίων-στόχων των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας στα τέλη Οκτωβρίου, σε ποσοστό μεταξύ 3,75% και 4%.
Η Fed μείωσε τα επιτόκια για να ενισχύσει μια αγορά εργασίας που φθίνει, ενώ υποστήριξε ότι η νομισματική πολιτική βρισκόταν ακόμη σε σημείο όπου θα μπορούσε να βοηθήσει στη μείωση των υψηλών επιπέδων πληθωρισμού. Η Χάμακ έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι η νομισματική πολιτική ήταν μόλις σε θέση να περιορίσει τις πιέσεις στις τιμές και ότι παρέμεινε κρίσιμο η κεντρική τράπεζα να επαναφέρει τον πληθωρισμό στον στόχο, αφού δεν είχε επιτύχει αυτόν τον στόχο για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα.
Τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη έδειξαν ότι ο δρόμος μπροστά για τους κεντρικούς τραπεζίτες ήταν εύθραυστος, περιπλέκοντας περαιτέρω την κατάσταση λόγω του κλεισίματος της κυβέρνησης που τους στέρησε κρίσιμα δεδομένα. Ορισμένοι περιφερειακοί αξιωματούχοι της Fed έχουν σηματοδοτήσει την αντίθεσή τους στην περαιτέρω μείωση των επιτοκίων, και οι χρηματοπιστωτικές αγορές πιστεύουν ότι η Fed θα διατηρήσει τη σταθερότητα στη συνεδρίαση της FOMC που έχει προγραμματιστεί για τον επόμενο μήνα.
Η ανησυχία της Χάμακ σχετικά με τον αντίκτυπο της μείωσης του κόστους πίστωσης στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα δεν αποτέλεσε σημαντικό θέμα στις δηλώσεις της Fed, καθώς άλλοι αξιωματούχοι εστίασαν στην αλληλεπίδραση μεταξύ της αγοράς εργασίας και του πληθωρισμού. Στην ομιλία της, η Χάμακ δήλωσε ότι «το χρηματοπιστωτικό σύστημα βρίσκεται σε καλή κατάσταση» εν μέσω καλά κεφαλαιοποιημένων τραπεζών και σταθερών ισολογισμών νοικοκυριών, αλλά επισήμανε τα αυξημένα επίπεδα μόχλευσης στα hedge funds και τις ασφαλιστικές εταιρείες, καθώς και την ανάγκη παρακολούθησης της ιδιωτικής πίστωσης και των stablecoins.