Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή αποτελεί μια πρόσφατη υπενθύμιση του τρόπου με τον οποίο τα εμπορεύματα επηρεάζουν το γεωπολιτικό τοπίο, δίνοντας πλεονεκτική θέση στα νομίσματα της Νορβηγίας, του Καναδά, της Αυστραλίας και της Νέας Ζηλανδίας, ώστε να ξεπεράσουν σε απόδοση τους μεγαλύτερους ανταγωνιστές τους. Αυτά τα «νομίσματα εμπορευμάτων» έχουν στενή συσχέτιση με την πορεία των κύριων εξαγωγικών εμπορευμάτων των χωρών τους και περιλαμβάνουν τη νορβηγική κορόνα και το αυστραλιανό δολάριο, τα οποία έχουν σημειώσει άνοδο άνω του 7% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ φέτος, καθώς ο πόλεμος προκαλεί τη χειρότερη παγκόσμια ενεργειακή κρίση στην ιστορία.
Ορισμένοι επενδυτές βλέπουν προοπτικές για ακόμη μεγαλύτερα κέρδη, καθώς η παγκόσμια τάξη κατακερματίζεται, με τις χώρες να δίνουν προτεραιότητα στην ενεργειακή ασφάλεια και στην εξασφάλιση πρώτων υλών για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και την πράσινη μετάβαση. Ο Μανίς Κάμπρα, στρατηγικός αναλυτής στη Societe Generale, σημείωσε μια «μεγάλη ασυμφωνία» μεταξύ της υποαπόδοσης των νομισμάτων των πρώτων υλών και του δυναμικού δείκτη των πρώτων υλών, αφήνοντας περιθώριο για ανάκαμψη. Ανέφερε ότι έχει μειώσει την έκθεση στο ευρώ και έχει αυξήσει την έκθεση στα τέσσερα νομίσματα πρώτων υλών.
Η Λόρεν βαν Μπίλτζον, ανώτερη διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Allspring Global Investments, δήλωσε ότι πρόσφατα στράφηκε σε θέση long στη νορβηγική κορόνα έναντι της στερλίνας. Η Rabobank αναμένει ότι το ευρώ θα αποδυναμωθεί έναντι της κορόνας και προτείνει την πώληση της στερλίνας έναντι του νορβηγικού νομίσματος. Η κορόνα διαπραγματεύεται κοντά στα ισχυρότερα επίπεδά της από το 2022, στα 9,37 περίπου ανά δολάριο.
Η Αυστραλία, ο Καναδάς και η Νορβηγία διαθέτουν κρατικό χρέος με αξιολόγηση ΑΑΑ και είναι καθαροί εξαγωγείς ενέργειας, γεγονός που προσφέρει εναλλακτικές λύσεις στους επενδυτές που ανησυχούν για την παγκόσμια θέση του δολαρίου. Μια νέα τάξη πραγμάτων στον τομέα των πρώτων υλών διαμορφώνεται, με χαρακτηριστικά όπως γεωπολιτικός κατακερματισμός και περιορισμοί στην προσφορά, γεγονός που εξηγεί την καλή απόδοση των εμπορευμάτων φέτος.
Το πετρέλαιο διαπραγματεύεται κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ ο χαλκός βρίσκεται σε υψηλά έξι εβδομάδων. Παρόλο που ο χρυσός έχει υποχωρήσει πρόσφατα, παραμένει περίπου 50% υψηλότερα από πέρυσι. Ο Κάμπρα της SocGen τόνισε τη σημασία των εμπορευμάτων στη γεωπολιτική, καθώς η αμερικανική κυβέρνηση έχει συμπεριλάβει τον χαλκό σε κατάλογο ορυκτών που θεωρούνται απαραίτητα για την οικονομία και την εθνική ασφάλεια.
Τα νομίσματα των εμπορευμάτων είναι ευάλωτα στις ανησυχίες ότι ο πόλεμος θα πλήξει την οικονομική ανάπτυξη, αλλά τα δολάρια του Καναδά, της Νέας Ζηλανδίας και της Αυστραλίας ανακάμπτουν, χάρη στις ελπίδες για κατάπαυση του πυρός. Ανεξάρτητα από την έκβαση της σύγκρουσης, τα ενεργειακά κόστη αναμένεται να παραμείνουν υψηλά για κάποιο χρονικό διάστημα, προσφέροντας ευκαιρίες για επενδύσεις σε «νομίσματα εμπορευμάτων». Ο Βαν Λου, παγκόσμιος επικεφαλής στρατηγικής στη Russell Investments, δήλωσε ότι οι εξαγωγείς ενέργειας σε πολιτικά σταθερές χώρες θα πρέπει να έχουν καλύτερη απόδοση.
Ο Αντρέας Κένιγκ, επικεφαλής του τμήματος παγκόσμιων συναλλαγματικών ισοτιμιών στην Amundi, τόνισε ότι τα «νομίσματα εμπορευμάτων» θα παραμείνουν μια καλή επιλογή, καθώς είναι έτοιμα να επωφεληθούν από την επιστροφή σε σχετική σταθερότητα.