Η μετοχή της UBS εκτοξεύθηκε σε υψηλό 17 ετών, καθώς μια ομάδα Ελβετών νομοθετών άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο χαλάρωσης των αυστηρών κεφαλαιακών απαιτήσεων που προωθεί η κυβέρνηση. Αυτό τροφοδότησε τις προσδοκίες για έναν πολιτικό συμβιβασμό που θα μειώσει το κόστος για τη μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας.
Οι βουλευτές παρουσίασαν δέσμη συστάσεων που θα επέτρεπαν στην UBS να χρησιμοποιήσει ομόλογα AT1 – μια μορφή μειωμένης εξασφάλισης χρέους – αντί καθαρών ιδίων κεφαλαίων για την κεφαλαιακή κάλυψη των θυγατρικών της στο εξωτερικό. Αυτή η αλλαγή θα μπορούσε να περιορίσει σημαντικά το κόστος συμμόρφωσης σε σχέση με την πρόταση της κυβέρνησης.
Η αγορά αντέδρασε άμεσα, με τη μετοχή της UBS να ενισχύεται έως και 5%, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2008. Οι επενδυτές ποντάρουν ότι οι προτάσεις ανοίγουν τον δρόμο για αποκλιμάκωση της πολιτικής αντιπαράθεσης γύρω από το πακέτο μεταρρυθμίσεων.
Οι σχεδιαζόμενες αλλαγές είχαν σκιάσει τη μετοχή της τράπεζας τους τελευταίους μήνες, καθώς η UBS έχει προειδοποιήσει ότι, εάν εφαρμοστούν πλήρως, ενδέχεται να περιοριστούν οι αποδόσεις προς τους μετόχους. Η ελβετική κυβέρνηση, υπό την ηγεσία της υπουργού Οικονομικών Karin Keller-Sutter, υποστηρίζει ότι οι αυστηρότεροι κανόνες είναι απαραίτητοι ώστε η χώρα να μην ξαναβρεθεί αντιμέτωπη με κρίση τύπου Credit Suisse, όπως συνέβη πριν από τρία χρόνια.
Το κυβερνητικό σχέδιο θα μπορούσε να επιβάλει έως και 26 δισ. δολάρια πρόσθετων κεφαλαιακών απαιτήσεων στην UBS. Ωστόσο, πολιτικοί, επιχειρηματικοί κύκλοι και η ίδια η τράπεζα προειδοποιούν ότι ένα τόσο αυστηρό πλαίσιο θα υπονόμευε την ανταγωνιστικότητα της UBS και θα έπληττε την ελβετική οικονομία.
Οι βουλευτές τονίζουν ότι η κεφαλαιακή βάση των συστημικά σημαντικών τραπεζών – και ειδικά της UBS – πρέπει να είναι η αυστηρότερη παγκοσμίως. Υπογραμμίζουν, ωστόσο, ότι το χάσμα σε σχέση με τα χρηματοοικονομικά κέντρα της ΕΕ, του Ηνωμένου Βασιλείου, των ΗΠΑ και της Ασίας δεν πρέπει να γίνει τόσο μεγάλο ώστε να ακυρώνει την ανταγωνιστικότητα. «Πρέπει να βρεθεί η βέλτιστη ισορροπία», σημειώνουν χαρακτηριστικά.
Η UBS χαιρέτισε με προσεκτική αισιοδοξία τις προτάσεις, κάνοντας λόγο για μια «πιο εποικοδομητική κατεύθυνση» σε σύγκριση με την «ακραία προσέγγιση» της κυβέρνησης. Η τράπεζα επανέλαβε ότι στηρίζει την ενίσχυση του ρυθμιστικού πλαισίου, υπό την προϋπόθεση ότι τα μέτρα θα είναι στοχευμένα, αναλογικά και διεθνώς ευθυγραμμισμένα.