Ανοδική αντίδραση καταγράφουν τη Δευτέρα οι διεθνείς αγορές, καθώς οι επενδυτές υποδέχονται με ανακούφιση τις ενδείξεις ότι το παρατεταμένο αμερικανικό κυβερνητικό shutdown οδεύει προς το τέλος του. Η αισιοδοξία για πολιτική συμφωνία στο Κογκρέσο ενισχύει τη διάθεση για ρίσκο, οδηγώντας μετοχές και εμπορεύματα υψηλότερα, ενώ τα κρατικά ομόλογα δέχονται πιέσεις και οι αποδόσεις ανεβαίνουν.

Άνοδος στα χρηματιστήρια Ασίας και Ευρώπης

Ο δείκτης MSCI Asia Pacific κινήθηκε σχεδόν 1% υψηλότερα, με τους κερδισμένους να ξεπερνούν τους χαμένους σε αναλογία άνω του δύο προς ένα. Στην Ιαπωνία, ο Nikkei 225 ενισχύθηκε κατά 1,3%, ενώ στην Κίνα ο CSI 300 έκλεισε οριακά θετικός, μετά τη δημοσιοποίηση στοιχείων που έδειξαν μερική αποκλιμάκωση του αποπληθωρισμού παραγωγού και επιστροφή του δείκτη τιμών καταναλωτή σε θετικό έδαφος τον Οκτώβριο. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P 500 αυξάνονται κατά 0,7%, ενώ εκείνα του Nasdaq 100 δείχνουν ότι ο δείκτης θα ανοίξει με άνοδο μεγαλύτερη του 1%, σηματοδοτώντας ανάκαμψη των τεχνολογικών μετοχών μετά τις βαριές απώλειες της περασμένης εβδομάδας. Στην Ευρώπη, οι αγορές σε Φρανκφούρτη, Παρίσι, Μιλάνο και Λονδίνο ετοιμάζονται επίσης να ανοίξουν με άνοδο 1% με 1,5%.

Πτώση στα ομόλογα – Άνοδος των αποδόσεων

Η προοπτική επίλυσης του αδιεξόδου στην Ουάσιγκτον περιορίζει τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια. Οι τιμές των κρατικών ομολόγων κινούνται πτωτικά και οι αποδόσεις αντιστοίχως ανεβαίνουν. Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών Treasuries αυξήθηκαν σχεδόν 4 μονάδες βάσης, στο 4,14%, ενώ το δολάριο ενισχύεται έναντι του γεν κατά περίπου 0,3%, στις 153,9 μονάδες. Ο αναλυτής της TD Securities, Prashant Newnaha, εκτιμά ότι «η αγορά προεξοφλεί επαναλειτουργία της κυβέρνησης έως την Παρασκευή», γεγονός που θα αποκαταστήσει τη ροή μακροοικονομικών δεδομένων και θα επιτρέψει στην Federal Reserve να διαμορφώσει με μεγαλύτερη σαφήνεια την πορεία των επιτοκίων.

Ανάκαμψη και στο πετρέλαιο

Η αναθέρμανση της επενδυτικής διάθεσης επεκτείνεται και στις αγορές εμπορευμάτων. Το πετρέλαιο Brent ανακάμπτει πάνω από τα 64 δολάρια το βαρέλι, καταγράφοντας άνοδο περίπου 0,8%, ενώ το WTI κινείται στα 60,3 δολάρια. Τα πολύτιμα μέταλλα διατηρούν κέρδη, με τον χρυσό να ενισχύεται για δεύτερη ημέρα κοντά στα 2%, καθώς η αβεβαιότητα για την αμερικανική ανάπτυξη διατηρεί ζωντανά τα σενάρια για πιθανή μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο. Παράλληλα, το ασήμι κινείται πάνω από 2% υψηλότερα, ενώ ανοδικά κινούνται και τα βασικά μέταλλα όπως ο χαλκός.

Στην αγορά συναλλάγματος, το ευρώ διολισθαίνει οριακά στα 1,156 δολάρια, ενώ η στερλίνα διαπραγματεύεται γύρω στα 1,31 δολάρια, με το γενικότερο κλίμα να παραμένει υπέρ του δολαρίου μετά την άνοδο των αποδόσεων.

Οι επενδυτές «ζυγίζουν» το επόμενο βήμα της Fed

Αναλυτές επισημαίνουν ότι, αν και η επίλυση του shutdown θα προσφέρει προσωρινή ανακούφιση, η αγορά εξακολουθεί να προβληματίζεται από τις υπερβολικές αποτιμήσεις των τεχνολογικών μετοχών και τις αντικρουόμενες ενδείξεις για την αμερικανική οικονομία. Η Saxo Markets εκτιμά ότι «η αισιοδοξία για συμφωνία στο Κογκρέσο ενισχύει την εμπιστοσύνη και στρέφει τους επενδυτές πίσω σε μετοχές και ριψοκίνδυνα assets, αλλά η μεταβλητότητα μπορεί να παραμείνει αυξημένη έως ότου η συμφωνία εγκριθεί οριστικά». Οι αγορές προεξοφλούν πλέον πιθανότητα 63% για μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο, αν και αρκετοί αξιωματούχοι της Fed τηρούν επιφυλακτική στάση. Η τελική απόφαση, όπως σημειώνουν αναλυτές της ANZ, θα εξαρτηθεί από τα δεδομένα που θα αρχίσουν ξανά να δημοσιοποιούνται μόλις η κυβέρνηση επαναλειτουργήσει.

Για πόσο μπορεί να κρατήσει το ράλι;

Παρά τη σημερινή ανάσα, αρκετοί αναλυτές προειδοποιούν ότι το ράλι ίσως αποδειχθεί εύθραυστο. Η πρόσφατη διόρθωση στις τεχνολογικές μετοχές και η έντονη ανησυχία για υπερβολικές αποτιμήσεις στην αγορά της τεχνητής νοημοσύνης έχουν επαναφέρει στο προσκήνιο τα σενάρια για ένα πιθανό «σπάσιμο της φούσκας». Η άνοδος των επιτοκίων έχει ήδη περιορίσει τη ρευστότητα, ενώ οι αποτιμήσεις πολλών blue chips –και ειδικά των λεγόμενων AI champions– παραμένουν σε επίπεδα που δύσκολα δικαιολογούνται από τα τρέχοντα κέρδη. Ορισμένοι διαχειριστές κεφαλαίων θεωρούν ότι η αγορά δείχνει «υπερβολικά πρόθυμη να προεξοφλήσει το καλύτερο δυνατό σενάριο», ενώ η πραγματικότητα της επιβράδυνσης στην ανάπτυξη δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί πλήρως στα εταιρικά αποτελέσματα. Η βραχυπρόθεσμη ψυχολογία μπορεί να στηρίξει την άνοδο όσο πλησιάζει η επαναλειτουργία της κυβέρνησης, όμως μεσοπρόθεσμα ο κίνδυνος μιας διόρθωσης παραμένει υψηλός. Όπως σχολίαζε χαρακτηριστικά διεθνής αναλυτής: «Το τέλος του shutdown δεν σημαίνει και το τέλος της αβεβαιότητας – σημαίνει απλώς ότι οι αγορές επιστρέφουν στην πραγματικότητα».