Παρά τη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος λόγω της επικείμενης λήξης της ιστορικά μακροβιότερης διακοπής λειτουργίας της αμερικανικής κυβέρνησης, ο χρυσός συνεχίζει την ανοδική του πορεία, έχοντας ενισχυθεί κατά 3,6% από την αρχή της εβδομάδας, σύμφωνα με την ανάλυση της UBS Global Wealth Management.
Η ελβετική τράπεζα εκτιμά ότι οι τιμές του πολύτιμου μετάλλου μπορούν να κινηθούν ακόμη υψηλότερα, καθώς η πρόσφατη διόρθωση αποτελεί προσωρινή ανάπαυλα μέσα σε έναν μακροχρόνιο ανοδικό κύκλο. Ο επικεφαλής επενδύσεων του ομίλου, Μαρκ Χέφελε, δήλωσε ότι η UBS «παραμένει θετική απέναντι στον χρυσό, τον οποίο θεωρεί αποτελεσματικό εργαλείο διαφοροποίησης και αντιστάθμισης κινδύνου», προσθέτοντας πως «μια σημαντική αύξηση των πολιτικών ή χρηματοπιστωτικών κινδύνων θα μπορούσε να ωθήσει την τιμή του μετάλλου έως τα 4.700 δολάρια ανά ουγγιά».
Η UBS τονίζει ότι η πολιτική αβεβαιότητα στις ΗΠΑ εξακολουθεί να στηρίζει το πολύτιμο μέταλλο. Το προσωρινό χρηματοδοτικό μέτρο που εγκρίθηκε από τη Γερουσία με ψήφους 60 υπέρ και 40 κατά διασφαλίζει τη λειτουργία της κυβέρνησης μέχρι τις 30 Ιανουαρίου, περιλαμβάνοντας πλήρη χρηματοδότηση για βασικά υπουργεία και επαναφορά των απολυμένων δημοσίων υπαλλήλων. Ωστόσο, εάν δεν υπάρξει νέα συμφωνία, το μερικό shutdown παραμένει πιθανό μετά την ημερομηνία αυτή.
Παράλληλα, η αβεβαιότητα γύρω από την απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου σχετικά με τη νομιμότητα των δασμών που επέβαλε ο Ντόναλντ Τραμπ στη βάση του νόμου περί έκτακτης ανάγκης (IEEPA) αναμένεται να διατηρήσει τη ζήτηση για χρυσό. Η UBS επισημαίνει ακόμα ότι το διογκωμένο δημόσιο χρέος διεθνώς λειτουργεί υπέρ της ελκυστικότητας του χρυσού, καθώς εντείνει τις ανησυχίες για δημοσιονομική βιωσιμότητα, πληθωρισμό και υποτίμηση των νομισμάτων.
Τα τελευταία στοιχεία του World Gold Council δείχνουν ότι η παγκόσμια ζήτηση χρυσού στο γ’ τρίμηνο του 2025 έφθασε σε ιστορικό υψηλό, ενισχυμένη από το αυξημένο επενδυτικό ενδιαφέρον και τις νέες αγορές από τις κεντρικές τράπεζες, με την UBS να προβλέπει ότι το 2025 και το 2026 θα καταγραφούν οι υψηλότερες ετήσιες αγορές από το 2011.
Η νομισματική χαλάρωση της Federal Reserve και η αδυναμία του δολαρίου συνεχίζουν να στηρίζουν το πολύτιμο μέταλλο. Παρόλο που ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, τόνισε πως η νομισματική πολιτική δεν ακολουθεί προδιαγεγραμμένη πορεία, η UBS προβλέπει δύο επιπλέον μειώσεις επιτοκίων, μία τον Δεκέμβριο και μία στις αρχές του 2026, καθώς η αμερικανική αγορά εργασίας επιβραδύνεται και οι πληθωριστικές πιέσεις υποχωρούν.
Η πτώση των πραγματικών επιτοκίων και η αποδυνάμωση του δολαρίου μειώνουν την ελκυστικότητα των τοποθετήσεων σε αμερικανικά ομόλογα, καθιστώντας τον χρυσό ως μία προτιμότερη εναλλακτική επένδυση. Στο πλαίσιο αυτό, η UBS συστήνει μεσοπρόθεσμες επενδύσεις σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα υψηλής ποιότητας, τα οποία προσφέρουν σταθερό εισόδημα και ανθεκτικότητα χαρτοφυλακίου. Παράλληλα, εκτιμά ότι η περαιτέρω χαλάρωση της Fed και το τέλος της ποσοτικής σύσφιξης θα ενισχύσουν το αμερικανικό χρηματιστήριο, για το οποίο διατηρεί θετική σύσταση.