Το βράδυ της Πέμπτης, οι αμερικανικοί δείκτες βρίσκονται σε τροχιά απότομης υποχώρησης, καθώς οι τεχνολογικές εταιρείες δέχονται νέο σφυροκόπημα και οι αλλαγές στις προσδοκίες για τα επιτόκια της Fed εντείνουν την αβεβαιότητα. Η αγορά προσπαθεί να προσαρμοστεί στην επιστροφή της ομοσπονδιακής κυβέρνησης σε λειτουργία μετά το μακροβιότερο shutdown στην ιστορία, αλλά η έλλειψη βασικών μακροοικονομικών στοιχείων επιβαρύνει το κλίμα.

Οι τεχνολογικές μετοχές οδηγούν τις πιέσεις, καθώς οι προειδοποιήσεις για αδικαιολόγητα υψηλές αποτιμήσεις κερδίζουν έδαφος. Το ερώτημα δεν είναι αν έχουμε φούσκα, αλλά πότε θα σπάσει – και αν αυτό θα γίνει απότομα ή σταδιακά. Με αυτά τα σενάρια στο προσκήνιο, ο δείκτης Dow Jones σημειώνει πτώση 600 μονάδων, απομακρυνόμενος από το χθεσινό ιστορικό ρεκόρ.

Ο S&P 500 κινείται στο -1,4%, με τις απώλειες να εντοπίζονται κυρίως στους κλάδους επικοινωνιών και τεχνολογίας. Ο Nasdaq υποχωρεί σχεδόν 2,5% για τρίτη συνεχόμενη ημέρα. Μετοχές όπως οι Nvidia, Broadcom, Alphabet και Intel υποχωρούν πάνω από 4%, ενώ οι Tesla και Robinhood σημειώνουν απώλειες άνω του 7%.

Η κατάσταση περιπλέκεται από τη μεταβολή των στοιχημάτων για την επόμενη κίνηση της Fed. Οι αγορές αποτιμούν πλέον περίπου 50% πιθανότητα μείωσης επιτοκίων στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, από 63% μία ημέρα πριν. Η ανατροπή αυτή προκύπτει καθώς η κεντρική τράπεζα έμεινε χωρίς κρίσιμα στοιχεία λόγω της κυβερνητικής παύσης λειτουργίας. Ο Λευκός Οίκος έχει προειδοποιήσει ότι τα στοιχεία για την ανεργία και τον πληθωρισμό του Οκτωβρίου ενδέχεται να μην δημοσιευθούν ποτέ.

Ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ υπέγραψε το νομοσχέδιο χρηματοδότησης μέχρι τα τέλη Ιανουαρίου, τερματίζοντας το shutdown διάρκειας έξι εβδομάδων. Ωστόσο, η επανεκκίνηση της διοίκησης συνοδεύεται από καθυστερήσεις, με τις πτήσεις να παραμένουν διαταραγμένες και τις υπηρεσίες να προσπαθούν να καθορίσουν πότε θα εκδοθούν τα καθυστερημένα μακροοικονομικά δεδομένα. Αναλυτές προειδοποιούν για εβδομάδες «αναταραχής» μέχρι να επανέλθει πλήρως η ροή πληροφοριών.

Παρά την πτώση στην τεχνολογία, άλλοι κλάδοι, όπως οι μετοχές υγείας και αξίας, κινούνται θετικά, αντανακλώντας μια ευρύτερη στροφή που έχει ξεκινήσει εδώ και εβδομάδες. Ο Dow ξεπέρασε για πρώτη φορά τις 48.000 μονάδες, καταγράφοντας την καλύτερη εβδομαδιαία επίδοση από τον Ιούνιο, γεγονός που δείχνει ότι μέρος της αγοράς αναζητά καταφύγιο εκτός των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών.

Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού τίτλου ανεβαίνει στο 4,1%, ενώ το δολάριο υποχωρεί κατά 0,4%. Η Disney υποχωρεί 7% μετά από έσοδα χαμηλότερα των εκτιμήσεων, ενώ η Cisco προσεγγίζει ιστορικό υψηλό 25 ετών έπειτα από αναβάθμιση των προοπτικών της. Η Verizon ενισχύεται πάνω από 1% καθώς σχεδιάζει περικοπή 15.000 θέσεων εργασίας.

Με τους επενδυτές να αμφισβητούν αν η AI μπορεί να συνεχίσει να στηρίζει τις αποτιμήσεις και με τη Fed να παραμένει «τυφλή» χωρίς τα επίσημα στοιχεία, η αγορά φαίνεται να περνά σε φάση «χώνεψης» μετά τα αλλεπάλληλα ρεκόρ. Το ζητούμενο τώρα είναι αν η σημερινή διόρθωση θα μετεξελιχθεί σε βαθύτερη αναπροσαρμογή ή αν πρόκειται απλώς για μια προσωρινή ανάπαυλα σε μια αγορά που εξακολουθεί να κινείται κοντά σε ιστορικά υψηλά.