Το ασήμι καταγράφει φέτος μια εκρηκτική ανοδική πορεία, με την αξία του να υπερδιπλασιάζεται και να καταρρίπτει διαδοχικά ιστορικά υψηλά, ξεπερνώντας σε απόδοση ακόμη και τον χρυσό. Από τις αρχές του έτους, το αποκαλούμενο «μέταλλο του Διαβόλου» έχει ενισχυθεί περίπου κατά 128%, ενώ τα ετήσια κέρδη του χρυσού φτάνουν το +65%. Η τιμή spot του ασημιού κινείται κοντά στα 65,90 δολάρια ανά ουγκιά, αφού νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα άγγιξε ένα ακόμη ιστορικό ρεκόρ στα 66,88 δολάρια.

Οι περιορισμοί στην προσφορά, η αυξημένη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια και ο καθοριστικός ρόλος του ασημιού ως βιομηχανικού μετάλλου τροφοδοτούν αυτή την ανοδική πορεία, καθιστώντας το φέτος σαφώς ανώτερο του χρυσού. Ο Paul Williams, διευθύνων σύμβουλος της Solomon Global, ανέφερε στο CNBC ότι η ενισχυμένη ελκυστικότητα του ασημιού συνδέεται με τον ολοένα μεγαλύτερο ρόλο του σε κρίσιμους βιομηχανικούς κλάδους. Τόνισε ότι το μέταλλο λειτουργεί και ως αποθετήριο αξίας σε περιόδους έντονης αβεβαιότητας και αυξημένης μεταβλητότητας.

«Η διπλή φύση του ασημιού, τόσο ως βασικού βιομηχανικού υλικού όσο και ως μέσου διατήρησης αξίας, συνεχίζει να προσελκύει ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές», σημείωσε ο Williams. «Για όσους θεωρούν τον χρυσό ολοένα πιο απρόσιτο αλλά επιθυμούν έκθεση στον ανοδικό κύκλο των πολύτιμων μετάλλων, το ασήμι αποδεικνύεται –και πιστεύω θα παραμείνει– μια ιδιαίτερα ελκυστική εναλλακτική». Οι βασικοί παράγοντες στήριξης εξακολουθούν να ισχύουν, αν και η μεταβλητότητα αναμένεται να αυξηθεί.

Το ασήμι αποτελεί αναπόσπαστο συστατικό σε προϊόντα πολλών βιομηχανιών, όπως ηλεκτρικοί διακόπτες, φωτοβολταϊκά πάνελ και κινητά τηλέφωνα, καθώς και στον εξοπλισμό που στηρίζει την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης. Το Silver Institute σε πρόσφατη έκθεσή του αναφέρει ότι οι ανώτερες ηλεκτρικές και θερμικές αγωγιμότητες του ασημιού γίνονται ολοένα και πιο κρίσιμες για τη τεχνολογική μετάβαση που διαμορφώνει την παγκόσμια οικονομία. Η παγκόσμια βιομηχανική ζήτηση για ασήμι αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω, καθώς τομείς όπως η ηλιακή ενέργεια, τα ηλεκτρικά οχήματα, τα data centers και η τεχνητή νοημοσύνη θα επιταχύνουν τη ζήτηση έως το 2030.

Ο Williams είχε προβλέψει τιμή 100 δολαρίων για το ασήμι ήδη από τον Οκτώβριο, όταν η τιμή του ήταν κοντά στα 50 δολάρια, εκτιμώντας ότι θα υπερδιπλασιαστεί έως τα τέλη του 2026. «Με το ασήμι πλέον πάνω από τα 60 δολάρια και άνοδο περίπου 25% μέσα σε έναν μήνα, η ανοδική αυτή πορεία παραμένει ισχυρή», δήλωσε. «Η ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης συνεχίζει να ενισχύει την τιμή, ενώ τα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη παραμένουν ακλόνητα. Τυχόν διορθώσεις θα είναι σύντομες παύσεις και όχι αλλαγή τάσης. Οι προοπτικές για το 2026 είναι ιδιαίτερα θετικές».

Ο Philippe Gijsels, επικεφαλής στρατηγικής της BNP Paribas Fortis, εμφανίζεται επίσης αισιόδοξος. «Όταν υποαξιολόγηση, διαρθρωτικά ελλείμματα και μια νέα βιομηχανική επανάσταση συνδυάζονται, η αγορά “κάνει τη μαγεία της”», σχολίασε. «Αυτό συνοψίζει την ιστορία του ασημιού το 2025». Ο Gijsels εκτιμά ότι η ανοδική τάση θα συνεχιστεί και το 2026, αν και προειδοποιεί για έντονη μεταβλητότητα και πιθανές απότομες διορθώσεις, καθώς οι επενδυτές θα κατοχυρώνουν κέρδη πριν την επίτευξη των 100 δολαρίων ανά ουγκιά.

Το ασήμι έχει ξεπεράσει τον χρυσό φέτος, παρότι και ο χρυσός καταγράφει άνοδο περίπου 60% από την αρχή του έτους. Ο λόγος χρυσού/ασημιού, που δείχνει πόσες ουγκιές ασημιού απαιτούνται για μία ουγκιά χρυσού, έχει υποχωρήσει αισθητά από την κορύφωση του Απριλίου, όταν η τιμή του χρυσού εκτινάχθηκε μετά τις ανακοινώσεις δασμών του Ντόναλντ Τραμπ. Ο Russ Mould, διευθυντής επενδύσεων της AJ Bell, σημείωσε ότι ακόμη και με τη μείωση του premium του χρυσού, το ασήμι εξακολουθεί να φαίνεται φθηνό σε σχετικούς όρους. Ο λόγος χρυσού/ασημιού, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2021, κινείται γύρω στο 68, ενώ ο ιστορικός μέσος όρος μετά το 1971 είναι περίπου 66.

Σύμφωνα με τον Mould, οι επενδυτές έχουν εναλλακτικές πέρα από τη φυσική κατοχή νομισμάτων ή ράβδων, που συνεπάγεται κόστος αποθήκευσης και ασφάλισης. Οι εναλλακτικές περιλαμβάνουν:

  • ETC (Exchange-Traded Commodities): Παρακολουθούν την τιμή του ασημιού, αφαιρώντας λειτουργικά κόστη.
  • Μετοχές εταιρειών εξόρυξης ασημιού: Παρέχουν μοχλευμένη έκθεση, με τα κέρδη να αυξάνονται ταχύτερα από την τιμή – αλλά και να μειώνονται πιο έντονα σε πτώση.
  • Παθητικά ETFs: Όπως τα Global X Silver Miners ETF και iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF, που επενδύουν σε χαρτοφυλάκια εταιρειών εξόρυξης ασημιού διεθνώς.