Με επίκεντρο τις αναδυόμενες αγορές και τις τεχνολογικές εταιρείες, οι εκτιμήσεις της EFG για το 2026 περιλαμβάνουν μια πιθανή διόρθωση στον χρυσό και τη συνέχιση της καθοδικής φάσης του δολαρίου. Οι κ.κ. Mozamil Afzal, Group Chief Investment Officer, Daniel Murray, Deputy CIO & Global Head of Discretionary Portfolio Management, και Δημήτρης Κεφαλογιάννης, Chief Executive Officer EFG Bank Athens Branch, πραγματοποίησαν μια ολοκληρωμένη ανάλυση για τα βασικά ορόσημα του 2026.
Η καθυστερημένη επίδραση των χαμηλότερων επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αναμένεται να υποστηρίξει την περιφερειακή ανάπτυξη, ενώ η γερμανική οικονομία θα ενισχυθεί από την αύξηση των δημοσιονομικών δαπανών, κυρίως στον τομέα της άμυνας. Ενδιαφέρον θα έχει να δούμε αν η βελτίωση της κινεζικής οικονομίας θα ενισχύσει περαιτέρω τις προοπτικές. Ωστόσο, η επιδείνωση των δημοσιονομικών προοπτικών και η πολιτική αβεβαιότητα σε ορισμένες περιοχές της Ευρώπης, όπως η Γαλλία, παραμένουν ανησυχητικές.
Στις αγορές μετοχών, οι αποτιμήσεις στις αναδυόμενες οικονομίες είναι γενικά πιο ελκυστικές σε σύγκριση με τις ανεπτυγμένες. Το περιθώριο για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων στις ανεπτυγμένες οικονομίες είναι περιορισμένο, ενώ οι αποδόσεις ομολόγων σε ορισμένες αναδυόμενες οικονομίες παραμένουν υψηλές, προσφέροντας ευκαιρίες. Ωστόσο, οι κίνδυνοι υποτίμησης νομισμάτων και η πιθανότητα αύξησης του πληθωρισμού πρέπει να ληφθούν υπόψη.
Η Βραζιλία φαίνεται να έχει χαμηλότερους κινδύνους σε αυτούς τους τομείς, με αποδόσεις δεκαετών ομολόγων σε τοπικό νόμισμα να φτάνουν το 13,7%. Αντίθετα, το Μεξικό αναμένεται να επωφεληθεί από την ενίσχυση της αμερικανικής οικονομίας.
Η απορρύθμιση είναι μια σημαντική πτυχή της πολιτικής της κυβέρνησης Τραμπ, με έμφαση στη στέγαση και τις αλλαγές χρήσεων γης. Η απορρύθμιση μπορεί να επιτρέψει ταχύτερη ανάπτυξη νέων δραστηριοτήτων και να αυξήσει τη διαθεσιμότητα κατοικιών. Σύμφωνα με μελέτη, αν όλες οι μητροπολιτικές περιοχές υιοθετούσαν χαμηλότερους περιορισμούς, το ΑΕΠ των ΗΠΑ θα αυξανόταν κατά περίπου 3% ετησίως.
Η απορρύθμιση εστιάζει στους τομείς της υγείας, των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, της στέγασης, της ενέργειας και της τεχνητής νοημοσύνης. Οι ΗΠΑ και η Κίνα θα συνεχίσουν τον ανταγωνισμό τους για την παγκόσμια ηγεσία στην τεχνητή νοημοσύνη, με τις επενδύσεις στον τομέα αυτό να αναμένονται να είναι σημαντικές.
Το δολάριο αναμένεται να είναι γενικά σταθερό έως ασθενέστερο το 2026, με τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών να αποδίδουν καλά σε αυτό το περιβάλλον. Ο χρυσός, ωστόσο, δεν προσφέρει πλέον την προστασία που προσέφερε στο παρελθόν, και μια διόρθωση 15% έως 20% δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Οι προοπτικές για αρχικές δημόσιες προσφορές (IPOs) και συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A) το 2026 δείχνουν επιστροφή σε πιο κανονικά επίπεδα, με τις εταιρείες σε τομείς υψηλής ανάπτυξης να αναμένεται να οδηγήσουν τις νέες εισαγωγές.
Το 2026 θα συνεχιστεί η διάβρωση της εμπιστοσύνης προς την πολιτική ηγεσία, με την πόλωση μεταξύ ακραίων επιλογών να είναι εμφανής. Οι ενδιάμεσες εκλογές στις Ηνωμένες Πολιτείες θα αποτελέσουν δοκιμασία για τον Ντόναλντ Τραμπ.
Για την Ελλάδα, η χώρα έχει επιτύχει σημαντικά επιτεύγματα την τελευταία δεκαετία, αν και ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος, όπως και σε πολλές άλλες ευρωπαϊκές χώρες.