Τα Στενά του Ορμούζ επανέρχονται στο επίκεντρο της παγκόσμιας προσοχής, καθώς η Ουάσιγκτον εξετάζει διάφορες επιλογές απέναντι στο Ιράν. Ο πρόεδρος Τραμπ διαβεβαίωσε τους Ιρανούς διαδηλωτές ότι «η βοήθεια έρχεται», χωρίς να διευκρινίσει τη μορφή της. Ακόμη και η απλή υπόνοια στρατιωτικής κλιμάκωσης είναι ικανή να αυξήσει τα ασφάλιστρα κινδύνου στην αγορά ενέργειας, λόγω της στρατηγικής σημασίας του περάσματος για το πετρέλαιο.
Το Στενό του Ορμούζ, από το οποίο διέρχεται το ένα τρίτο του θαλάσσιου αργού, συνδέει τον Περσικό Κόλπο με την Αραβική Θάλασσα και αποτελεί τον σημαντικότερο θαλάσσιο διάδρομο για το πετρέλαιο. Περίπου 13 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως διήλθαν το 2025, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το 31% των παγκόσμιων θαλάσσιων ροών αργού, σύμφωνα με την Kpler. Κάθε ένταση στην περιοχή μεταφράζεται άμεσα σε μεταβλητότητα τιμών.
Αναλυτές προειδοποιούν ότι μια στρατιωτική αντιπαράθεση θα μπορούσε να οδηγήσει σε παρενοχλήσεις δεξαμενόπλοιων ή πρόσκαιρες διακοπές. Σε ακραίο σενάριο πλήρους αποκλεισμού, οι τιμές θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 10–20 δολάρια ανά βαρέλι άμεσα. Η απλή ανησυχία για κλείσιμο συνήθως προσθέτει λίγα δολάρια, ενώ ο πλήρης αποκλεισμός είναι αυτός που προκαλεί διψήφιο σοκ.
Η επικρατούσα εκτίμηση είναι ότι ένα παρατεταμένο «λουκέτο» είναι χαμηλής πιθανότητας. Οι λόγοι είναι οι εξής: η ισχυρή ναυτική παρουσία των ΗΠΑ και των συμμάχων στον διάδρομο, η περιορισμένη ικανότητα του Ιράν να διατηρήσει αποκλεισμό μεγάλης διάρκειας και το υψηλό κόστος για την ίδια την Τεχεράνη, καθώς σημαντικό μέρος των εξαγωγών της διέρχεται από το ίδιο πέρασμα. Σε περίπτωση πρόσκαιρης όχλησης, η φυσική επίπτωση στην προσφορά εκτιμάται ότι θα είναι περιορισμένη.
Η αγορά εμφανίζει σήμερα σχετική άνεση: η Kpler εκτιμά πλεονάζουσα προσφορά περίπου 2,5 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως τον Ιανουάριο και πάνω από 3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως τον Φεβρουάριο–Μάρτιο. Αυτό περιορίζει τον κίνδυνο μόνιμης αναστάτωσης, εφόσον οι ροές αποκατασταθούν γρήγορα.
Οι ειδικοί απορρίπτουν απλοϊκές αναλογίες με τη Βενεζουέλα, καθώς το Ιράν είναι μεγαλύτερος παραγωγός, με βαθύτερη γεωπολιτική εμπλοκή στη Μέση Ανατολή και πολύ υψηλότερο συστημικό ρίσκο. Ένα αντίστοιχο «παιχνίδι» θα είχε δυσανάλογα μεγαλύτερες παγκόσμιες συνέπειες.
Αυτή τη στιγμή, οι τιμές του Brent κυμαίνονται γύρω από τα 63 δολάρια ανά βαρέλι και του αμερικανικού WTI κοντά στα 59 δολάρια, επίπεδα που ενσωματώνουν ήδη μέρος του γεωπολιτικού κινδύνου, χωρίς να προεξοφλούν ακραία εξέλιξη. Το Στενό του Ορμούζ παραμένει η ενεργειακή αρτηρία της παγκόσμιας οικονομίας. Η απειλή αρκεί για να ταράξει τις αγορές, ωστόσο ένα πλήρες και παρατεταμένο μπλοκάρισμα παραμένει προς το παρόν σενάριο χαμηλής πιθανότητας.