Όπως συμβαίνει με τα αυτοκίνητα που περιμένεις να επιβραδύνουν στο πορτοκαλί αλλά τελικά αναπτύσσουν μεγαλύτερη ταχύτητα, έτσι και η παγκόσμια ανάπτυξη διαψεύδει τις προβλέψεις, όπως παραδέχτηκε η Παγκόσμια Τράπεζα σε πρόσφατο σημείωμά της. Οι λανθασμένες οικονομικές προβλέψεις είναι συχνές, αλλά τώρα παρατηρείται κάτι «περίεργο». Οι συνήθεις δείκτες που δείχνουν πώς οι επιχειρήσεις, οι καταναλωτές, οι επενδυτές και οι εργαζόμενοι έχουν ιστορικά αντιδράσει στις οικονομικές προκλήσεις αποδεικνύονται λιγότερο αξιόπιστοι, καθιστώντας την ερμηνεία των δεδομένων πιο δύσκολη από ποτέ.
Ασυντόνιστες δραστηριότητες και ασταθείς άνθρωποι… Ωστόσο, οι απρόβλεπτες εξελίξεις δεν θα έπρεπε να προκαλούν τόσο μεγάλη έκπληξη. Ακόμα και σε κανονικές περιόδους, οι οικονομολόγοι τείνουν να θεωρούν ότι οι οικονομίες διέπονται από ακλόνητες δυνάμεις, αντί από τις ασυντόνιστες δραστηριότητες ανθρώπων με ποικίλους στόχους και κίνητρα.
Ας εξετάσουμε τις καταναλωτικές συνήθειες. Κανονικά, όταν οι καταναλωτές είναι απαισιόδοξοι για την οικονομία, τείνουν να ξοδεύουν λιγότερα. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι προσδοκίες των καταναλωτών είναι μειωμένες, με έρευνες να δείχνουν ότι το καταναλωτικό κλίμα έχει πέσει σε χαμηλό 12 ετών. Παρ' όλα αυτά, οι Αμερικανοί συνεχίζουν να ψωνίζουν, με τις καταναλωτικές δαπάνες να αυξάνονται σταθερά.
Η χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται επίσης σε ανοδική πορεία, παρά τις διαταραχές όπως ο παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος και οι γεωπολιτικές εντάσεις. Ο Kenneth Rogoff, συγγραφέας του βιβλίου «Our Dollar, Your Problem», δήλωσε ότι είναι εντυπωσιακό το γεγονός ότι δεν παρατηρούνται ευρύτερες έντονες διακυμάνσεις.
Πολλές επιχειρήσεις έχουν επίσης προσπεράσει την ανασφάλεια. Ο Neil Shearing, επικεφαλής οικονομολόγος του ομίλου Capital Economics, ανέφερε ότι οι επιχειρηματικές επενδύσεις παραμένουν ισχυρές, παρά την αβεβαιότητα που συνήθως επηρεάζει την οικονομική ανάπτυξη.
Η πανδημία της Covid-19 προκάλεσε σοκ στο παγκόσμιο οικονομικό σύστημα, και η αστάθεια έχει επιβαρυνθεί περαιτέρω από τον μετασχηματισμό της παγκόσμιας οικονομίας και της γεωπολιτικής τάξης. Το συνεργατικό σύστημα εμπορίου δίνει τη θέση του σε επιθετικές πολιτικές, με αποτέλεσμα τα παραδοσιακά μοτίβα να ραγίζουν.
Η αύξηση της ανεργίας, που ιστορικά προέβλεπε ύφεση, δεν έχει φέρει τα αναμενόμενα αποτελέσματα. Ο κανόνας Sahm, που προέβλεψε ύφεση το 2024, δεν υλοποιήθηκε. Επίσης, η καμπύλη αποδόσεων, που παραδοσιακά σηματοδοτεί ύφεση, έχει αποτύχει να δείξει την αναμενόμενη τάση.
Η παραδοσιακή σχέση μεταξύ της αμερικανικής οικονομίας και της αξίας του δολαρίου έχει επίσης διαρραγεί. Αν και η αβεβαιότητα συνήθως αυξάνει την αξία του δολαρίου, αυτό έχει βυθιστεί σε χαμηλά επίπεδα.
Αν και υπάρχουν περιπτώσεις «παράλογου ενθουσιασμού», όπως η υπερέκθεση επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, υπάρχουν λογικές εξηγήσεις για τα περισσότερα εσφαλμένα σημάδια. Οι επιχειρήσεις έχουν αποθηκεύσει αγαθά λόγω των δασμών του Ντόναλντ Τραμπ, ενώ οι καταναλωτικές δαπάνες τροφοδοτούνται κυρίως από το ανώτερο 10% των νοικοκυριών.
Η αδύναμη αξία του δολαρίου μπορεί να αποδοθεί στους βαρείς δασμούς και στους φόβους για την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Ο Barry Eichengreen, καθηγητής οικονομικών, δήλωσε ότι οι οικονομολόγοι τείνουν να βασίζονται υπερβολικά σε συμβατικές καταστάσεις, και ότι η οικονομία είναι ένα περίπλοκο θηρίο που βρίσκεται σε περίοδο διαρθρωτικών αλλαγών.