Αν περιμένετε από τον Μάικλ Μπέρι να σας πει πότε θα σκάσει η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης, καλύτερα να μην κρατάτε την ανάσα σας. Σε νέα ανάρτησή του στο Substack, ο διάσημος επενδυτής του The Big Short υποστηρίζει ότι «δεν υπάρχει τρόπος να προβλέψει ή να προσδιορίσει κανείς» πότε θα σκάσει η φούσκα — ειδικά όταν αυτή ενδέχεται να έχει ακόμη περιθώρια περαιτέρω διόγκωσης.
«Οι short θέσεις είναι σχεδόν πάντα βραχυπρόθεσμες συναλλαγές. Συνήθως διαρκούν λιγότερο από έναν χρόνο, ίσως το πολύ δύο», έγραψε. «Όχι πέντε, όχι δέκα χρόνια». Ο Μπέρι πρόσθεσε ότι πιστεύει πως «σήμερα το χρηματιστήριο βρίσκεται σε μια φάση που θα μπορούσε να εξελιχθεί σε blow-off top ακραίας έντασης προς τα πάνω».
Στο εκτενές κείμενό του, απαντώντας σε ερωτήσεις αναγνωστών για παλαιότερες τοποθετήσεις του, ο Μπέρι μίλησε για «λαιμαργία από την πλευρά της προσφοράς». Όπως σημείωσε, τεράστιες επενδύσεις σε data centers, παραγγελίες GPUs και δεσμεύσεις δισεκατομμυρίων πραγματοποιούνται χωρίς αντίστοιχη πραγματική ζήτηση από τελικούς χρήστες — κάτι που οι επενδυτές συγχέουν με υγιή δραστηριότητα της εφοδιαστικής αλυσίδας.
Κατά τον ίδιο, μεγάλο μέρος του hype τροφοδοτείται από το marketing του διευθύνοντος συμβούλου της Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ. «Ακόμη και όταν φτάσει στο υψηλότερο σημείο της, δεν θα υπάρχει κάποιος συγκεκριμένος λόγος», έγραψε. «Ακόμη κι αν η αιτία είναι το σκάσιμο της φούσκας των επενδύσεων στην AI, αυτό πιθανότατα δεν θα γίνει σαφές παρά έναν ή δύο χρόνους αργότερα».
Ο Μπέρι προειδοποίησε επίσης ότι «στις περισσότερες περιπτώσεις είναι φρόνιμο ούτε να κάνεις short σε μετοχές ούτε να αγοράζεις put options». Όπως εξηγεί, οι μετοχές που είναι εμφανώς υπερτιμημένες συχνά εμφανίζουν τη μεγαλύτερη ανοδική ορμή, ενώ τα put είναι εξαιρετικά ακριβά.
Η Nvidia δεν απάντησε άμεσα σε αίτημα σχολιασμού για τις νέες αιχμές του Μπέρι. Τον Νοέμβριο, ο Μπέρι εγκαινίασε το επί πληρωμή Substack Cassandra Unchained. Στην πρώτη του ανάρτηση, αφού δημοσίευσε διαγράμματα που δείχνουν κυκλικές επενδυτικές σχέσεις μεταξύ της Nvidia και άλλων τεχνολογικών κολοσσών, χαρακτήρισε την εταιρεία «Cisco της εποχής της AI», παραπέμποντας στην εταιρεία δικτύων που έχασε πάνω από το 75% της αξίας της μετά τη φούσκα των dot-com.
Η Nvidia απάντησε στα τέλη Νοεμβρίου με σημείωμα προς αναλυτές της Wall Street, αμφισβητώντας ορισμένους από τους ισχυρισμούς του Μπέρι. Νωρίτερα τον ίδιο μήνα, κατά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου, ο Τζένσεν Χουάνγκ είχε σχολιάσει τις ανησυχίες περί φούσκας: «Από τη δική μας οπτική, βλέπουμε κάτι εντελώς διαφορετικό. Διακρινόμαστε σε κάθε φάση της AI, από το pre-training και το post-training έως το inference».