Η χρονιά του 2025, που χαρακτηρίστηκε από διακυμάνσεις στην αμερικανική οικονομία, φαίνεται να παραχωρεί τη θέση της σε ένα ισχυρότερο 2026. Αυτό οφείλεται στις ευνοϊκές συνθήκες που δημιουργούν οι φορολογικές περικοπές του Ντόναλντ Τραμπ, η μειωμένη αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς, η συνεχιζόμενη άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης και οι συνεχείς μειώσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, οι μεγαλύτερες επιστροφές φόρων και οι μικρότερες παρακρατήσεις φόρων από τους μισθούς αναμένονται να τονώσουν τις καταναλωτικές δαπάνες, οι οποίες είναι θεμελιώδεις για την αμερικανική οικονομία. Το «One Big Beautiful Bill» του Τραμπ προσφέρει επίσης στις εταιρείες μια σειρά από πιστώσεις και φορολογικές ελαφρύνσεις, συμπεριλαμβανομένης της δυνατότητας πλήρους διαγραφής των δαπανών από επενδύσεις, γεγονός που μπορεί να ενισχύσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες.
Η επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG, Νταϊάν Σουόνκ, σημειώνει ότι η ώθηση από τα δημοσιονομικά κίνητρα θα μπορούσε να προσθέσει 0,5% ή περισσότερο στην ανάπτυξη του ΑΕΠ του α’ τριμήνου. Ταυτόχρονα, η επίδραση των δασμών του Τραμπ στις τιμές αναμένεται να κορυφωθεί το α’ εξάμηνο του έτους. Εάν οι πιέσεις στις τιμές υποχωρήσουν, οι μισθοί θα έχουν περισσότερο περιθώριο να ξεπεράσουν τον πληθωρισμό, ενισχύοντας περαιτέρω τα οικονομικά των νοικοκυριών.
Οι επιχειρηματικές δαπάνες για την υποδομή που υποστηρίζει την τεχνητή νοημοσύνη, ένα κρίσιμο στοιχείο της οικονομικής ανάπτυξης το 2025, φαίνεται ότι θα συνεχιστούν, καθώς μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας όπως η Amazon και η Alphabet προγραμματίζουν περισσότερες επενδύσεις στο μέλλον. Αυτό θα βελτιώσει τις προοπτικές για τις επιχειρήσεις που παρέμειναν σε κατάσταση «χαμηλών προσλήψεων και απολύσεων» κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους.
Η ανάπτυξη ανέκαμψε το β’ τρίμηνο, καθώς η εμπορική πολιτική έγινε πιο σαφής και οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά άρχισαν να προσαρμόζονται. Η ανάπτυξη επιταχύνθηκε περαιτέρω το γ’ τρίμηνο, φτάνοντας σε ετήσιο ρυθμό 4,3%, καθώς οι Αμερικανοί, ιδιαίτερα εκείνοι με υψηλότερα εισοδήματα, αύξησαν τις δαπάνες τους και οι εταιρείες επένδυσαν στην τεχνητή νοημοσύνη.
Οι αναλυτές αναμένουν ότι η ανάπτυξη το δ’ τρίμηνο θα επιβραδυνθεί σημαντικά, λόγω της διακοπής λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, αλλά με την επανέναρξη της λειτουργίας της, αυτή η επιβράδυνση θα αντιστραφεί το νέο έτος. Ωστόσο, υπάρχουν πολλοί κίνδυνοι, όπως η αποδυναμωμένη αγορά εργασίας, ο υψηλός πληθωρισμός και η διχασμένη κεντρική τράπεζα σχετικά με το ποιο από αυτά τα προβλήματα πρέπει να αντιμετωπιστεί.
Εν τω μεταξύ, ο Τραμπ είναι έτοιμος να επιλέξει έναν νέο πρόεδρο της Fed, ο οποίος θα αναλάβει τα καθήκοντα του Τζέρομ Πάουελ όταν λήξει η θητεία του τον Μάιο. Όποιον και αν επιλέξει, αναμένεται ότι θα πιέσει για χαμηλότερα επιτόκια.
Το 2025, η αγορά εργασίας των ΗΠΑ επιβραδύνθηκε σταθερά, με τις μηνιαίες αυξήσεις θέσεων εργασίας να μειώνονται απότομα και το ποσοστό ανεργίας να αυξάνεται. Το ποσοστό ανεργίας ήταν 4,6% τον Νοέμβριο, αν και οι αναλυτές ανέφεραν ότι αυτό το ποσοστό ήταν παραμορφωμένο λόγω της έλλειψης συλλογής δεδομένων κατά τη διάρκεια της διακοπής λειτουργίας της κυβέρνησης. Ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός ενδέχεται να περιορίσει περαιτέρω τις μειώσεις των επιτοκίων το 2026.
Οι ανησυχίες των νοικοκυριών για την αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας οδηγούν ορισμένους αναλυτές να προβλέπουν ότι τα νοικοκυριά θα αποταμιεύσουν τα επιπλέον χρήματα από τις φορολογικές περικοπές του Τραμπ, αντί να τα ξοδέψουν. Ενώ οι επιχειρήσεις μπορεί να επωφεληθούν από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, οι εργαζόμενοι και οι αναζητούντες εργασία ενδέχεται να μην επωφεληθούν με τον ίδιο τρόπο.