Την Τρίτη, οι αμερικανικές μετοχές, κυρίως του τεχνολογικού τομέα, βρέθηκαν σε πτωτική τροχιά για τέταρτη συνεχόμενη ημέρα, ολοκληρώνοντας το μεγαλύτερο καθοδικό σερί από τον Αύγουστο. Η Wall Street δυσκολεύεται να αποτινάξει τους φόβους για υπερβολικές αποτιμήσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης (AI), γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε φούσκα και να συμπαρασύρει όλη την αγορά. Στο ταμπλό, ο δείκτης Dow Jones υποχώρησε κατά 1,07% στις 46.091 μονάδες, ο S&P 500 σημείωσε κάμψη 0,83% στις 6.617 μονάδες και ο Nasdaq διολίσθησε κατά 1,21% στις 22.432 μονάδες. Ο δείκτης φόβου VIX παρέμεινε σταθερά πάνω από το όριο των 20 μονάδων, περίπου στις 23 μονάδες, αντανακλώντας την αβεβαιότητα στην αγορά.
Στην αγορά συναλλάγματος, οι αποδόσεις υποχώρησαν ελαφρώς, με το 10ετές ομόλογο να διαμορφώνεται στο 4,12% και το 2ετές στο 3,58%. Η πίεση στις χρηματοπιστωτικές αγορές αυξήθηκε, καθώς οι επενδυτές επαναξιολογούν τις προοπτικές της οικονομικής ανάπτυξης, σε μια περίοδο όπου οι τεχνολογικοί γίγαντες συνεχίζουν να δαπανούν τεράστια ποσά στην AI. Χαρακτηριστική είναι η νέα συμφωνία μεταξύ της Microsoft Corp. και της Nvidia, οι οποίες δεσμεύτηκαν να επενδύσουν έως και 15 δισ. δολάρια στην Anthropic PBC, ενισχύοντας τη σύνδεση των developers της AI με δύο από τους ισχυρότερους υποστηρικτές της OpenAI.
Στη Wall Street, οι φόβοι αυξάνονται ότι η AI δεν παράγει ακόμα αρκετά έσοδα ή κέρδη για να δικαιολογήσει τις μαζικές επενδύσεις σε νέα υποδομή. Ο Ντάνιελ Πίντο, αντιπρόεδρος της JPMorgan Chase, υπογράμμισε ότι οι αποτιμήσεις του κλάδου χρειάζονται επαναξιολόγηση. Ο Αλεξάντερ Χάισλ της Rothschild & Co Redburn προειδοποίησε ότι το θετικό επενδυτικό αφήγημα για τη γενετική τεχνητή νοημοσύνη δεν είναι πλέον σαφές και ότι πρέπει να υπάρξει μεγαλύτερη προσοχή απέναντι στους hyperscalers. Ήταν ο πρώτος στρατηγικός αναλυτής που προχώρησε σε υποβάθμιση της σύστασης για τις μετοχές της Microsoft Corp. και της Amazon από «buy» σε «neutral», προκαλώντας ανησυχία.
Τα αποτελέσματα τριμήνου που θα ανακοινώσει η Nvidia την Τετάρτη θεωρούνται καθοριστικά για την κατεύθυνση της αγοράς. Ο Ράιαν Γκραμπίνσκι της Strategas εξήγησε ότι η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της Nvidia είναι εξαιρετικά σημαντική, δεδομένης της τεράστιας κεφαλαιοποίησης της εταιρείας. Οι επιδόσεις της Nvidia αναμένεται να στείλουν κύματα στις αγορές, με τη δυνατότητα να ανατρέψουν το κλίμα προς την αισιοδοξία. Ο Τζέιμς Ντέμερτ της Main Street Research ανέφερε ότι η διόρθωση της μετοχής της Nvidia πριν από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων έχει κατεβάσει τον πήχη, διευκολύνοντας τις εκτιμήσεις για το χρηματιστήριο.
Ωστόσο, κανένας αναλυτής δεν αρνείται ότι αν οι επιδόσεις κριθούν απογοητευτικές, οι επόμενες ημέρες θα είναι δύσκολες. Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America Corp., οι ταμειακές θέσεις των επενδυτών υποχώρησαν κάτω από ένα κρίσιμο όριο, ενεργοποιώντας ένα sell signal για τις μετοχές. Ο στρατηγικός αναλυτής της τράπεζας, Μάικλ Χάρτνετ, προειδοποίησε ότι η αγορά θα συνεχίσει σε τροχιά διόρθωσης, αν η Fed δεν προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων τον επόμενο μήνα. Η αλλαγή των προγνωστικών σχετικά με την έκβαση της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου έχει επηρεάσει αρνητικά το κλίμα, καθώς οι αξιωματούχοι της Fed προειδοποιούν ότι η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού μπορεί να επιβραδυνθεί ή να σταματήσει.
Η δημοσίευση της έκθεσης για την απασχόληση (Jobs Report) για τον Σεπτέμβριο, την Πέμπτη, θα βοηθήσει να καθαρίσει το τοπίο. Ωστόσο, υπάρχει σημαντικό κενό πληροφόρησης για την πορεία της αγοράς εργασίας και του πληθωρισμού, γεγονός που καθιστά δύσκολη την εξαγωγή ασφαλών συμπερασμάτων για την οικονομική εικόνα που θα διαχειριστεί η Fed. Η ασάφεια αυτή έχει αλλάξει τα προγνωστικά, με τους traders να προεξοφλούν πλέον τρίτη μείωση των επιτοκίων το Δεκέμβριο σε ποσοστό 45% από άνω του 60% την περασμένη εβδομάδα.
Στο επίπεδο των μετοχών, οι τεχνολογικές μετοχές βρέθηκαν στο επίκεντρο, με την Nvidia να συγκεντρώνει τα βλέμματα ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων της. Ο τεχνολογικός κολοσσός υποχώρησε πάνω από 2,5%, όπως και οι Amazon και Microsoft. Στις μεγάλες χαμένες της ημέρας ήταν και η Home Depot, καθώς τα αποτελέσματα αναμένονταν καλύτερα, γεγονός που ενίσχυσε την ανησυχία για την καταναλωτική ζήτηση και την οικονομία. Αρνητικό πρόσημο και για τη Meta, που κατάφερε πάντως να περιορίσει τις απώλειές της μετά από μια σημαντική δικαστική νίκη κατά της ομοσπονδιακής επιτροπής εμπορίου.