Σύμφωνα με έρευνα του συνιδρυτή της DataTrek, Νίκολας Κόλας, μόλις 20 εταιρείες του S&P 500 αντιπροσώπευαν περισσότερο από το ήμισυ του συνολικού ποσού που δαπανήθηκε για την επαναγορά μετοχών κατά το β’ τρίμηνο. Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι όλες οι μεγάλες εταιρείες αποκομίζουν το ίδιο όφελος από την επένδυσή τους ή ότι ανταποκρίνονται στις προσδοκίες των επενδυτών τους.
Οι εταιρείες συχνά καυχιούνται ότι «επιστρέφουν κεφάλαιο» στους μετόχους τους όταν επαναγοράζουν μετοχές. Ωστόσο, στην πραγματικότητα, αν μια εταιρεία αγοράσει μετοχές στην ανοιχτή αγορά, ξοδεύει τα χρήματα των ιδιοκτητών της για να αγοράσει μετοχές από άτομα που δεν επιθυμούν πλέον να είναι μέτοχοι. Οι επαναγορές μπορούν να ωφελήσουν τους μακροπρόθεσμους μετόχους αν μειωθεί ο αριθμός των μετοχών, καθώς αυτός ο αριθμός χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό των κερδών ανά μετοχή.
Ο αριθμός των μετοχών θα αυξηθεί όταν οι νέες μετοχές διανέμονται στα στελέχη ως μέρος της αμοιβής τους ή εάν εκδοθούν μετοχές για να βοηθήσουν στην πληρωμή των εξαγορών. Αντίθετα, θα μειωθεί εάν η εταιρεία δαπανήσει μετρητά για την επαναγορά μετοχών. Επομένως, αυτό που έχει πραγματικά σημασία για τους επενδυτές είναι οι καθαρές επαναγορές — αυτές που μειώνουν τον αριθμό των μετοχών και αυξάνουν τα κέρδη ανά μετοχή.
Ακολουθεί ένα παράδειγμα του πώς λειτουργεί η λογική αυτή: Ας υποθέσουμε πως τα κέρδη μιας εταιρείας είναι 1.000 δολάρια και υπάρχουν 100 μετοχές. Αυτό σημαίνει κέρδη 10 δολάρια ανά μετοχή. Αν ο αριθμός μετοχών μειωθεί κατά 10%, τα κέρδη της εταιρείας θα παραμείνουν 1.000 δολάρια, αλλά θα υπάρχουν 90 μετοχές. Έτσι, τα κέρδη ανά μετοχή θα ήταν 11,11 δολάρια, αυξάνοντας κατά 11%. Χρησιμοποιώντας παρόμοιους υπολογισμούς, η μείωση κατά 34,6% του αριθμού των μετοχών της Apple Inc. τα τελευταία 10 χρόνια οδήγησε σε αύξηση 53% των κερδών ανά μετοχή.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του MarketWatch, οι 15 εταιρείες τεχνολογίας έχουν μειώσει τον αριθμό των μετοχών τους κατά τουλάχιστον 20% τα τελευταία 40 οικονομικά τρίμηνα. Καμία εταιρεία δεν έχει ξοδέψει τόσα χρήματα όσο η Apple για την επαναγορά μετοχών, καθώς ο αριθμός των μετοχών της έχει μειωθεί κατά 34,6% τα τελευταία 10 χρόνια, με δαπάνες 708,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων για επαναγορές.
Ωστόσο, η πορεία της Apple έχει γίνει αμφιλεγόμενη στη Wall Street, με ορισμένους επενδυτές να ανησυχούν ότι η εταιρεία έχει μείνει πίσω στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης λόγω της υποεπένδυσής της. Ο Αλεξάντερ Λάσκιν, καθηγητής στο Πανεπιστήμιο Quinnipiac, είχε αρνητική άποψη για τη στρατηγική επαναγοράς της Apple, υποστηρίζοντας ότι η έντονη εστίαση στις επαναγορές υποδηλώνει ότι η εταιρεία «απλά δεν έχει εξαιρετικές ιδέες με υψηλή απόδοση για το πώς να δαπανήσει αυτά τα χρήματα». Μακροπρόθεσμα, αυτό «πιθανώς περιορίζει το δυναμικό της εταιρείας για πραγματικά σημαντική ανάπτυξη».
Η Apple βρίσκεται σε δύσκολη θέση από την άποψη της επικοινωνίας, καθώς η πρόοδός της στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης υστερεί σε σχέση με τους ανταγωνιστές της. Η μη επένδυση στην τεχνητή νοημοσύνη τώρα μπορεί να θέσει σε κίνδυνο το μακροπρόθεσμο μέλλον της. Παρ' όλα αυτά, οι επενδυτές έχουν χαλαρώσει τις απόψεις τους τις τελευταίες εβδομάδες. Ενώ η μετοχή της Apple υστερούσε σε σχέση με πολλές από τις «Magnificent Seven» για μεγάλο μέρος του έτους, τον τελευταίο μήνα ξεπέρασε όλες τις μετοχές εκτός από αυτή της Alphabet Inc., αντανακλώντας την αυξημένη προσοχή στις κεφαλαιουχικές δαπάνες σε άλλους τομείς του τεχνολογικού κόσμου.