Η Ρωσία αντιμετωπίζει σχεδόν ανεξέλεγκτο πληθωρισμό, αυξανόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα λόγω των τεράστιων στρατιωτικών δαπανών, μειωμένα έσοδα από πετρέλαιο και φυσικό αέριο, καθώς και επιβράδυνση της ανάπτυξης. Παρά την οικονομική αυτή καταιγίδα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο Βλαντίμιρ Πούτιν δεν θα καθίσει στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων για τον τερματισμό του πολέμου στην Ουκρανία στο άμεσο μέλλον. Σύμφωνα με το CNN, το Κρεμλίνο μπορεί να αντέξει για πολλά ακόμη χρόνια, με τον τρέχοντα ρυθμό συγκρούσεων και υπό τις ισχύουσες δυτικές κυρώσεις.
Η Μαρία Σνεγκόβαγια, ανώτερη ερευνήτρια στο Κέντρο Στρατηγικών και Διεθνών Μελετών (CSIS), δήλωσε ότι η οικονομία δεν θα είναι το τελικό φορτίο που θα σπάσει την πλάτη της καμήλας. Αν και η κατάσταση είναι δύσκολη, είναι διαχειρίσιμη. Σε βάθος τριών έως πέντε ετών, η Ρωσία θα μπορεί να συνεχίσει να πολεμά, όσο δύσκολη και αν είναι η εκτίμηση για το μέλλον.
Μια ομάδα εξόριστων Ρώσων οικονομολόγων πιστεύει ότι ο πόλεμος φθοράς μπορεί να διαρκέσει ακόμη περισσότερο, καθώς η ικανότητα του Κρεμλίνου να διεξάγει πόλεμο δεν περιορίζεται από οικονομικούς παράγοντες. Οι δυτικές κυρώσεις δεν έχουν προκαλέσει επαρκή ζημιά στην ρωσική οικονομία ώστε να αλλάξουν τα σχέδια της Μόσχας για τον πόλεμο. Ο Ρίτσαρντ Κόνολι, ανώτερος ερευνητής του βρετανικού think tank Royal United Services Institute (RUSI), εκτιμά ότι όσο η Ρωσία αντλεί πετρέλαιο και το πουλά σε ικανοποιητικές τιμές, διαθέτει αρκετά χρήματα για να συνεχίσει.
Η ιστορία δείχνει ότι η Ρωσία είναι πιο πιθανό να αποδεχθεί μια δυσμενή ειρηνευτική συμφωνία όταν βιώνει οικονομική ύφεση, όπως συνέβη στο τέλος του Α΄ Παγκοσμίου Πολέμου και μετά τον σοβιετικό πόλεμο στο Αφγανιστάν. Ωστόσο, η σημερινή οικονομική κατάσταση απέχει πολύ από αυτό το σημείο και θα απαιτηθεί ισχυρότερη πίεση και περισσότερος χρόνος για να φτάσει εκεί.
Από την άλλη πλευρά, η ρωσική οικονομία αντιμετωπίζει προκλήσεις. Η αρχική πίεση από τις στρατιωτικές δαπάνες έχει εξαντληθεί, και το Κρεμλίνο πρέπει να μετακυλίσει το βάρος του πολέμου στη ρωσική κοινωνία, με αυξήσεις σε φόρους και τιμές. Παρά τις αυξήσεις, ο υψηλός πληθωρισμός δεν προκαλεί έντονη κοινωνική δυσαρέσκεια, λόγω της κρατικής προπαγάνδας και της καταστολής.
Το ΔΝΤ προβλέπει ετήσιο πληθωρισμό στη Ρωσία στο 7,6% φέτος. Οι δαπάνες για στρατιωτικές ενέργειες έχουν αυξηθεί κατά 38% πέρυσι, με αποτέλεσμα να δημιουργούνται νέες κατηγορίες κερδισμένων στην πολεμική οικονομία. Η οικονομική ανισότητα στη Ρωσία έχει μειωθεί, γεγονός που σημαίνει ότι ο Πούτιν αντιμετωπίζει λιγότερη πίεση από ορισμένα κοινωνικά στρώματα.
Η Ρωσία προσπαθεί να υποκαταστήσει ορισμένες εισαγωγές από τη Δύση, επεκτείνοντας την παραγωγή σε διάφορους τομείς. Ορισμένοι εργαζόμενοι έχουν δει τους μισθούς τους να τριπλασιάζονται ή και πενταπλασιάζονται. Η ρωσική κυβέρνηση έχει καταβάλει σημαντικές αποζημιώσεις στις οικογένειες στρατιωτών που σκοτώθηκαν ή τραυματίστηκαν, περιορίζοντας τη δυσαρέσκεια.
Ωστόσο, μακροπρόθεσμα, η εικόνα μπορεί να αλλάξει. Η Ρωσία έχει αντλήσει σημαντικούς πόρους από το κρατικό επενδυτικό ταμείο της, το οποίο συρρικνώνεται. Η αξία των ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων του Εθνικού Ταμείου Ευημερίας έχει μειωθεί κατά 57% από την αρχή του πολέμου. Με το ταμείο να στερεύει, είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς πώς η ρωσική κυβέρνηση θα μπορέσει να διατηρήσει τις τρέχουσες αμυντικές δαπάνες χωρίς περικοπές στις κοινωνικές δαπάνες.
Οι πρόσφατες κυρώσεις των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ηνωμένου Βασιλείου σε μεγάλες ρωσικές πετρελαϊκές εταιρείες έχουν αυξήσει τα κόστη, και αν συνδυαστούν με αυστηρότερη εφαρμογή των κυρώσεων, το Κρεμλίνο μπορεί να αναγκαστεί να αναθεωρήσει τους υπολογισμούς του.