Ο Τζέφρι Γκούντλαχ εκφράζει την πεποίθηση ότι η επόμενη χρηματοπιστωτική κρίση θα προέλθει από τον τομέα των ιδιωτικών αγορών. Ο κλάδος των ιδιωτικών πιστώσεων, που ανέρχεται σε 1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια, έχει προσελκύσει πρόσφατα την προσοχή, καθώς μεγάλες εταιρείες όπως οι First Brands και Tricolor Holdings έχουν κηρύξει πτώχευση, ενώ οι περιφερειακές τράπεζες ελέγχονται για επισφαλή δάνεια. Ο Γκούντλαχ προειδοποιεί ότι η κατάσταση μπορεί να επιδεινωθεί στο μέλλον, αναφέροντας ότι οι αγορές, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών και των σταθερών εισοδημάτων, είναι υπερτιμημένες, γεγονός που δημιουργεί ανησυχίες για τις προοπτικές της αγοράς.
Ο επενδυτής τόνισε την ύπαρξη «δανεισμού σκουπιδιών» στον τομέα των ιδιωτικών πιστώσεων, μια πρακτική που μπορεί να οδηγήσει σε μια χρηματοπιστωτική κρίση παρόμοια με αυτήν του 2008. «Η επόμενη μεγάλη κρίση στις χρηματοπιστωτικές αγορές θα είναι η ιδιωτική πίστωση», δήλωσε. «Έχει τα ίδια χαρακτηριστικά με την αναδιάρθρωση των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων υψηλού κινδύνου το 2006». Για να προφυλαχθούν από μια ενδεχόμενη κατάρρευση, ο Γκούντλαχ προτείνει στους επενδυτές να διατηρούν περισσότερα μετρητά, προτείνοντας μια κατανομή 20% στα χαρτοφυλάκια τους.
Ο Γκούντλαχ δεν είναι ο μόνος που προειδοποιεί για τους κινδύνους των ιδιωτικών δανείων. Η έλλειψη διαφάνειας και ρύθμισης στα μη τραπεζικά δάνεια μπορεί να κρύβει κινδύνους που δεν γίνονται αντιληπτοί για μεγάλα χρονικά διαστήματα. Οι πρόσφατες πτωχεύσεις εταιρειών δείχνουν ότι η σύσφιξη των συνθηκών της αγοράς μπορεί να προκαλέσει προβλήματα στους ισολογισμούς των εταιρειών. Ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, Τζέιμι Ντάιμον, συνέκρινε αυτές τις προβληματικές εταιρείες με «κατσαρίδες», υπονοώντας ότι μπορεί να υπάρχουν περισσότερα προβλήματα κάτω από την επιφάνεια της αγοράς ιδιωτικών πιστώσεων.
Τα στοιχεία της Rosenberg Research δείχνουν ότι τα προβλήματα στους ισολογισμούς των νοικοκυριών και των εταιρειών ενδέχεται να αυξάνονται. Ο Γκούντλαχ εξέφρασε ανησυχία για τις αξιολογήσεις AAA που αποδόθηκαν σε τίτλους εξασφαλισμένους με υποθήκες και σε εξασφαλισμένα χρέη, οι οποίες συνέβαλαν στην κρίση των ενυπόθηκων δανείων υψηλού κινδύνου το 2008. Ανέφερε ότι οι διαχειριστές ιδιωτικών πιστώσεων ενδέχεται να μην είναι σε θέση να εκτιμήσουν ρεαλιστικά την αξία των δανείων τους. «Υπάρχουν μόνο δύο τιμές για τα ιδιωτικά δάνεια — 100 ή μηδέν», σημείωσε. «Φαίνεται ασφαλές επειδή μπορείτε να το πουλήσετε οποιαδήποτε στιγμή, αλλά δεν είναι ασφαλές επειδή η τιμή στην οποία θα το πουλήσετε θα μειώνεται μέρα με τη μέρα».
Κατά την άποψή του, η υγεία της αμερικανικής χρηματαγοράς είναι η χειρότερη που έχει δει στην καριέρα του, ενώ πιστεύει ότι οι επενδυτές παρερμηνεύουν το τρέχον χρηματοοικονομικό τοπίο λόγω της φαινομενικής του δυναμικής, όπως συνέβη και το 2008. «Η αγορά είναι απίστευτα κερδοσκοπική και οι κερδοσκοπικές αγορές φτάνουν πάντα σε εξωφρενικά υψηλά επίπεδα. Συμβαίνει κάθε φορά», τόνισε σύμφωνα με το Business Insider.