Οι μετοχές βρέθηκαν σε κρίσιμη καμπή τον Νοέμβριο, με μεγάλες διακυμάνσεις, καθώς οι επενδυτές σπεύδουν να πουλήσουν και να αγοράσουν, πολλές φορές την ίδια ημέρα. Η αβεβαιότητα που προκάλεσαν οι υψηλές αποτιμήσεις στην αγορά, ειδικά στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, είναι η κύρια αιτία. Ο ρόλος των επιτοκίων στην κούρσα δαπανών για τεχνητή νοημοσύνη, που τροφοδοτείται από το χρέος, έχει γίνει σημείο ανησυχίας για τους αναλυτές. Αυτό εξηγεί γιατί τα ισχυρά τριμηνιαία κέρδη της Nvidia Corp. την περασμένη εβδομάδα ηρέμησαν μόνο προσωρινά τους επενδυτές, πριν οι δείκτες επιστρέψουν σε αρνητικό πρόσημο, καθώς η προσοχή στράφηκε στις αποφάσεις της Fed σχετικά με τα επιτόκια στη συνεδρίασή της στις 9 και 10 Δεκεμβρίου.
«Με την πάροδο των μηνών γίνεται όλο και πιο σαφές πόσο αλληλένδετα έχουν γίνει όλα», δήλωσε ο Άντριου Μπριγκς του Plaza Advisory Group, αναφερόμενος στα επιτόκια, την τεχνητή νοημοσύνη, την οικονομία και την ανοδική πορεία των μετοχών. «Υπάρχουν βασικά δύο οικονομίες: η τεχνητή νοημοσύνη και όλα τα άλλα», υπογράμμισε. Η πρόεδρος της Fed του Σαν Φρανσίσκο, Μέρι Ντέιλι, δήλωσε πρόσφατα ότι υποστηρίζει μια νέα μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο λόγω ανησυχιών για την αγορά εργασίας. Αυτό συμβαίνει καθώς οι δείκτες Nasdaq Composite Index, S&P 500 και Dow Jones Industrial Average κυμαίνονται χαμηλότερα αυτό το μήνα, σύμφωνα με την FactSet.
Ωστόσο, ο χρυσός, που θεωρείται ασφαλές καταφύγιο, συνέχισε την εντυπωσιακή ετήσια άνοδό του κατά 56,5%, ενώ τα προβλήματα της πτωτικής αγοράς του bitcoin συνεχίστηκαν και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων μειώθηκαν. Η πτώση των μακροπρόθεσμων αποδόσεων μπορεί να μειώσει το κόστος δανεισμού και να δώσει ώθηση στην οικονομία, κάτι που μπορεί να εξηγεί την άνοδο του δείκτη εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000. Οι πιθανότητες για μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο κυμάνθηκαν πάνω από 80% μία ημέρα μετά τις δηλώσεις της Ντέιλι, από περίπου 42% πριν από μια εβδομάδα.
Οι μετοχές τεχνολογικών εταιρειών βρέθηκαν και πάλι στο επίκεντρο, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών των Tesla Inc., Alphabet Inc. και Amazon.com Inc., σύμφωνα με τη FactSet. Όπως αναφέρει το MarketWatch, αν και ο Νοέμβριος τείνει ιστορικά να είναι καλός μήνας για τις μετοχές, φέτος δεν ήταν καθόλου εύκολος, με τον S&P 500 να καταγράφει απώλειες παρά την επανέναρξη της ανόδου των μετοχών. Ο δείκτης παραμένει σε πορεία να καταγράψει τον χειρότερο Νοέμβριο από το 2008, όταν έχασε περίπου 7,5%. Αυτό συμβαίνει παρά την άνοδο της Alphabet κατά σχεδόν 14% και της Apple Inc. κατά περίπου 3%, ενώ πολλές από τις άλλες μεγάλες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης ενδέχεται να καταγράψουν μηνιαίες απώλειες.
«Η αγορά παρουσιάζει κάποια κόπωση όσον αφορά την τεχνητή νοημοσύνη», δήλωσε ο Ντόναλντ Καλάνι, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων της Mercer Advisors. Αν η Fed σταματήσει την εκστρατεία μείωσης των επιτοκίων τον Δεκέμβριο ή τερματίσει τον κύκλο μείωσης νωρίτερα από το αναμενόμενο, «αυτό υπονομεύει μια βασική παραδοχή για το τι τροφοδοτεί τα κέρδη. Ότι το χρέος θα γίνει φθηνότερο», συμπλήρωσε. Από την άλλη πλευρά, ακόμη και μια τυπική πτώση 10% στην αγορά θα μπορούσε να σοκάρει τους υψηλόμισθους καταναλωτές που τροφοδοτούν τις καταναλωτικές δαπάνες. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα πλουσιότερα νοικοκυριά επωφελήθηκαν από την τριετή ανοδική πορεία των μετοχών, η οποία οδηγήθηκε από την τεχνολογία και την κούρσα της τεχνητής νοημοσύνης. Εάν κάποια από τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης παρουσιάσει πτώση, αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει μείωση των δαπανών σε εστιατόρια και ψυχαγωγία, τομείς που συνήθως απασχολούν μέλη νοικοκυριών με χαμηλά εισοδήματα, τα οποία έχουν ήδη πληγεί σκληρά από τον πληθωρισμό και τη συντηρητική στάση της Fed όσον αφορά τη μείωση των επιτοκίων το περασμένο έτος.