Η μετοχή της Oracle σημειώνει πτώση 11% στις προσυνεδριακές συναλλαγές της Πέμπτης, επεκτείνοντας τις χθεσινές απώλειες, μετά την ανακοίνωση απογοητευτικών αποτελεσμάτων από την εταιρεία. Παρά την ισχυρή ζήτηση για τις υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης, τα έσοδα ανήλθαν σε 16,06 δισ. δολάρια, ελαφρώς χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών που ήταν 16,21 δισ. δολάρια. Αυτή η κατάσταση, σε ένα περιβάλλον φουσκωμένων αποτιμήσεων, ήταν αρκετή για να προκαλέσει ρευστοποιήσεις.
Η αρνητική αντίδραση δεν περιορίστηκε μόνο στην Oracle, καθώς επηρεάστηκαν και άλλοι τίτλοι που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη: η Nvidia υποχώρησε κατά 1,5%, η Micron κατά 1,4%, η Microsoft κατά 0,9%, η CoreWeave κατά 3% και η AMD κατά 1,3%.
Η Oracle βρίσκεται στο επίκεντρο της επενδυτικής συζήτησης εδώ και μήνες, μετά την άντληση 18 δισ. δολαρίων μέσω μιας από τις μεγαλύτερες ομολογιακές εκδόσεις στην ιστορία του κλάδου της τεχνολογίας. Ακόμη μεγαλύτερη αίσθηση προκάλεσε η σύναψη συμφωνίας 300 δισ. δολαρίων με την OpenAI τον Σεπτέμβριο, που την τοποθέτησε δυναμικά στην κούρσα του cloud infrastructure απέναντι σε Amazon, Microsoft και Google.
Ωστόσο, η στρατηγική της εταιρείας έχει εγείρει ερωτήματα. Οι επενδυτές διερωτώνται αν η Oracle μπορεί — ή αν χρειάζεται πραγματικά — να διατηρήσει τόσο υψηλό χρέος για να χρηματοδοτήσει την επιθετική επέκτασή της. Παράλληλα, η εταιρεία έχει λάβει δάνεια δισεκατομμυρίων για την κατασκευή data centers σε Νέο Μεξικό και Ουισκόνσιν, ενώ σύμφωνα με τον αναλυτή της Citi, Τάιλερ Ράντκε, αναμένεται να αντλεί 20 έως 30 δισ. δολάρια ετησίως σε νέο χρέος τα επόμενα τρία χρόνια.
Όλα τα παραπάνω επαναφέρουν στο προσκήνιο τις ανησυχίες για υπερβολικές, «κυκλικές» επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, που τροφοδοτούν μία χρηματιστηριακή φούσκα έτοιμη να σπάσει. Παρά τις πιέσεις, το 2025 παραμένει ανοδικό για τη μετοχή. Παρά τις βαριές απώλειες των τελευταίων ημερών, η μετοχή της Oracle εξακολουθεί να καταγράφει άνοδο 34% από την αρχή του έτους, αντανακλώντας την έως τώρα εμπιστοσύνη των επενδυτών στα πλάνα της εταιρείας για την εποχή της τεχνητής νοημοσύνης.
Το ερώτημα είναι πλέον αν τα αποτελέσματα του τελευταίου τριμήνου σηματοδοτούν μια ταλάντευση στη δυναμική της — ή την αρχή ενός πιο απαιτητικού κύκλου, όπου το κόστος της υπερ-επέκτασης θα αρχίσει να βαραίνει περισσότερο.