Ο χρυσός, το ασήμι και η πλατίνα έχουν φτάσει σε νέα ιστορικά υψηλά κατά την εορταστική περίοδο στο τέλος του έτους. Ωστόσο, η UBS προειδοποιεί τους επενδυτές να είναι προσεκτικοί, καθώς οι τιμές αυξάνονται γρήγορα σε συνθήκες χαμηλής ρευστότητας. Η αναλύτρια Τζόνι Τέβες σημειώνει ότι τα πολύτιμα μέταλλα παρουσιάζουν έντονη ανοδική κίνηση τις ημέρες πριν από τις γιορτές, με την πλατίνα να καταγράφει αύξηση περίπου 40% τον Δεκέμβριο και το παλλάδιο περίπου 34%.
Η UBS εκτιμά ότι η κλίμακα της ανόδου φαίνεται «κάπως αποσυνδεδεμένη από τα θεμελιώδη», υποστηρίζοντας ότι είναι «δύσκολο να εντοπιστεί ένας σαφής καταλύτης» που να εξηγεί την ένταση και την ταχύτητα της ανόδου. Παρά την αποδυνάμωση του δολαρίου, τη στενότητα στην αγορά του ασημιού και των μετάλλων της ομάδας της πλατίνας, καθώς και το υποστηρικτικό κλίμα κινδύνου στις αγορές εμπορευμάτων, η τράπεζα τονίζει ότι αυτοί οι παράγοντες δεν είναι «αρκετά πειστικοί ώστε να δικαιολογούν την έκταση του ράλι».
Η UBS παρατηρεί ότι η άνοδος της πλατίνας συνέπεσε με ισχυρές εισροές σε ETF, σύσφιξη στις αγορές προθεσμιακών συμβολαίων και υψηλούς όγκους συναλλαγών στο Γκουανγκζού, ενώ το ασήμι ενισχύθηκε από τις τιμές του χαλκού, με αποτέλεσμα να έχει εισέλθει «σε αχαρτογράφητα νερά». Επιπλέον, η τράπεζα θεωρεί ότι τα πρόσφατα γεωπολιτικά γεγονότα έχουν ενισχύσει τον χαρακτήρα «ασφαλούς καταφυγίου» του χρυσού.
Ωστόσο, η UBS υπογραμμίζει την αύξηση των βραχυπρόθεσμων κινδύνων. «Δεδομένης της έντασης της ανόδου των τιμών σε νέα ιστορικά υψηλά, ο κίνδυνος κατοχύρωσης κερδών από βραχυπρόθεσμους παίκτες είναι επίσης αυξημένος», αναφέρει. Η χαμηλή ρευστότητα στο τέλος του έτους «πιθανότατα ενισχύει τις διακυμάνσεις των τιμών», καθιστώντας τις βραχυπρόθεσμες κινήσεις πιο δύσκολες στην ερμηνεία.
Παρά τις προειδοποιήσεις, η Τέβες επισημαίνει ότι οι αναλυτές της UBS «διατηρούν την ανοδική τους στάση για τα πολύτιμα μέταλλα προς το 2026», αναγνωρίζοντας «σημαντικούς ανοδικούς κινδύνους» για τις προβλέψεις τους. Ωστόσο, λόγω της έλλειψης σαφήνειας γύρω από τους καταλύτες του ράλι, η τράπεζα προτιμά «προς το παρόν να παραμείνει στο περιθώριο».