Το ράλι της Wall Street στο τέλος του έτους μπορεί να αντιμετωπίσει κινδύνους, αν η εκτίμηση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας είναι ιδιαίτερα συγκρατημένη, σύμφωνα με ανάλυση της Bank of America ενόψει της τελευταίας συνεδρίασης της Fed για το 2026. Με τον δείκτη S&P 500 να πλησιάζει τα ιστορικά του υψηλά στις 6.890 μονάδες (ρεκόρ κλεισίματος στις 28 Οκτωβρίου 2025), οι επενδυτές φαίνονται σίγουροι ότι έχουν μπροστά τους ένα ιδανικό σενάριο, όπου η Fed θα μειώσει τα επιτόκια, ο πληθωρισμός θα αποκλιμακωθεί και η οικονομία θα διατηρήσει την ανθεκτικότητά της.
Ωστόσο, αυτή η αισιοδοξία αναμένεται να δοκιμαστεί αν στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας η Fed υιοθετήσει υπερβολικά ήπιο τόνο, προειδοποίησε ο Μάικλ Χάρτνετ της BofA, καθώς κάτι τέτοιο θα μπορούσε να υποδηλώνει πιο έντονη επιβράδυνση της οικονομίας από ό,τι αναμένεται. «Το μόνο που μπορεί να σταματήσει το Santa Claus rally είναι μια ήπια αιτιολογία μείωσης επιτοκίων από τη Fed που θα πυροδοτούσε sell-off στα μακροπρόθεσμα ομόλογα», ανέφερε χαρακτηριστικά ο Χάρτνετ.
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν ενισχυθεί, καθώς οι επενδυτές ποντάρουν ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια για να στηρίξει την επιβραδυνόμενη αγορά εργασίας. Μετά τα καλύτερα του αναμενόμενου στοιχεία του δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), που είναι ο αγαπημένος πληθωριστικός δείκτης της Fed, τα προγνωστικά για την επικείμενη συνεδρίαση έχουν ενισχυθεί. Στις αγορές χρήματος, τα στοιχήματα για μείωση 25 μονάδων βάσης στη συνεδρίαση της 10ης Δεκεμβρίου έχουν εκτοξευτεί πάνω από το 90%, από 60% πριν από έναν μήνα. Επιπλέον, οι επενδυτές έχουν προεξοφλήσει πλήρως τρεις μειώσεις έως τον Σεπτέμβριο του 2026.
Ο S&P 500 βρίσκεται πλέον λίγες μονάδες από την κορυφή του Οκτωβρίου και οι εποχικές τάσεις ιστορικά ευνοούν τα ανοδικά ράλι στο τέλος του έτους. Ωστόσο, η αγορά έχει μπροστά της δύο κρίσιμους παράγοντες κινδύνου: τις τελευταίες μετρήσεις για την αγορά εργασίας και τον πληθωρισμό που αναμένονται αργότερα μέσα στον Δεκέμβριο, μετά την επικείμενη συνεδρίαση της FOMC, λόγω καθυστερήσεων από το κυβερνητικό shutdown. Το Jobs Report του Νοεμβρίου θα δημοσιευτεί στις 16 Δεκεμβρίου, ενώ ο δείκτης τιμών καταναλωτή Νοεμβρίου θα γνωστοποιηθεί την Πέμπτη, 18 Δεκεμβρίου. Και οι δύο εκθέσεις θα περιλαμβάνουν στοιχεία του Οκτωβρίου, που δεν είχαν συγκεντρωθεί λόγω του shutdown, αυξάνοντας τη σημασία τους.
Οι αναλυτές της BofA σημειώνουν ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ είναι πιθανό να παρέμβει για να αποτρέψει τον πληθωρισμό από το να αναζωπυρωθεί και την ανεργία από το να ανέβει στο 5%. Συνιστούν στους πελάτες τους να προετοιμαστούν για αυτό το ενδεχόμενο αγοράζοντας «φτηνές» μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης με ορίζοντα έως το 2026. Παράλληλα, βλέπουν καλύτερες προοπτικές ανόδου σε κλάδους που συνδέονται με τον οικονομικό κύκλο, όπως ο τομέας κατασκευής κατοικιών, το λιανεμπόριο, οι εταιρείες ακινήτων και οι μεταφορές.